Le visionnaire derrière 85 paris crypto : comment Balaji Srinivasan est devenu l'investisseur providentiel le plus stratégique de l'industrie

Lorsque ChainCatcher a analysé le paysage des investissements en cryptomonnaies via la plateforme de Rootdata, un nom est constamment sorti en tête du classement : Balaji Srinivasan. À la fin de 2022, il avait soutenu 85 projets répartis sur 86 levées de fonds — un chiffre qui le plaçait en tête de tous les investisseurs actifs dans les actifs numériques. Mais l’influence de Srinivasan dépasse largement la taille de son portefeuille. C’est lui qui a donné à la culture crypto le terme « BUIDL », une philosophie si puissante qu’elle est devenue la doctrine de l’industrie. Il a façonné la vision technique initiale de Coinbase en tant que premier CTO. Il a co-créé des technologies chez a16z qui ont influencé la perception de la blockchain par la Silicon Valley. Pourtant, l’aspect le plus fascinant de Balaji Srinivasan n’est pas son palmarès en investissement — c’est la vision cohérente qui relie toutes ses décisions.

De l’immigrant indien à l’architecte de Stanford : les fondations de la pensée de Balaji Srinivasan

Né en mai 1980 de parents originaires de Chennai, en Inde, Balaji Srinivasan arrive à Long Island, New York, dans le cadre du récit classique de réussite d’un immigrant. Entre 1997 et 2006, il ne se contente pas d’obtenir son diplôme à l’université de Stanford ; il accumule trois diplômes avancés — licence, master et doctorat en génie électrique — ainsi qu’un master en génie chimique. Il retourne ensuite à Stanford pour enseigner l’informatique, s’ancrant dans ce qui deviendra le centre intellectuel de la Silicon Valley.

Srinivasan cite le mathématicien Srinivasa Ramanujan comme une influence cruciale. Comme Ramanujan — un prodige indien pauvre qui a révolutionné les mathématiques à Cambridge — Srinivasan croyait que le talent pur et la vision pouvaient transcender les circonstances. Mais, contrairement à un académique cloîtré dans sa tour d’ivoire, Srinivasan refusait de rester enfermé dans la théorie. Il était animé par une conviction plus profonde : la technologie ne doit pas seulement progresser, elle doit améliorer le bien-être humain.

Cette philosophie a déclenché sa première grande aventure. En 2007, alors qu’il était encore dans un dortoir de Stanford avec son ami Ramji Srinivasan, ils ont cofondé Counsyl, une société de tests génétiques visant le dépistage préconceptionnel. La vision était radicale pour l’époque : utiliser la technologie pour prédire et prévenir les maladies héréditaires avant la conception. Lorsque Myriad Genetics a acquis Counsyl pour 375 millions de dollars en 2018, Srinivasan avait déjà prouvé sa capacité à repérer des opportunités qui bouleversent les paradigmes. Plus important encore, il s’était positionné comme un « entrepreneur social » — quelqu’un dont les ambitions dépassent le simple profit.

L’entrepreneur en série qui a vu la crypto avant les autres : comment Balaji Srinivasan a construit sa crédibilité dans la blockchain

L’entrée de Srinivasan dans la crypto a commencé avec Bitcoin lui-même. Il ne s’est pas contenté de le miner ou de le trader — il a créé le premier groupe d’intérêt Bitcoin à Stanford et commencé à enseigner des cours sur la blockchain, créant involontairement un écosystème qui inonderait l’industrie de talents issus de Stanford. Ce pari précoce sur l’éducation à Bitcoin et Ethereum s’est avéré visionnaire.

En 2013, la même année où il a fondé 21Inc (plus tard 21e6), une société de minage Bitcoin conçue pour intégrer la blockchain dans les appareils du quotidien et l’émergent Internet des objets, a16z a immédiatement pris note. La légendaire société de capital-risque a mis six mois pour le recruter comme huitième associé général, et le plus jeune à l’époque. Ce mouvement a consolidé sa double identité : à la fois technologue pratique et penseur stratégique capable d’anticiper l’avenir de l’industrie.

Le parcours de 21Inc illustre le schéma typique de Srinivasan : repérer le déficit infrastructurel, construire une solution, puis évoluer lorsque le marché évolue. La société s’est transformée en Earn.com, une plateforme d’information rémunérée où les utilisateurs pouvaient monétiser leur attention en crypto. Coinbase a vu la technologie et le visionnaire derrière — ils ont acquis Earn.com pour 100 millions de dollars en avril 2018, précisément pour faire venir Srinivasan en tant que premier CTO.

Mais, malgré ce rôle prestigieux, Srinivasan n’est resté chez Coinbase qu’un peu plus d’un an avant de partir en mai 2019. Ce n’était pas une retraite. C’était une libération. En se détachant de la structure d’entreprise, il s’est positionné pour opérer à grande échelle en tant qu’investisseur indépendant — libre de soutenir ceux qui partageaient sa vision.

La philosophie d’investissement qui a fait de Balaji Srinivasan le top des investisseurs providentiels en crypto : pourquoi il soutient ce qu’il soutient

À partir de 2019, Srinivasan s’est transformé en ce que les marchés financiers voient rarement : un investisseur providentiel totalement cohérent, avec une vision stratégique unifiée. Il ne s’agissait pas d’un simple portefeuille diversifié. Ses choix d’investissement formaient trois piliers distincts mais interconnectés, chacun reflétant un engagement idéologique plus profond.

En 2022 — année de marché baissier — Srinivasan a déployé des capitaux dans 49 projets crypto. Cinq d’entre eux ont levé plus de 20 millions de dollars chacun : Celestia (50 millions), Nxyz (40 millions), Farcaster (30 millions), Hashflow (26 millions). Il ne s’agissait pas de coups de chance, mais de paris stratégiques alignés avec sa vision du monde. Son portefeuille couvre l’infrastructure (Avalanche, NEAR, Celestia, Aleo), les protocoles DeFi (Solend, Sovryn, Hashflow) et des catégories émergentes comme les réseaux sociaux décentralisés et les structures communautaires autonomes.

Pilier un : Parier sur la révolution crypto en Inde — La thèse de Balaji Srinivasan

Srinivasan a constamment soutenu que l’Inde représente la plus grande opportunité inexploitées en cryptomonnaie. Ses écrits mettent en avant la densité exceptionnelle de talents en Inde, la masse de population non bancarisée, et le potentiel exponentiel de la combinaison crypto avec l’ingéniosité entrepreneuriale indienne. Cette conviction n’est pas sentimentale — elle est stratégique.

Selon l’analyse de ChainCatcher, Srinivasan a soutenu au moins 12 projets crypto fondés en Inde (avec au moins un co-fondateur indien), dont le protocole de stockage permanent Lighthouse.Storage, l’infrastructure de confidentialité Socket, la plateforme de gestion DAO Samudai, le protocole de prêt DeFi Timeswap, DAOLens, MoHash, l’infrastructure de jeux Lysto, l’index de données Nxyz, la blockchain Shardeum, l’infrastructure de confidentialité Arcana, Push Protocol, et le graphe social Farcaster.

Ce qui est remarquable, c’est que Srinivasan a constitué un syndicat informel d’investisseurs d’origine indienne. Sandeep Nailwal, Jaynti Kanani et Gokul Rajaram — tous d’origine indienne — co-investissent fréquemment avec Srinivasan dans des startups crypto indiennes. Fin 2022, quatre des dix meilleurs investisseurs providentiels crypto dans le monde étaient d’origine indienne, Srinivasan étant en tête, Nailwal second, Kanani cinquième, et Rajaram septième. Cette concentration reflète comment Balaji Srinivasan a en quelque sorte créé un bloc de vote de capitaux alignés avec l’innovation crypto centrée sur l’Inde — un contrepoint direct aux régulations hostiles du gouvernement indien envers la crypto.

Pilier deux : La croisade pour un réseau social décentralisé — Ce que Balaji Srinivasan croit de l’avenir d’Internet

En juillet 2020, suite aux brèches de sécurité de Twitter et aux inquiétudes concernant la vérification centralisée d’identité, Srinivasan a publié « Comment sortir progressivement de Twitter », appelant les utilisateurs à abandonner la plateforme et à construire des alternatives décentralisées. Son argument était simple : si Twitter peut être piraté, sa vérification peut être usurpée, et son contenu modéré arbitrairement, pourquoi devrait-il rester la place publique d’Internet ?

Ce n’était pas une obsession nouvelle. En 2017, lorsque 21Inc a pivoté vers Earn.com, Srinivasan l’a qualifié de « premier réseau social commercial ». La différence : Earn.com payait ses utilisateurs en Bitcoin pour leur attention, traitant la participation sociale comme une ressource économique rare plutôt que comme du travail gratuit.

Les investissements de Srinivasan dans les médias sociaux incluent Farcaster (graphe social décentralisé), Blogchain (publication Web3), Mash (plateforme de contenu), Roll (jetons pour l’économie des créateurs), Mem (Q&R sociale), Showtime (NFT social), et XMTP (messagerie Web3). Sa thèse : les effets de réseau qui ont rendu Twitter imparable pourraient être recréés sur des protocoles décentralisés.

Pourtant, Balaji Srinivasan affiche un pragmatisme qui le distingue des idéologues crypto. Il reconnaît publiquement que l’expérience utilisateur supérieure de Twitter garantit sa domination pour des décennies. Construire des alternatives Web3 est un projet à long terme avec des résultats incertains. Ainsi, bien que son compte Twitter compte 740 000 abonnés — un témoignage de son influence continue — il parie en même temps contre la plateforme qu’il utilise quotidiennement. Cette contradiction productive, où Srinivasan agit à la fois comme insider et dissident, façonne toute sa démarche envers la technologie distribuée.

Pilier trois : La vision de l’État réseau — Comment Balaji Srinivasan est devenu un architecte de nations numériques

En juillet 2022, Srinivasan a publié « The Network State », un manifeste proposant que l’avenir appartient aux communautés volontaires, nativement numériques, capables d’action collective et de mutualisation des ressources à l’échelle mondiale. Son idée radicale : la blockchain pourrait permettre à des populations dispersées de différents pays d’opérer comme une entité économique et politique cohésive, pouvant éventuellement obtenir une reconnaissance diplomatique de la part des États-nations existants.

Ce concept a émergé après des années de développement idéologique. En 2013, lors de la Startup School de Y Combinator, Srinivasan avait donné une conférence intitulée « La sortie ultime de la Silicon Valley » — la thèse que la tech devait sortir entièrement de la juridiction américaine et se relocaliser à l’international. Il avait publié des arguments similaires dans Wired sous des titres comme « Software Is Reorganizing the World ». L’État réseau représente l’expression mature d’une vision politique et technologique d’une décennie.

Guidé par cette philosophie, Balaji Srinivasan a investi dans des projets proto-états réseau comme Praxis (communauté de villes crypto), Cabin (ville réseau émergente), et Afropolitan (État réseau axé sur l’Afrique proposant art, finance, technologie, santé et médias). Il a également soutenu l’initiative de Patri Friedman sur les villes-charte — zones autonomes libertariennes dans des pays en développement, expérimentant la gouvernance blockchain.

Afropolitan illustre la cohérence idéologique de Srinivasan : une plateforme conçue pour créer la prospérité pour tous les Africains et la diaspora via des systèmes financiers décentralisés, une infrastructure numérique, et des opportunités ouvertes. C’est à la fois un outil économique pratique et une déclaration politique sur l’échec des États-nations.

Au-delà du portefeuille : pourquoi Balaji Srinivasan incarne quelque chose de plus grand que le capital-risque

Lorsque Srinivasan a quitté ses fonctions en entreprise pour devenir investisseur indépendant, l’industrie crypto a gagné quelque chose de rare : un allocateur de capitaux dont les décisions d’investissement reflètent directement une philosophie politique et technique cohérente. Cela le distingue des capital-risqueurs qui suivent simplement les cycles de marché ou les tendances médiatiques.

Ses détracteurs notent ses opinions prolifiques sur la politique, le biais médiatique et la structure sociale — positions qui contredisent parfois son travail dans l’industrie crypto. Srinivasan ne fuit pas la controverse ; il l’embrasse. Il se positionne à la fois comme pragmatique et comme expert technique tout en avançant de grandes visions idéologiques. Cette complexité ne doit pas être vue comme une contradiction. Elle représente l’honnêteté intellectuelle de quelqu’un qui mise son capital sur des convictions quant à la façon dont la technologie va réorganiser la société humaine.

Le portefeuille de 85 projets de Balaji Srinivasan, son rôle d’architecte chez a16z, sa position en tant que premier leader technique de Coinbase — tout cela forme une seule et même thèse d’investissement : que la technologie, lorsqu’elle est bien dirigée, libère le potentiel humain. Le fait qu’il finance des startups indiennes en crypto, des réseaux sociaux décentralisés, et des expérimentations d’états réseau montre que cette thèse opère dans différents domaines. Il ne diversifie pas pour réduire le risque. Il déploie une vision.

L’investisseur génial, avec le plus de mouvements dans la crypto, n’est pas génial parce qu’il a choisi les gagnants en premier. Il est génial parce que chaque investissement prouve qu’il peut percevoir un changement systémique avant que les marchés ne le voient. Voilà la différence Balaji Srinivasan.