Comprendre les mouvements de prix de l'Arabica et du Robusta : ce que révèlent les données récentes du marché du café

Le marché du café a affiché une dynamique divergente début mars, avec les contrats à terme sur l’arabica montrant une résilience tandis que le robusta peinait face à une pression croissante sur l’offre. Une analyse plus approfondie des dernières données révèle comment les prévisions de production mondiale, les conditions météorologiques et la gestion des stocks façonnent les trajectoires des prix dans les segments arabica et robusta.

La production mondiale de café atteint de nouveaux sommets : les projections de l’USDA annoncent des défis à venir

Le Service de l’agriculture étrangère (FAS) du Département de l’agriculture des États-Unis prévoit que la production mondiale de café en 2025/26 atteindra un record de 178,848 millions de sacs, soit une hausse de +2,0 % par rapport à l’année précédente. Cependant, cette force globale masque des tendances divergentes sur le marché. Alors que la production de robusta devrait augmenter de +10,9 % pour atteindre 83,333 millions de sacs, l’arabica fait face à des vents contraires avec une baisse prévue de -4,7 %, à 95,515 millions de sacs.

Le Brésil, principal producteur d’arabica au monde, présente un cas particulièrement intéressant. La production de café du pays devrait diminuer de -3,1 % en glissement annuel pour la saison 2025/26, à 63 millions de sacs. Cette baisse contraste avec l’optimisme antérieur de Conab, l’agence officielle de prévision des récoltes du Brésil, qui avait relevé ses estimations de décembre à 56,54 millions de sacs pour l’année en cours.

L’Organisation Internationale du Café (OIC) a rapporté que les exportations mondiales de café pour l’année commerciale en cours (cycle d’octobre à septembre) s’élèvent à 138,658 millions de sacs, en contraction de -0,3 % par rapport à l’année précédente. Ces approvisionnements mondiaux plus serrés apportent un soutien technique aux prix de l’arabica malgré une production abondante dans d’autres régions.

Défi météorologique au Brésil et dynamique de l’offre d’arabica

Si les précipitations sont bénéfiques pour la production d’arabica à long terme, elles exercent une pression à court terme sur les prix. Somar Meteorologia a indiqué que la plus grande région productrice d’arabica au Brésil, Minas Gerais, a reçu 69,8 mm de pluie durant la semaine se terminant le 30 janvier — soit 117 % de la moyenne historique. Ces précipitations supérieures à la normale soutiennent un développement robuste des cultures mais annoncent également une future offre abondante, ce qui pèse sur les prix actuels.

L’écart entre l’optimisme météorologique et le sentiment du marché reflète un déséquilibre fondamental : les marchés sont tournés vers l’avenir, et des stocks futurs abondants font baisser les prix actuels même si les producteurs bénéficient de conditions favorables. Cette dynamique a maintenu la pression sur les contrats à terme sur l’arabica tout au long de la période, bien que des facteurs techniques aient parfois permis des rallies de soulagement.

L’essor du robusta au Vietnam : implications pour la structure du marché du café

La position du Vietnam en tant que plus grand producteur de robusta au monde a intensifié la compétition. Selon le Bureau national des statistiques du Vietnam, les exportations de café en 2025 ont augmenté de +17,5 % en glissement annuel pour atteindre 1,58 million de tonnes métriques. La perspective devient encore plus marquée lorsque l’on considère la capacité de production : la production de café du Vietnam pour 2025/26 devrait augmenter de +6 % par rapport à l’année précédente, pour atteindre 1,76 million de tonnes (29,4 millions de sacs).

L’Association du café et du cacao du Vietnam (Vicofa) prévoit des résultats encore plus forts, estimant que la production de 2025/26 pourrait dépasser de 10 % celle de l’année précédente si les conditions météorologiques restent favorables. Cette expansion des approvisionnements vietnamiens — la plus grande source de robusta au monde — exerce une pression directe sur les contrats à terme sur le robusta et crée une surcharge structurelle pour le marché du café dans son ensemble.

Récupération des stocks et aspects techniques du marché : le soutien temporaire par le rachat à découvert

Les mouvements récents des stocks à l’Intercontinental Exchange (ICE) montrent comment la dynamique du marché physique influence la tendance des prix. Les stocks d’arabica surveillés par l’ICE ont chuté à un plus bas de 1,75 an, à 396 513 sacs, le 18 novembre, mais ont rebondi pour atteindre un sommet de 3,25 mois, à 461 829 sacs, le 7 janvier. De même, les stocks de robusta à l’ICE ont touché un plus bas de 13 mois, à 4 012 lots, le 10 décembre, avant de se redresser à 4 662 lots ces dernières semaines.

Ce rebond des stocks a fourni un catalyseur technique pour le rachat à découvert lundi (8 mars). Le prix de l’arabica n’ayant pas réussi à casser en dessous du plus bas de 5,5 mois de la semaine précédente, un léger rachat technique a permis de faire remonter l’arabica en territoire positif. Le contrat d’arabica a clôturé en hausse de +1,00 point (+0,30 %), tandis que le robusta a clôturé en baisse de -84 points (-2,04 %), revenant à son niveau le plus bas en quatre semaines.

Contraction des exportations brésiliennes : un point positif pour les prix de l’arabica

Un facteur favorable pour l’arabica provient des données d’exportation du Brésil. La Cecafe (Association brésilienne des exportateurs de café vert) a indiqué que les exportations de café vert en décembre ont chuté de -18,4 %, à 2,86 millions de sacs. Les exportations d’arabica ont spécifiquement diminué de -10 % en glissement annuel, à 2,6 millions de sacs, tandis que celles de robusta ont connu une contraction plus forte de -61 %, à 222 147 sacs.

Cette faiblesse des exportations, qu’elle soit due à des contraintes logistiques ou à des stratégies de timing délibérées, soutient temporairement les prix de l’arabica en réduisant la pression immédiate sur l’offre mondiale. Cependant, le contexte d’une augmentation des prévisions d’offre à long terme continue de limiter le potentiel de hausse.

Perspectives du marché du café arabica : entre techniques à court terme et vents contraires à long terme

L’évolution récente des prix du café illustre la tension entre la dynamique technique du marché et les fondamentaux de l’offre et de la demande. Les rallies de rachat à court terme, comme celui de lundi sur l’arabica, offrent des opportunités de trading mais ne modifient pas le surplus d’offre attendu en 2025/26. Alors que la production mondiale d’arabica diminue et que celle du robusta augmente, avec des stocks vietnamiens atteignant leur plus haut niveau depuis quatre ans, le contexte structurel reste défavorable aux prix du café dans leur ensemble.

La projection du FAS selon laquelle les stocks de fin d’année 2025/26 diminueront de -5,4 %, à 20,148 millions de sacs, contre 21,307 millions de sacs en 2024/25, suggère une légère réduction des stocks, mais cette baisse modérée ne suffira probablement pas à inverser le sentiment baissier dominant face à l’abondance des stocks mondiaux. Les acteurs du marché surveillant les contrats à terme sur l’arabica devraient rester attentifs à toute perturbation météorologique au Brésil ou à tout changement inattendu dans la production vietnamienne, qui pourraient modifier cette tendance baissière.