Sea double ses bénéfices annuels, mais les inquiétudes concernant la rentabilité font chuter les actions dans la pire baisse en 2 ans

Sea a plus que doublé ses bénéfices annuels en 2025, alors que le géant technologique d’Asie du Sud-Est a enregistré de solides performances dans sa division fintech et son expansion sur de nouveaux marchés comme le Brésil. Pourtant, des préoccupations concernant la rentabilité ont entraîné la plus forte chute du cours de ses actions en deux ans.

L’entreprise singapourienne a publié un chiffre d’affaires annuel de 22,9 milliards de dollars, en hausse de 36,4 % par rapport à l’année précédente. Les bénéfices nets ont également augmenté de près de 260 %, passant de 447,8 millions de dollars à 1,6 milliard. La division fintech Monee a été la plus dynamique de l’entreprise, enregistrant une croissance de 60 % en 2025. (Lors de la conférence sur les résultats, Li a ajouté que Sea souhaite continuer à développer la gamme de produits de cette division, en s’aventurant dans des domaines comme la banque numérique et l’assurance).

« Nous voyons beaucoup de potentiel pour renforcer notre leadership sur le marché et améliorer la pénétration du commerce électronique à Taïwan », a déclaré Forrest Li, PDG de Sea, lors de la conférence sur les résultats. Il a ajouté que Sea cherche également à renforcer ses capacités de fulfillment au Brésil — son marché à la croissance la plus rapide en 2025.

Sea tente également de développer son utilisation de l’IA. Le mois dernier, la société a signé un partenariat avec Google pour développer des outils d’IA pour ses trois segments d’activité, notamment des agents d’achat IA pour la plateforme de commerce électronique Shopee, des paiements alimentés par l’IA pour sa division fintech Monee, et le développement de jeux améliorés par l’IA pour sa branche gaming Garena.

Sea cherche aussi à renforcer sa présence sur ses marchés existants, comme le Brésil. Au quatrième trimestre, Sea a intégré 300 marques brésiliennes locales sur Shopee Mall. Le temps d’attente des acheteurs a également été réduit de 1,5 jour.

‘Douleur à court terme’

Malgré la hausse du chiffre d’affaires de Sea, des bénéfices trimestriels décevants de 410,9 millions de dollars ont fait chuter le cours de ses actions de 16,5 %, ce qui représente la plus forte baisse en deux ans pour le géant technologique.

Le chiffre d’affaires de Shopee, la division e-commerce de Sea, a augmenté de 35,8 % le dernier trimestre, mais le coût des revenus de la division a augmenté de 43,2 % sur la même période ; Sea a imputé cette hausse à « une augmentation des coûts logistiques à mesure que le volume des commandes augmentait ».

Sea doit faire face à une concurrence accrue dans certains de ses marchés, comme le Vietnam et le Brésil, notamment de la part de plateformes chinoises telles que TikTok Shop et Temu.

Les analystes ont soutenu que la chute de la part de marché de Sea était une réaction excessive. Hussaini Saifee, analyste en recherche actions chez Maybank Securities, a déclaré que les investisseurs subiraient « une douleur à court terme pour des gains à long terme ».

« Nous considérons cela [les mouvements stratégiques de Sea] comme une construction de fossé calibrée — une échelle logistique, une souscription pilotée par l’IA et un approfondissement de l’écosystème renforçant la capacité de gains à long terme », a-t-il expliqué.

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