Le plan derrière les choix d'actions d'Eric Fry : Trouver le package d'investissement complet

Le succès en investissement dépend souvent de la capacité à repérer des entreprises qui cochent toutes les bonnes cases. Eric Fry a passé des années à identifier des actions combinant trois éléments cruciaux : une forte croissance, une rentabilité robuste et des valorisations attractives. Pourtant, cette formule du « triple enjeu » est remarquablement rare sur le marché actuel. La plupart des entreprises excellent dans un, voire deux de ces critères. Lorsqu’une action parvient à en livrer les trois, le marché la néglige souvent totalement – créant ainsi des opportunités pour ceux qui savent repérer ce schéma.

Ce défi rappelle une leçon de l’automobile d’il y a plus de dix ans. Nissan avait tenté de créer un véhicule polyvalent : une berline, un SUV et un cabriolet sportif réunis. Le résultat, le Murano CrossCabriolet, était si mal conçu qu’il a suscité le ridicule plutôt que l’admiration. Le toit ouvrant empêchait la visibilité. La masse du SUV détruisait la maniabilité. Les investisseurs font face à un piège similaire : poursuivre des entreprises promettant tout peut souvent dissimuler des problèmes cachés.

Le scénario du « seul enjeu » : la croissance seule

Considérons Xometry Inc. (XMTR), une plateforme de marché pour l’impression 3D qui a attiré l’attention des investisseurs par son expansion explosive des revenus. La société exploite une plateforme numérique connectant clients et fabricants spécialisés, permettant une tarification et une production rapides de composants complexes. Ce modèle de croissance hyper-rapide est indéniablement séduisant — les bénéfices devraient passer d’un déficit de 2 millions de dollars à un territoire positif à 13 millions, puis doubler deux fois dans les années suivantes.

Pourtant, Xometry incarne le « piège de la croissance » qui frappe de nombreuses entreprises à fort potentiel. La société affiche des pertes constantes depuis ses débuts en bourse en 2021, ce qui dissuade les investisseurs prudents. Les valorisations ont grimpé à 110 fois le bénéfice prévu, soit plus de cinq fois la moyenne du S&P 500. Ce décalage de prix donne l’impression qu’acheter Xometry revient à acheter une Maserati magnifique mais à la fiabilité douteuse — attrayante en apparence, mais potentiellement problématique en pratique.

Succès partiel : le problème de deux critères

Il y a aussi Arm Holdings PLC (ARM), un concepteur de puces britannique dont la domination sur le marché frise le monopole. Arm alimente 99 % de tous les processeurs de smartphones dans le monde et a innové avec des architectures de puces extrêmement efficaces, essentielles partout où l’autonomie de la batterie compte — appareils IoT, ordinateurs portables, véhicules autonomes, et de plus en plus, centres de données.

Le modèle de licence d’Arm génère des rendements extraordinaires : plus de 40 % de retour sur capital investi grâce à des redevances qui captent 5 % de la valeur finale du produit. Par exemple, l’iPhone 16 Pro d’Apple, à 1 199 dollars, génère des centaines de dollars de redevances pour Arm, bien au-delà des 485 dollars de coût de fabrication. Ce actif de qualité profite aussi de la vague de l’intelligence artificielle, avec des accélérateurs AI économes en énergie qui pénètrent désormais à la fois le secteur grand public et celui des entreprises. Les analystes prévoient une croissance moyenne des bénéfices de 25 % sur trois ans.

Mais voici le piège : Arm se négocie à 61 fois le bénéfice prévu, malgré une croissance plus lente que celle de Xometry, ce qui le rend environ deux fois plus cher que Nvidia. Le marché a récemment sanctionné sévèrement cette prime de valorisation ; les actions ont chuté de 12 % après une publication de résultats dépassant les attentes, simplement parce que la direction a guidé une croissance trimestrielle de « seulement » 12 %. La valeur a récupéré deux tiers de cette perte, mais cette volatilité signale un surcoût dangereux pour une entreprise cyclique de semi-conducteurs.

La véritable triple menace : ce que représentent les choix d’actions d’Eric Fry

C’est précisément pour cela que les recommandations d’Eric Fry se démarquent. Sa récente sélection, Corning Inc. (GLW), illustre parfaitement le package d’investissement complet qui combine croissance, qualité et valeur en une seule position.

Corning fabrique des matériaux haut de gamme depuis 1851 — du verre Pyrex aux câbles à fibre optique, jusqu’au Gorilla Glass qui a révolutionné la conception des smartphones en 2007. Aujourd’hui, la société domine le marché des écrans à cristaux liquides, des infrastructures de télécommunications, et un segment particulièrement prometteur : la fibre optique pour centres de données, permettant aux systèmes d’IA de fonctionner plus efficacement.

Le tableau financier est convaincant : rentabilité constante depuis deux décennies et deux récessions, avec un retour sur fonds propres prévu à 17 % cette année — soit environ le double de la moyenne du marché. Les actions se négocient à seulement 19 fois le bénéfice prévu, en dessous du multiple de 20,2 du S&P 500. Selon les métriques classiques, Corning coche donc toutes les cases simultanément.

Les inquiétudes récentes concernant les tarifs douaniers et la réduction du financement du haut débit ont provoqué une chute de 15 % depuis février. Pourtant, une analyse plus approfondie révèle un risque réel limité. Environ 90 % des revenus américains proviennent de produits fabriqués aux États-Unis, tandis que 80 % des ventes en Chine sont issues d’installations chinoises. L’impact potentiel des tarifs douaniers reste une erreur d’arrondi face à un bénéfice avant impôt attendu de 2,8 milliards de dollars. De plus, la chaîne d’approvisionnement solaire émergente de Corning basée aux États-Unis pourrait aider les fabricants à contourner des tarifs de 3 500 % prévus sur les cellules solaires.

La triple menace centrée sur l’IA

Alors que les produits de centres de données de Corning effleurent à peine les opportunités de l’intelligence artificielle, une autre recommandation notable d’Eric Fry opère directement au cœur de la révolution IA. Cette entreprise rivalise frontalement avec Nvidia dans l’un des secteurs technologiques les plus compétitifs et cycliques.

Malgré une exécution opérationnelle exceptionnelle et des bilans solides, les investisseurs ont massivement abandonné cette action ces derniers mois. Son activité principale de centres de données connaît une croissance spectaculaire — ses revenus ont presque doublé l’an dernier, représentant désormais la moitié du chiffre d’affaires total. Fait remarquable, Nvidia a failli être acquise par cette même entreprise visionnaire au début des années 2000.

En tant que fournisseur majeur de semi-conducteurs et acteur important dans plusieurs domaines de la technologie de l’intelligence artificielle, cette société offre des valorisations attractives qui dissimulent sa force opérationnelle et sa position concurrentielle.

Pourquoi les choix d’actions d’Eric Fry comptent

La stratégie d’investissement d’Eric Fry révèle une idée essentielle : le marché sous-estime systématiquement les entreprises qui proposent des solutions complètes. En identifiant des sociétés qui combinent expansion forte, rentabilité réelle et valorisations raisonnables, les investisseurs peuvent accéder à un potentiel de croissance que les indices plus larges ignorent souvent.

Le schéma est clair en examinant les choix passés d’Eric Fry : il ne s’agit pas d’entreprises à « enjeu unique » qui excellent dans un critère tout en échouant dans d’autres. Ce sont des packages complets qui ont simplement été délaissés à cause de vents contraires temporaires ou de rotations sectorielles. Ces moments — où le marché se concentre sur des préoccupations à court terme en ignorant la force fondamentale — sont précisément ceux où émergent des opportunités d’achat attrayantes.

Reconnaître le cadre du « triple enjeu » aide les investisseurs à distinguer la volatilité passagère de la détérioration réelle, séparant ainsi les véritables opportunités d’investissement des pièges de valeur déguisés en bonnes affaires.