Le marché du café au Brésil fait fluctuer les prix mondiaux alors que le climat et les chaînes d'approvisionnement se resserrent

Les contrats à terme sur le café arabica et robusta ont bondi lundi, avec le arabica de mars clôturant en hausse de +1,90 (+0,54 %) et le robusta ICE de mars progressant de +26 (+0,67 %). La hausse a porté les prix à leur niveau le plus élevé en 1,5 semaine, alors que les acteurs du marché réévaluaient la dynamique de l’offre mondiale. Au cœur de ce mouvement : la détérioration des conditions météorologiques au Brésil, le plus grand producteur de café au monde, combinée à des changements de production en Asie du Sud-Est.

Insuffisance de précipitations menacant le cœur de l’arabica au Brésil

Les inquiétudes concernant le marché du café au Brésil proviennent d’un événement météorologique critique dans sa région la plus productive. Somar Meteorologia a rapporté que le Minas Gerais, la principale zone de culture de l’arabica au Brésil, n’a reçu que 11,1 mm de pluie durant la semaine se terminant le 26 décembre — soit seulement 17 % de la moyenne historique. Cette pénurie a intensifié les préoccupations d’approvisionnement chez les traders et acheteurs.

L’attention portée par le marché brésilien aux modèles météorologiques reflète le rôle prépondérant du pays dans l’offre mondiale de café. Toute perturbation de la production brésilienne se répercute sur la tarification internationale et la gestion des stocks. Les prix montent alors que les acheteurs se repositionnent en prévision de possibles complications de récolte.

Défis géographiques aggravent la pression sur l’offre

Au-delà du Brésil, le secteur du café en Indonésie subit de graves perturbations. Des inondations généralisées ont endommagé environ un tiers des plantations de café arabica dans le nord de Sumatra, menaçant de réduire les exportations du pays jusqu’à 15 % lors de la saison 2025-26, selon l’Association des Exportateurs et Industriels du Café Indonésien. Les cultures de robusta ont subi moins de dégâts, mais l’impact global souligne la vulnérabilité géographique des principaux pays producteurs.

Par ailleurs, le Vietnam — le plus grand producteur de robusta au monde — a enregistré une hausse des exportations. Les expéditions de café en novembre ont augmenté de 39 % en glissement annuel pour atteindre 88 000 tonnes métriques, avec une croissance cumulée de 14,8 % de janvier à novembre à 1,398 million de tonnes métriques. La production de café du Vietnam devrait augmenter de 6 % en glissement annuel pour atteindre 1,76 million de tonnes métriques (29,4 millions de sacs) en 2025/26, atteignant un sommet sur 4 ans. L’Association du Café et du Cacao du Vietnam a suggéré que la production pourrait augmenter de 10 % par rapport à la récolte précédente si les conditions météorologiques restent favorables.

Dynamique des stocks et changements dans la politique commerciale

Les stocks surveillés par ICE reflètent un resserrement des conditions. Les inventaires d’arabica ont atteint un niveau historiquement bas en 1,75 année, à 398 645 sacs le 20 novembre, mais ont rebondi à 456 477 sacs à la mi-janvier. Les stocks de robusta ont diminué à un niveau historiquement bas en 1 an, à 4 012 lots le 10 décembre, pour se redresser à 4 278 lots fin décembre. Ces fluctuations indiquent une tension continue entre les préoccupations d’approvisionnement et les modestes efforts de réapprovisionnement.

Les achats de café aux États-Unis racontent une autre histoire. Les importateurs américains ont évité le café brésilien durant la période où les tarifs douaniers étaient à leur pic, ce qui a entraîné une baisse de 52 % des achats en glissement annuel, à 983 970 sacs d’août à octobre 2025. Même si ces tarifs ont depuis été réduits, les stocks de café aux États-Unis restent limités, ce qui limite la flexibilité des acheteurs.

Prévisions de production et complexification de la dynamique du marché brésilien

Les perspectives de la production de café au Brésil présentent des signaux mitigés. Le 4 décembre, Conab — l’agence officielle de prévision des récoltes du Brésil — a relevé son estimation de production pour 2025 de 2,4 %, à 56,54 millions de sacs, contre 55,20 millions de sacs prévu en septembre. Cependant, le Service de l’Agriculture Étrangère de l’USDA prévoit une tendance différente pour 2025/26, anticipant une baisse de 3,1 % de la production brésilienne à 63 millions de sacs.

Au niveau mondial, l’USDA FAS prévoit une augmentation de 2,0 % en glissement annuel de la production mondiale de café en 2025/26, atteignant un record de 178,848 millions de sacs. Cette croissance masque des tendances divergentes : la production d’arabica devrait diminuer de 4,7 %, à 95,515 millions de sacs, tandis que la production de robusta devrait augmenter de 10,9 %, à 83,333 millions de sacs. Ce changement reflète la montée en puissance du Vietnam sur le marché du robusta et la pression météorologique sur les régions productrices d’arabica.

Stocks de fin d’année et panorama plus large de l’offre

Malgré ces prévisions de hausse de la production, les stocks mondiaux de fin d’année devraient diminuer. L’USDA FAS estime que les stocks de fin d’année 2025/26 diminueront de 5,4 %, à 20,148 millions de sacs, contre 21,307 millions en 2024/25 — ce qui indique un resserrement de l’offre mondiale malgré l’augmentation prévue de la production.

L’Organisation Internationale du Café a rapporté que les exportations mondiales de café pour l’année commerciale en cours (octobre-septembre) ont chuté de 0,3 % en glissement annuel, à 138,658 millions de sacs, renforçant l’idée que l’offre reste disputée. Pour les traders suivant l’actualité du marché brésilien et la dynamique mondiale, la situation présente une interaction complexe : pressions météorologiques dans des régions clés, perturbations commerciales dues aux tarifs, concurrence croissante du robusta, et diminution des stocks, tous convergeant pour façonner la découverte des prix. Le résultat : une prudence optimiste chez les haussiers et une position défensive chez ceux anticipant une demande plus faible à venir.