Lido : Revenus en baisse de 40 %, part de marché inchangée – Un nouveau rapport met en évidence des signaux mitigés

Le fournisseur de staking Ethereum Lido a signalé une baisse de ses revenus annuels, citant un paysage macroéconomique difficile et la concurrence.

Dans son rapport annuel 2025, la Fondation Lido a déclaré que le revenu total du protocole était de 40,5 millions de dollars, en baisse par rapport à 52,4 millions de dollars atteints en 2024 - une baisse de 23 % des revenus d’une année sur l’autre (YoY).

Source : Lido

La position de Lido sur le marché fait face à des vents contraires

Commentant la baisse des revenus, Lido a noté,

2025 s’est déroulée sous une compression des récompenses causée par des sorties de staking et une baisse généralisée du APR de staking.

Concernant les sorties de staking, le protocole a noté que cela était également alimenté par un changement structurel vers le staking sur les échanges et les institutions.

La rotation des capitaux loin des LST simples vers le staking sur les échanges et les institutions, ainsi qu’une concurrence accrue, ont réduit la taille du segment où Lido détient un leadership de catégorie.

Source : Lido

Eh bien, la demande de staking a explosé ces derniers mois, atteignant un record de 30,7 % de l’offre totale d’ETH (38,2 millions d’ETH stakés). Cette augmentation a été alimentée par les ETF ETH Spot et les entreprises de trésorerie activant la fonction de rendement pour leurs investisseurs.

En revanche, les sorties de Lido n’ont pas diminué même en 2026. Rien qu’en mars, Lido a mené les sorties de staking, avec près de 310K ETH quittant le protocole.

Source : Dune

Cela dit, Lido a maintenu sa part de marché dominante à 24 % (8,8 millions d’ETH stakés). Cependant, il se concentrera sur la diversification en 2026.

Celles-ci incluront un renforcement des canaux de distribution institutionnelle pour les segments de staking à faible risque (par exemple, via WisdomTree Physical Lido Staked Ether), l’expansion de son produit Lido Earn et l’extension de son marché de validateurs.

Source : Lido

Plans d’alignement du jeton LDO

Lido a également noté qu’il fera avancer un « alignement économique plus fort » entre la performance du protocole et LDO. Selon les discussions en cours, une partie du plan d’accumulation de jetons inclura un rachat automatisé de jetons via un « fonds de surplus de trésorerie ».

Cette proposition a été avancée en novembre dernier, avec un budget annuel de 10 millions de dollars pour le programme de rachat. Un plan formel pour cela est attendu au T2 2026, mais il reste à voir comment LDO, le jeton natif du protocole, réagira à la mise à jour.

Au moment de la rédaction, LDO se négociait à 0,299 $ et était en baisse de 80 % par rapport au sommet du S2 2025 de 1,5 $.

Résumé final

• Les revenus de Lido ont chuté de 23 % pour atteindre 40,5 millions de dollars au milieu de la concurrence croissante en matière de staking provenant des ETF ETH Spot, des entreprises de trésorerie et des échanges centralisés.
• L’alignement du jeton LDO et le programme de rachat de 10 millions de dollars devraient être formalisés au T2 2026.