Oklo peut-il permettre un revenu passif futur ? Une perspective pour 2026 sur les petits réacteurs nucléaires

La conversation autour des opportunités de revenus passifs s’est traditionnellement concentrée sur les actions versant des dividendes avec des flux de revenus établis. Pourtant, Oklo propose une thèse alternative provocante : une entreprise nucléaire pré-commerciale qui pourrait éventuellement générer des rendements substantiels pour des investisseurs patients. Alors que les géants de la technologie investissent de plus en plus de ressources dans l’infrastructure énergétique nucléaire, Oklo se trouve à un point d’inflexion — un moment qui exige une analyse approfondie à la fois des opportunités et des risques d’exécution.

Pourquoi les géants de la technologie se précipitent dans l’énergie nucléaire

Le paysage de l’énergie nucléaire est en pleine transformation. Le Département de l’Énergie des États-Unis a désigné 2025 comme « l’une des plus grandes années de l’histoire de l’énergie nucléaire américaine », et ce n’est pas sans raison. L’énergie nucléaire fournit une électricité sans carbone 24h/24, ce qui la rend essentielle pour alimenter les centres de données alimentant l’infrastructure informatique moderne, très gourmande en énergie.

Oklo se spécialise dans les petits réacteurs modulaires — des unités nucléaires compactes conçues pour une évolutivité au-delà des centrales traditionnelles de grande taille. Cet avantage technique s’aligne parfaitement avec les opérateurs de centres de données recherchant une puissance flexible et fiable. Le DOE a validé le design du réacteur Aurora d’Oklo et l’a sélectionné pour un programme pilote, apportant une crédibilité gouvernementale à cette approche.

Les dirigeants de Microsoft et Nvidia ont publiquement défendu l’énergie nucléaire comme étant fondamentale pour une infrastructure d’IA durable. Cet appui institutionnel indique que Oklo et ses concurrents peuvent raisonnablement sécuriser des contrats supplémentaires dans les années à venir, élargissant leur empreinte initiale.

Le parcours d’Oklo : de pré-revenu à machine à profits

Oklo illustre la trajectoire classique des entreprises de croissance transformative : actuellement non rentable mais accumulant des partenariats stratégiques susceptibles de générer des gains exponentiels. Meta Platforms offre un parallèle historique — elle a opéré en perte pendant des années avant de devenir une puissance mondiale de la publicité. Aujourd’hui, le rendement en dividendes de Meta semble modeste à 0,29 %, mais ceux qui ont investi lorsque l’action était non rentable ont vu des rendements astronomiques par rapport à leur coût initial.

Cette dynamique montre comment les revenus passifs émergent différemment pour les premiers investisseurs : non pas par des rendements élevés actuels, mais par une appréciation explosive du capital suivie de futurs dividendes. Un investisseur achetant Oklo aujourd’hui ne recevrait pas immédiatement de flux de revenus passifs, mais pourrait en bénéficier considérablement si l’entreprise suit la trajectoire de Meta, passant d’innovateur non rentable à entreprise générant des flux de trésorerie.

Meta et au-delà : la croissance du carnet de commandes d’Oklo

Une preuve concrète de la demande du marché existe déjà. Oklo et Meta Platforms ont annoncé un partenariat pour développer une installation nucléaire de 1,2 gigawatt dans l’Ohio. Bien que les termes financiers restent non divulgués, Meta s’est engagé à effectuer un paiement anticipé et à soutenir le financement — un signal fort de confiance dans la technologie et le calendrier d’Oklo.

Le projet se déroule en plusieurs phases : la reconstruction commence en 2026, une mise en service initiale est prévue pour 2030, avec une réalisation complète attendue d’ici 2034. Ce calendrier étendu illustre la nature capitalistique du développement nucléaire, mais reflète aussi un engagement institutionnel sérieux sur plusieurs années plutôt qu’un financement spéculatif de type venture.

Le partenariat avec Meta valide la viabilité commerciale d’Oklo et ouvre la voie à d’autres contrats. Les entreprises technologiques nécessitant des sources d’énergie massives et fiables ont peu d’options, et l’approche du petit réacteur modulaire d’Oklo répond à des besoins que l’énergie nucléaire traditionnelle ne peut pas satisfaire efficacement.

Le piège de la valorisation : pourquoi les chercheurs de revenus passifs devraient attendre

Malgré sa position stratégique, Oklo présente des obstacles importants qui le rendent inadapté aux investisseurs en quête de revenus passifs actuels. La société se négocie à une capitalisation boursière de 12 milliards de dollars tout en ne générant aucun revenu — une valorisation supérieure à celle de nombreuses entreprises en croissance rentable. Cette prime laisse peu de marge pour des erreurs d’exécution.

Les entreprises pré-commerciales font face à des coûts croissants pour construire et tester leurs installations. La structure des dépenses d’Oklo devrait s’accélérer avant que la rentabilité ne soit atteinte. Les investisseurs recherchant un revenu de dividendes stable aujourd’hui trouveraient des alternatives plus adaptées dans des entreprises matures, générant des flux de trésorerie.

De plus, le délai jusqu’à la rentabilité et la distribution de dividendes dépasse probablement dix ans, ce qui place Oklo hors du horizon d’investissement traditionnel des portefeuilles de revenus passifs. La société nécessite un capital à long terme capable de tolérer une volatilité importante.

Oklo, le prochain Meta ? Une comparaison historique

Pour contextualiser le potentiel d’Oklo, considérons un précédent historique. Motley Fool recommandait Netflix en décembre 2004 à des niveaux qui, si des investisseurs avaient investi 1000 $, auraient atteint 431 111 $ d’ici début 2026. De même, Nvidia figurait sur leur liste de recommandations en avril 2005 — un investissement de 1000 $ à cette époque aurait été multiplié par 1 105 521.

Ces résultats ont nécessité :

• un investissement durant la phase pré-rentabilité
• une conviction dans les tendances industrielles à long terme
• une tolérance à de longues périodes sans dividendes
• une patience s’étendant sur plusieurs décennies

Oklo pourrait suivre cette voie si l’adoption de l’énergie nucléaire s’accélère et si l’entreprise exécute parfaitement. Cependant, la reproduction n’est pas garantie. La dynamique concurrentielle, les obstacles réglementaires et les revers technologiques constituent de véritables risques. La valorisation élevée de l’entreprise offre peu de marge contre une déception.

En résumé : le revenu passif demande de la patience

Oklo n’est pas une opportunité de revenu passif pour 2026 ou les années suivantes. Elle ne dispose pas de la base de revenus ni de la tradition de dividendes que recherchent actuellement les investisseurs en quête de revenus passifs. Cependant, pour ceux qui peuvent penser à l’échelle générationnelle — ceux à l’aise avec un horizon de plus d’une décennie — Oklo pourrait représenter une opportunité de profiter d’une transition énergétique transformative.

La question fondamentale n’est pas de savoir si l’énergie nucléaire se développera, mais si Oklo réussira à exécuter sa stratégie et à capter une part de marché significative. Les géants de la technologie parient oui. Les investisseurs individuels doivent peser cette confiance face à leur propre tolérance au risque et à leur horizon d’investissement avant d’engager du capital dans cette entreprise pré-revenus.