Je viens de me rendre compte que beaucoup de personnes ne comprennent pas vraiment ce qu’est l’offre monétaire M2, alors même qu’elle influence directement notre portefeuille. Aujourd’hui, je vais partager cette notion et expliquer pourquoi elle est si importante pour le marché.

Tout simplement, qu’est-ce que l’offre monétaire M2 ? Il s’agit de la quantité totale d’argent en circulation dans l’économie, y compris l’argent liquide que vous avez en main, l’argent sur votre compte courant, et les sommes que vous mettez de côté. En gros, c’est l’ensemble de l’argent disponible pour dépenser ou investir.

Les économistes suivent cet indicateur parce qu’il reflète la santé de l’économie. S’il y a trop d’argent dans le système, les gens dépensent davantage, les affaires sont plus dynamiques. Mais si l’argent diminue, la consommation baisse, et l’économie ralentit.

En regardant la structure en détail, l’offre monétaire M2 comprend 4 composantes principales. Premièrement, l’argent liquide et les comptes courants (M1), c’est-à-dire l’argent que vous utilisez au quotidien via une carte de débit ou un chèque. Deuxièmement, les comptes d’épargne, où vous conservez votre argent sans en avoir besoin immédiatement. Troisièmement, les dépôts à terme, aussi appelés certificats de dépôt : vous laissez votre argent à la banque pendant un certain temps pour obtenir des intérêts. Enfin, les fonds du marché monétaire, un type de fonds qui investit dans des actifs sûrs et à court terme.

Le mécanisme de fonctionnement est également facile à comprendre. Quand l’offre monétaire M2 augmente, cela peut être dû au fait que les gens empruntent davantage, épargnent davantage, ou voient leurs revenus augmenter. À ce moment-là, l’activité d’achat et d’investissement augmente. À l’inverse, si M2 se contracte, la consommation diminue, l’économie ralentit et le chômage augmente.

Il y a 4 facteurs principaux qui influencent l’offre monétaire M2. La banque centrale ajuste les taux d’intérêt et les réserves des banques. Les dépenses du gouvernement ont aussi un impact fort, en particulier lors de l’émission d’un paquet de relance. Les banques commerciales décident du montant des prêts qu’elles accordent. Et le comportement des consommateurs : lorsque les gens épargnent plutôt que de dépenser, M2 augmente plus lentement.

Le lien entre l’offre monétaire M2 et l’inflation est très étroit. S’il y a plus d’argent, les gens dépensent plus, ce qui fait monter les prix. Mais si M2 augmente trop vite par rapport à la production de biens, l’inflation s’emballe. À l’inverse, si M2 se contracte, l’inflation peut ralentir, mais si la contraction est excessive, l’économie peut entrer en récession. C’est pour cela que les décideurs politiques suivent M2 de très près.

L’offre monétaire M2 a une grande influence sur les marchés financiers. Quand M2 augmente et que les taux d’intérêt baissent, les investisseurs ont souvent tendance à déplacer leur argent vers des actifs plus risqués comme les actifs numériques ou les actions, et leurs prix augmentent. Mais lorsque M2 se contracte, que les taux d’intérêt montent, les investisseurs se retirent et la valeur de ces actifs baisse. Les obligations, en revanche, sont la situation inverse : lorsque les taux d’intérêt baissent, les obligations deviennent plus attractives.

Le cas le plus clair et concret est la période COVID-19. Le gouvernement Mỹ a émis un paquet de relance, a augmenté les allocations chômage et la Cục Dự trữ Liên bang a baissé les taux d’intérêt. Résultat : M2 a bondi fortement, pour atteindre au début de 2021 une hausse d’environ 27 % par rapport à l’année précédente, un niveau record. Mais en 2022, lorsque la banque centrale a commencé à augmenter les taux pour lutter contre l’inflation, M2 a commencé à se contracter, voire à passer en négatif à la fin de 2022. Cela montre que l’économie est en train de se refroidir.

Pourquoi est-ce que j’insiste là-dessus ? Parce que l’offre monétaire M2 est un outil pour anticiper les tendances du marché. Si elle augmente rapidement, l’inflation arrive bientôt. Si elle se contracte, cela indique que l’économie ralentit. Les investisseurs, les décideurs politiques, et aussi ceux qui veulent protéger leurs actifs doivent suivre cet indicateur de près.

En général, l’offre monétaire M2 n’est pas seulement un chiffre sec. Elle reflète la quantité réelle d’argent disponible dans le système, depuis l’argent liquide du quotidien jusqu’aux économies de long terme. Quand M2 augmente rapidement, cela peut créer des emplois et augmenter la consommation, mais cela s’accompagne aussi d’inflation. Quand M2 augmente lentement, l’inflation est maîtrisée, mais l’activité des entreprises ralentit également. Comprendre ce qu’est l’offre monétaire M2 vous aidera à prendre des décisions financières plus intelligentes.