Marché de Shenzhen : amélioration qualitative et efficacité des fusions-acquisitions : "croissance de 48% + près de 80% de fusions-acquisitions industrielles"

Le rapport sur le travail du gouvernement de 2026 propose de renforcer les services financiers tout au long de la chaîne et du cycle de vie de l’innovation technologique, en mettant en place de manière régulière un mécanisme de « voie verte » pour les fusions et acquisitions dans les domaines clés des technologies de pointe.

Le président de la CSRC, Wu Qing, a indiqué lors d’une conférence de presse sur le thème économique le 6 mars que l’on doit s’efforcer de promouvoir une amélioration qualitative efficace et une croissance raisonnable en quantité du marché des capitaux, en visant notamment à dynamiser le marché des fusions et acquisitions et à cultiver davantage d’entreprises de classe mondiale. Depuis la publication des « Six mesures pour les fusions et acquisitions » en septembre 2024, les politiques ont été favorables, la dynamique des fusions et acquisitions sur le marché de Shenzhen s’est intensifiée, avec une amélioration continue de la qualité et de l’efficacité. En 2025, 1317 opérations de fusion et acquisition ont été divulguées sur le marché de Shenzhen, en hausse de 48 % par rapport à l’année précédente, dont 114 restructurations majeures, en hausse de 52 %.

Renforcer la base principale

Activer le potentiel de croissance par des fusions industrielles

Les fusions industrielles sont une voie essentielle pour les sociétés cotées afin d’optimiser et renforcer leur activité principale et d’améliorer leur compétitivité centrale. Depuis la mise en œuvre des « Six mesures pour les fusions et acquisitions », le marché des fusions sur le marché de Shenzhen a retrouvé ses racines industrielles, avec près de 80 % des opérations impliquant des fusions dans le même secteur ou dans la chaîne d’approvisionnement en amont ou en aval, devenant la norme du marché. La logique industrielle autour de la transformation et de la montée en gamme est de plus en plus claire, et le potentiel de qualité et d’efficacité de l’économie existante continue de se libérer.

L’acquisition de la majorité du contrôle de TianShiLi par China Resources Sanjiu est un exemple typique de l’intégration industrielle dans le secteur pharmaceutique. Cette acquisition a non seulement renforcé la présence de China Resources Sanjiu dans le domaine pharmaceutique, mais a également intégré des produits phares comme le sirop de dan shen, contribuant à renforcer la ligne d’innovation en médecine traditionnelle moderne, à établir une complémentarité et une intégration approfondie entre les canaux OTC et le réseau hospitalier, consolidant ainsi la position de leader de l’entreprise dans l’industrie de la médecine traditionnelle.

L’acquisition de Chengfei Group par AVIC Chengfei pour 17,4 milliards de yuans, la plus grande opération de restructuration depuis l’introduction du système d’enregistrement, illustre comment l’industrie aéronautique utilise le marché des capitaux pour réorganiser ses ressources et accélérer son développement, permettant à AVIC Chengfei de voir sa capitalisation passer de 6,3 milliards à environ 200 milliards de yuans.

Reconfiguration stratégique pour la transformation

Accélérer la cultivation de nouveaux moteurs de croissance de la productivité

Briser les limites de croissance de l’activité principale traditionnelle et accélérer la transition vers de nouvelles formes de productivité sont des choix cruciaux pour la durabilité des sociétés cotées. Avec la mise en œuvre des « Six mesures pour les fusions et acquisitions », la régulation s’est davantage ouverte, soutenant la réalisation de fusions intersectorielles conformes à la logique commerciale, ouvrant de nouvelles possibilités pour optimiser la structure des activités et étendre la disposition industrielle, et permettant à un certain nombre de sociétés de réaliser la transition entre anciens et nouveaux moteurs via des restructurations stratégiques.

Huilv Ecology a acquis Junheng Technology, créant une double dynamique « ingénierie paysagère + communication optique » pour transformer l’entreprise d’une activité traditionnelle à une fabrication de haute gamme, ouvrant de nouvelles perspectives de croissance.

Aerospace Intelligent Manufacturing a acquis Aerospace Energy, fournisseur d’équipements pétroliers et gaziers, ainsi que Aerospace Mould, fabricant de moules automobiles, pénétrant dans les domaines des équipements pétroliers et des pièces automobiles, cultivant de nouveaux points de croissance face à la baisse de rentabilité de ses activités existantes sous l’effet de facteurs externes.

Intégration transfrontalière pour élargir la vision

Construire une position stratégique de compétition mondiale par le complément de la chaîne

Dans le contexte de la mondialisation économique, les fusions transfrontalières deviennent un moyen clé pour les entreprises d’intégrer les ressources mondiales et d’améliorer leur compétitivité internationale. Actuellement, les sociétés cotées à Shenzhen évoluent d’une simple stratégie de placement de capitaux vers une « complémentarité précise de la chaîne » et une « disposition mondiale » intégrée, en acquérant des « champions invisibles » dans des secteurs de niche à l’étranger, afin d’accumuler des technologies clés et d’étendre leurs canaux à l’international, renforçant ainsi leur position dans la chaîne industrielle et logistique mondiale.

NuoFeng International a acquis via sa filiale étrangère Fennel Packaging, une société cotée à Hong Kong, en utilisant des fonds pour compléter la technologie de remplissage, la structure des produits et les ressources clients, assurant ainsi la souveraineté et la sécurité de la chaîne d’approvisionnement. Wanxiang Qianchao prévoit d’acquérir à travers une émission d’actions et un paiement en espèces 100 % des parts de Wanxiang America Corp., renforçant la compétitivité dans le secteur des pièces automobiles haut de gamme et internationalisant davantage la chaîne d’approvisionnement.

Renforcer la vitalité par le capital

Innover pour fluidifier le cycle de mise à niveau industrielle

Les « Six mesures pour les fusions et acquisitions » soutiennent l’acquisition de sociétés cotées par des fonds privés pour favoriser l’intégration industrielle. Ces fonds peuvent exploiter leur expertise en ressources et en capacités d’intégration pour renforcer les sociétés cotées, tout en utilisant la plateforme des sociétés cotées pour fluidifier le cycle « collecte de fonds, gestion, sortie ».

Qiming Venture Partners a acquis 26,1 % de Tianmai Technology par transfert d’accord, s’appuyant sur leur réseau écologique dans le domaine technologique pour aider la société à se développer dans la mobilité intelligente et l’Internet des véhicules.

Le fonds privé Ruicheng, affilié à Chery Group, a créé un fonds dédié aux fusions, acquérant 25 % de Honghe Technology, intégrant la technologie de pointe en affichage interactif intelligent dans la chaîne industrielle de Chery, créant une nouvelle dynamique de croissance pour le secteur des cockpits intelligents, marquant la première opération de ce type après la mise en œuvre des « Six mesures ».

Optimiser les services réglementaires

Multiples mesures pour améliorer la qualité et l’efficacité des fusions et acquisitions

La Bourse de Shenzhen met en œuvre activement les « Six mesures pour les fusions et acquisitions », en se concentrant sur les normes réglementaires, l’efficacité des vérifications et autres préoccupations du marché, en optimisant le mécanisme de supervision, en renforçant l’accompagnement et le service, pour soutenir les sociétés cotées dans leurs opérations de fusion et acquisition conformément aux règles.

Le mécanisme de vérification a été amélioré avec des processus rapides, comprenant des vérifications classifiées, rapides pour les petites opérations, et simplifiées, facilitant l’entrée en « voie rapide » des projets conformes. La tolérance réglementaire a été ajustée pour permettre davantage de flexibilité, notamment pour l’acquisition d’actifs non rentables, les fusions intersectorielles et l’évaluation diversifiée, laissant plus de choix au marché. En 2025, 45 opérations de restructuration ont été acceptées, en hausse de 309 %, avec 16 approbations, en hausse de 100 %, et le délai moyen entre l’acceptation et l’approbation par le comité de restructuration a été réduit de 25 %. Sur le plan du service, la collaboration avec les bureaux locaux de la CSRC et l’association des sociétés cotées a permis d’organiser des activités pour expliquer les politiques de restructuration, mieux répondre aux besoins du marché.

Un responsable de la Bourse de Shenzhen a déclaré que, dans la prochaine étape, la plateforme continuera à étudier et à mettre en œuvre l’esprit des « Deux sessions » nationales, à suivre les directives de la CSRC, à optimiser l’efficacité réglementaire, à renforcer la synergie du marché, à accélérer la réalisation de projets de restructuration exemplaires, et à soutenir davantage les sociétés cotées dans leur développement par des fusions et acquisitions. Par ailleurs, la lutte contre les délits d’initiés, la transmission d’intérêts et autres comportements illégaux ou irréguliers sera intensifiée pour renforcer l’efficacité des réformes du marché des fusions et acquisitions.