L'Avancée de Base en 2025 : Comment un réseau de couche 2 a enregistré une croissance de revenus de 30X et consolidé la domination de L2

Base a radicalement remodelé le paysage concurrentiel des Layer 2 en 2025, démontrant que l’infrastructure blockchain peut dépasser les simples métriques techniques pour construire des fossés économiques durables grâce à un avantage de distribution. Ce qui a commencé comme une ambitieuse initiative Layer 2 soutenue par l’écosystème utilisateur de Coinbase s’est transformé en moteur de revenus de l’écosystème Ethereum L2, dominant une part importante de l’activité économique on-chain tout en se tournant vers une toute nouvelle opportunité de marché : l’économie des créateurs.

La Révolution des Revenus : La Part de Marché Imposante de 62 % de Base parmi les Réseaux Layer 2

Les chiffres racontent une histoire convaincante. En décembre 2023, le revenu on-chain de Base n’était que de 2,5 millions de dollars, représentant seulement 5 % du total des revenus L2 de 53,7 millions de dollars. Un an plus tard, en décembre 2024, Base avait atteint 14,7 millions de dollars de revenus mensuels — une augmentation près de 6 fois — tout en détenant 63 % du marché total des revenus L2, qui s’élevait à 23,5 millions de dollars. Cette trajectoire s’est encore accélérée en 2025, avec un revenu cumulé de 75,4 millions de dollars de janvier à décembre, représentant 62 % des 120,7 millions de dollars combinés de tous les réseaux Layer 2.

L’ampleur de cette domination devient encore plus évidente en examinant la dynamique du TVL DeFi. Après avoir dépassé Arbitrum One en janvier 2025, Base a accumulé depuis 4,63 milliards de dollars en valeur verrouillée dans ses applications DeFi — représentant 46 % de l’ensemble du TVL Layer 2. Plus frappant encore, la part de marché de Base a constamment augmenté tout au long de 2025, passant de 33 % au début de l’année à sa position dominante actuelle.

Ce qui distingue Base des autres solutions Layer 2, ce n’est ni l’innovation technologique ni la recherche avancée, mais quelque chose de plus primal : la distribution. Selon le dernier dépôt SEC de Coinbase, la plateforme comptait 9,3 millions d’utilisateurs actifs mensuels en trading au T3 2025. Cette base d’utilisateurs constitue une fossé concurrentiel que d’autres réseaux L2 ne peuvent tout simplement pas reproduire par des moyens conventionnels. Là où Arbitrum, Optimism et d’autres chaînes émergentes doivent déployer des programmes d’incitation coûteux pour lancer la liquidité et attirer des utilisateurs, Base bénéficie d’un accès direct à un public pré-intégré, financièrement engagé, qui interagit déjà quotidiennement avec les produits de Coinbase.

Cet avantage de distribution se manifeste concrètement via des partenariats comme la collaboration Coinbase-Morpho. Cette intégration permet aux utilisateurs de Coinbase d’emprunter directement de l’USDC via l’interface Coinbase, avec la gestion réelle des collatéraux et l’exécution des prêts sur Base via les contrats intelligents de Morpho. Bien que lancé il y a moins d’un an, ce produit a attiré 866,3 millions de dollars d’USDC empruntés par les utilisateurs Coinbase — représentant 90 % de tous les prêts actifs sur Morpho dans tout l’écosystème Layer 2. Le TVL de Morpho sur Base a explosé, passant de 48,2 millions à 966,4 millions de dollars depuis le début de 2025 — une augmentation stupéfiante de 1906 % — prouvant que l’activité on-chain peut devenir simplement un sous-produit de la conception de produits d’échange centralisé.

La génération de revenus de l’écosystème n’est pas concentrée dans une seule application, mais répartie sur plusieurs verticales génératrices de revenus. Jusqu’à présent en 2025, l’écosystème de Base a collectivement généré 369,9 millions de dollars de revenus. Aerodrome, le principal DEX du réseau, a contribué pour 160,5 millions (43 % du total des revenus applicatifs), mais ce n’est pas la seule réussite. Virtuals, une plateforme de lancement d’agents IA, a réalisé 43,2 millions de dollars (12 % du total de l’écosystème), tandis que Football.Fun, une nouvelle application de prédiction sportive, a déjà généré 4,7 millions. Cette diversification indique une maturation réelle de l’écosystème plutôt qu’une concentration spéculative de revenus.

Changement de Comportement Utilisateur : Pourquoi l’Adoption de USDC a Explosé alors que l’Activité DEX s’est Consolidée

Malgré la croissance spectaculaire du TVL DeFi et des revenus on-chain en 2025, les comportements sous-jacents des utilisateurs révèlent une évolution plus nuancée du marché. Selon des métriques quotidiennes filtrées — définies comme des adresses indépendantes effectuant au moins deux transactions sur des contrats spécifiques en une journée tout en payant des frais de gaz minimaux — USDC est devenue l’application la plus utilisée sur Base.

En novembre 2025, USDC a enregistré en moyenne 83 400 utilisateurs filtrés quotidiens, soit une augmentation massive de 233 % par rapport à 25 100 utilisateurs durant la même période en 2024. Ce point de données souligne que l’infrastructure des stablecoins — plutôt que la spéculation ou le trading de tokens — est devenue le principal moteur de l’utilité de la chaîne. Parallèlement, les interactions entre les utilisateurs particuliers et les DEX traditionnels ont fortement diminué. Uniswap et Aerodrome ont tous deux connu une baisse significative du nombre d’utilisateurs, avec une chute de 74 % et 49 % respectivement des utilisateurs filtrés quotidiens.

Cependant, cette contradiction apparente révèle une dynamique de marché essentielle : si la participation des utilisateurs particuliers au trading DEX a diminué, le volume de trading DEX sur Base a atteint un sommet historique en 2025. La raison est simple — l’activité de trading s’est concentrée chez les traders professionnels et institutionnels réalisant des transactions de plus grande taille. Ce qui semble être une baisse d’utilisateurs au niveau retail reflète en réalité une maturation où les acteurs sophistiqués dominent les flux de trading, tandis que les utilisateurs ordinaires s’appuient de plus en plus sur les stablecoins pour transférer de la valeur et fournir du collatéral.

La Stratégie de Tokenisation pour les Créateurs : Le Modèle de Base et Son Défi de Survie

Avec son infrastructure L2 solidement ancrée et ses avantages de distribution utilisateur écrasants, la stratégie de Base s’est fortement tournée vers un territoire inexploré : l’économie des créateurs. Les analystes estiment que cette opportunité de marché pourrait dépasser 500 milliards de dollars si elle est correctement capturée et monétisée.

L’initiative phare de Base pour ce marché est l’application Base, une « super application » conçue pour consolider la garde d’actifs, le trading peer-to-peer, le réseautage social et la gestion de portefeuille dans une expérience unifiée. Contrairement aux portefeuilles crypto classiques, l’application Base introduit plusieurs innovations : un flux d’informations sociales alimenté par Farcaster et Zora, la messagerie directe et le chat de groupe via XMTP (supportant des conversations avec des agents IA comme Bankr), et un moteur de découverte d’applications miniaturisées permettant aux utilisateurs d’accéder et de déployer diverses applications directement dans l’interface du portefeuille.

L’application Base a lancé sa phase bêta fermée en juillet 2025, initialement réservée aux participants en liste blanche. Les premiers indicateurs d’adoption sont impressionnants. La plateforme a accumulé 148 400 comptes utilisateurs, avec une accélération notable en novembre, qui a connu une hausse de 93 % mois après mois. La rétention des utilisateurs semble particulièrement solide, avec 6 300 utilisateurs actifs hebdomadaires (en hausse de 74 % mois après mois) et 10 500 utilisateurs actifs mensuels (en hausse de 7 % mois après mois). Les observateurs du marché anticipent que l’application Base terminera sa phase de test début 2026, ouvrant la voie à une disponibilité plus large pour le public.

Le modèle économique qui soutient la monétisation des créateurs dans l’application Base repose sur la tokenisation du contenu. Par défaut, tout contenu publié dans l’application est automatiquement tokenisé (les utilisateurs peuvent se désengager), transformant chaque publication en un actif numérique négociable. Les créateurs perçoivent 1 % des frais de transaction générés par la vente de leurs tokens de contenu. Dans une version future encore en bêta, ils pourront également émettre des tokens personnels liés directement à leur compte, déverrouillant un potentiel de gains supplémentaire.

Techniquement, contenu et tokens de créateurs utilisent tous deux le protocole Zora pour l’émission et la gestion. Depuis le début de la tokenisation Zora, les créateurs ont collectivement gagné 6,1 millions de dollars, avec en moyenne 1,1 million de dollars distribués chaque mois depuis juillet 2025. Le total de tokens de contenu et de créateurs émis via Zora dépasse 6,52 millions.

Cependant, ces statistiques principales masquent une réalité de marché plus profonde : environ 6,45 millions de tokens (99 % du total) n’ont jamais réalisé ne serait-ce que cinq transactions. Seuls 17 800 tokens (0,3 % de tous les tokens émis) ont maintenu une activité de trading 48 heures après leur émission. Ce taux de survie pourrait sembler catastrophique pour les pessimistes, mais mérite une interprétation plus nuancée. Un fait fondamental sur le contenu publié sur Internet est que la majorité n’a aucune valeur économique intrinsèque. Par conséquent, le fait que 99 % des tokens nouvellement émis ne génèrent aucune traction sur le marché reflète probablement des patterns organiques de distribution de contenu en ligne plutôt que des défauts fondamentaux de l’architecture de tokenisation de Base.

La métrique réellement significative concerne les tokens qui ont une persistance au-delà de 48 heures. Une telle persistance indique que l’auteur ou le contenu sous-jacent a réellement été reconnu comme ayant une valeur de marché. Le défi et l’opportunité pour Base restent donc identiques : étendre le groupe de tokens survivants de 17 800 à des millions tout en maintenant une activité de trading au-delà du seuil critique de 48 heures. Les participants optimistes voient un potentiel d’amélioration significative grâce à des raffinements des algorithmes de distribution de contenu, des mécanismes de découverte et des outils pour développeurs. Quoi qu’il en soit, maximiser la survie des tokens après 48 heures doit rester la priorité opérationnelle de Base tout au long de 2026.

Le Token comme Outil, Pas comme Bouée de Sauvetage : La Stratégie d’Incitation Différenciée de Base

La dernière pièce de la stratégie prospective de Base concerne l’économie du token. En septembre 2025, Base a publiquement indiqué qu’elle explorait activement l’émission de tokens, sans toutefois divulguer les détails concernant la méthode de distribution, l’utilité du token ou le calendrier de lancement.

Ce qui distingue la stratégie potentielle de token de Base de celle de ses concurrents L2, ce n’est pas le token lui-même, mais l’environnement dans lequel il sera utilisé. Contrairement à la plupart des solutions Layer 2 qui s’appuient sur des tokens pour artificiellement lancer la liquidité et attirer temporairement du capital mercenaire, Base ne dépend pas de cela. Sa base d’utilisateurs native Coinbase et ses réserves de capital sont plus que suffisantes pour soutenir la croissance du réseau sans programmes d’incitation basés sur le token. Par conséquent, Base peut déployer ses tokens stratégiquement pour une toute autre finalité que la simple croissance spéculative : récompenser les créateurs on-chain et encourager des comportements qui favorisent l’engagement durable, la création de contenu et le développement du graphe social plutôt que la spéculation à court terme.

Ce positionnement stratégique confère à Base un avantage concurrentiel considérable. Alors que d’autres réseaux Layer 2 se trouvent piégés dans le cycle traditionnel « dilution du token → acquisition d’utilisateurs », Base dispose d’une option. Ses tokens peuvent devenir de véritables instruments d’utilité intégrés dans la participation à l’économie des créateurs plutôt que de simples hacks de croissance ou expériences financières. Cela représente un positionnement de marché qualitativement différent.

La Hiérarchie Émergente des Layer 2 : La Place de Base

Dans l’ensemble, Base a dépassé la trajectoire classique de développement des Layer 2. La plupart des réseaux Layer 2 concurrents restent dans la phase d’ajustement pour trouver leur adéquation produit-marché, en itérant constamment sur les spécifications techniques, en chassant la liquidité DeFi, et en déployant des programmes d’incitation coûteux. Base a définitivement passé cette étape de développement.

Le réseau dispose désormais d’un fossé concurrentiel à trois niveaux : une canalisation de distribution utilisateur inégalée grâce à l’intégration Coinbase ; le TVL DeFi le plus profond et la plus grande base de revenus dans l’écosystème Layer 2 ; et l’infrastructure émergente pour la participation à l’économie des créateurs via l’application Base et l’intégration du protocole Zora. Si Base parvient à capturer une part de marché significative dans l’économie des créateurs — même une fraction du marché estimé à 500 milliards de dollars — sa position concurrentielle deviendra presque invulnérable.

Le fossé le plus redoutable, cependant, pourrait finalement s’avérer être la fidélité intrinsèque aux économies sociales et créatives. Le TVL DeFi peut fluctuer avec les cycles de marché et les programmes d’incitation, et les soldes de stablecoins peuvent migrer entre chaînes. Mais les réseaux de créateurs, les graphes sociaux et les communautés de contenu présentent généralement des coûts de changement et une dépendance au chemin beaucoup plus élevés. Si Base consolide sa position comme Layer 2 privilégié pour la monétisation des créateurs en 2026, les réseaux concurrents risquent de se retrouver à jouer constamment à la traîne dans un marché où l’avantage du premier arrivé s’accumule chaque année. Cette trajectoire ne représenterait pas seulement une domination Layer 2, mais pourrait aussi marquer l’émergence d’une infrastructure crypto grand public qui transcende enfin la spéculation pour offrir une utilité tangible aux utilisateurs ordinaires d’Internet.