#USSECPushesCryptoReform En février 2026, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a lancé l'une des vagues de réforme des actifs numériques les plus complètes de son histoire. Sous la direction du président Paul S. Atkins, l'agence a signalé un pivot structurel, passant d'une stratégie axée principalement sur l'application de la réglementation à une approche favorisant la régulation et l'innovation structurée. Plutôt que de considérer la crypto comme une catégorie de risque périphérique, les régulateurs encadrent désormais les actifs numériques comme une composante intégrale de l'infrastructure des marchés financiers modernes.

Au cœur de cette transformation se trouve le Project Crypto, une initiative conjointe entre la SEC et la Commodity Futures Trading Commission. L'objectif est d'harmoniser les frontières jurisdictionnelles entre la supervision des valeurs mobilières et des matières premières, réduisant l'ambiguïté de longue date qui a compliqué la conformité pour les bourses, les émetteurs de tokens et les investisseurs institutionnels. Parmi les premiers développements figurent des classifications standardisées des actifs numériques, des cadres de garde alignés, et une préparation en vue de la législation à venir, comme la loi CLARITY.
Un pilier majeur de la réforme concerne des orientations plus claires sur la classification des tokens. La Division des Finances des Entreprises de la SEC affine ses interprétations sur le moment où un token peut être considéré comme un contrat d'investissement selon le test Howey, et comment les métriques de décentralisation peuvent influencer le statut de sécurité au fil du temps. Cela offre des voies plus structurées pour l’émission de tokens, le trading sur le marché secondaire, et les transitions potentielles de statut à mesure que les réseaux blockchain mûrissent.
Une autre réforme notable est la « règle de coupure de 2 % pour les stablecoins », qui limite les exigences de déduction de capital pour les stablecoins de paiement qualifiés. En alignant le traitement réglementaire plus étroitement avec les instruments du marché monétaire et les Treasuries à court terme, la SEC vise à faciliter l'intégration de la garde institutionnelle et la gestion de la liquidité. La commissaire Hester Peirce a publiquement soutenu cette approche comme un équilibre pragmatique entre innovation et surveillance des risques.
Des réformes étendues modernisent également les normes de garde des courtiers-négociants, soutiennent l'infrastructure des valeurs mobilières tokenisées, et introduisent des cadres pilotes pour les teneurs de marché automatisés et les actifs réels tokenisés. L'objectif est de faire le pont entre les mécanismes traditionnels des marchés financiers et les systèmes de tenue de registres et de règlement basés sur la blockchain, réduisant ainsi la friction de conformité tout en préservant les protections des investisseurs.
Stratégiquement, cette poussée de réforme de 2026 positionne les États-Unis pour rivaliser plus directement avec les hubs mondiaux d'actifs numériques. En déplaçant principalement l'accent de l'application vers la lutte contre la fraude tout en s'engageant activement dans la clarification des règles, les régulateurs envoient un message selon lequel l'innovation conforme est la bienvenue. Si ces réformes sont mises en œuvre avec succès, elles pourraient accélérer l'adoption institutionnelle, étendre les marchés d'actifs tokenisés, et intégrer la finance numérique plus profondément dans les écosystèmes d'investissement traditionnels dans les années à venir.