#USIranTensionsImpactMarkets

Le paysage géopolitique de l'Asie de l'Ouest reste explosivement volatile en ce sixième jour de conflit, avec la situation du 6 mars 2026 marquée par des actions militaires intenses et une rhétorique politique à haute tension. L'"Opération Epic Fury" conjointe États-Unis-Israël, qui a débuté le 28 février et a entraîné la mort du Guide suprême iranien, l'ayatollah Ali Khamenei, a fondamentalement modifié la dynamique du conflit. Jeudi, le président Donald Trump a confirmé que Téhéran avait commencé à contacter les États-Unis, en demandant "comment conclure un accord" au milieu des frappes dévastatrices. Cependant, dans un durcissement significatif de la position américaine, Trump a déclaré que ces demandes étaient "un peu tardives", affirmant que l'Amérique souhaite désormais "se battre plus qu'ils ne le font". Il s'est vanté de l'efficacité de la campagne, affirmant que la marine iranienne est "partie", avec 24 navires détruits en trois jours, et que les forces américaines et israéliennes démantèlent les capacités de missiles et de drones iraniens "chaque heure". Dans un appel direct au changement de régime, Trump a exhorté les membres de l'armée iranienne et les diplomates à déposer les armes, demander l'asile et contribuer à façonner un "Iran nouveau et meilleur", offrant l'immunité à ceux qui coopèrent tout en menaçant de "mort absolument garantie" ceux qui ne le font pas.

Le conflit en escalation continue d’envoyer des ondes de choc à travers les marchés mondiaux de l’énergie, bien que les prix aient montré une divergence complexe vendredi matin. Après avoir bondi de plus de 8 % jeudi pour atteindre un sommet de 18 mois au-dessus de $81 a le baril, le brut West Texas Intermediate (WTI) a connu une correction lors des échanges asiatiques précoces, chutant de plus de 2,5 % à environ 78,93 $ le baril. Cette correction n’a pas été uniforme, cependant, car le Brent, la référence mondiale, a maintenu sa force, flirtant autour de 85,41 $ le baril après une hausse de près de 5 %. Le mouvement le plus spectaculaire a été observé dans le brut Murban, la référence phare des Émirats arabes unis, qui a grimpé de près de 16 %, signalant une peur intense et localisée concernant les perturbations d’approvisionnement dans le Golfe. La cause principale de cette anxiété énergétique est le blocus effectif du détroit de Hormuz, par lequel transite un cinquième du pétrole mondial. Les mouvements de navires ont fortement ralenti, et avec environ 300 pétroliers bloqués, les attaques contre des tankers, comme celle contre le Sonangol Namibe, battant pavillon bahaméen, ont rendu le transport maritime extrêmement risqué. Les analystes de JPMorgan avertissent que si le détroit reste bloqué, les approvisionnements en pétrole en provenance d’Irak et du Koweït pourraient être perturbés en quelques jours, ce qui pourrait retirer 3,3 millions de barils par jour du marché. Cela a déjà contraint l’Irak à réduire sa production de près de 1,5 million de barils par jour, et le Qatar a déclaré une force majeure sur ses exportations de GNL, avec une reprise attendue dans au moins un mois.

Les répercussions sur les marchés financiers de ces tensions ont été sévères et étendues, avec des investisseurs du monde entier qui réajustent leur perception du risque. Wall Street a subi un coup dur jeudi, avec le Dow Jones Industrial Average plongeant de 784 points (1,61 %) pour clôturer à 47 954,74, tombant à un moment donné de plus de 1 100 points alors que les prix du pétrole grimpaient. Le S&P 500 a chuté de 0,56 %, et le Nasdaq Composite a glissé de 0,26 %. La vente massive a été menée par des actions cycliques sensibles à la croissance économique, comme Boeing et Caterpillar, alors que les marchés intégraient le risque d’un ralentissement dû à des coûts énergétiques élevés soutenus. Cette aversion au risque s’est propagée aux marchés asiatiques vendredi, qui connaissent leur pire semaine depuis six ans. L’indice MSCI Asie-Pacifique a chuté de 0,5 %, portant sa perte depuis le début du conflit à environ 7 %, avec le Japon et l’Australie en tête des baisses. L’indice de volatilité VIX (VIX) de Wall Street, le "baromètre de la peur", a reflété cette anxiété accrue, grimpant de plus de 12 % à 23,75.

La flambée des prix du pétrole redéfinit de manière critique les attentes en matière de politique monétaire en ravivant les craintes d’inflation. Le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans a augmenté à 4,1460 %, son niveau le plus élevé en un mois, tandis que celui à 2 ans a atteint 3,5990 %. Cette hausse des rendements remet directement en question la trajectoire de la Réserve fédérale concernant les taux d’intérêt. La perception du marché quant aux baisses de taux cette année a été fortement réduite, passant de 59 points de base avant le conflit à seulement 38 points de base, ce qui suggère qu’une première baisse de 25 points de base est intégrée, mais une seconde reste incertaine. Le taux d’inflation anticipée à 10 ans, une mesure de l’inflation attendue, a augmenté pour atteindre près de 2,33 %, soulignant la montée des inquiétudes concernant la stagflation, où la guerre fait monter les prix mais pourrait freiner la croissance économique. Nancy Vanden Houten d’Oxford Economics a noté qu’avec les demandes d’allocations chômage stables, rien ne suggère que la Fed changera sa position de "maintien" de la politique jusqu’en juin.

Ce nouvel environnement inflationniste a créé un "paradoxe de refuge sûr", touchant les actifs traditionnels comme l’or même si le conflit fait rage. L’or au comptant a chuté de 1,2 % jeudi pour clôturer à 5 080,88 $ l’once, après avoir brièvement dépassé 5 194 $. Les principales causes en sont la montée du dollar américain et la hausse des rendements obligataires, qui augmentent le coût d’opportunité de détenir de l’or sans rendement. Comme l’a expliqué Bart Melek, responsable de la stratégie des matières premières chez TD Securities, le marché se concentre sur le risque inflationniste alimenté par le pétrole, et la hausse des rendements obligataires est généralement négative pour l’or. L’indice du dollar s’est renforcé de 0,25 % à 99,05, sur la voie de sa meilleure performance hebdomadaire depuis 2024, alors que les investisseurs recherchent de la liquidité dans la principale monnaie de réserve mondiale. Alors que l’or lutte contre ces vents contraires, la crise énergétique a un impact tangible sur les consommateurs, avec les contrats à terme sur le diesel américain atteignant leur niveau le plus élevé depuis janvier 2023 et les prix à la pompe en hausse à l’échelle mondiale.

Ajoutant une couche supplémentaire de complexité à la situation économique mondiale, les États-Unis cherchent à renforcer leur contrôle sur l’avenir de la technologie. Jeudi, il a été rapporté que des responsables américains ont élaboré de nouvelles réglementations pour établir un système de "licence mondiale" pour l’exportation de puces avancées d’IA. Ce cadre ambitieux obligerait des entreprises comme NVIDIA et AMD à obtenir l’approbation du gouvernement américain pour pratiquement toutes leurs exportations d’accélérateurs d’IA, transformant les États-Unis en un gardien mondial de l’infrastructure d’IA. La nouvelle a pesé sur les actions des fabricants de puces, avec des actions de NVIDIA et AMD tombant à leurs plus bas de séance, et injecte davantage d’incertitude dans un secteur technologique déjà secoué par la volatilité du marché.