#当前行情抄底还是观望？ 16 février 2026 Analyse du marché des cryptomonnaies : Opportunités et risques dans un contexte de sentiment baissier.

Aujourd'hui, le lundi 16 février 2026, coïncidant avec le Nouvel An chinois, je vous souhaite à tous une bonne année et plein de succès ! Le marché des cryptomonnaies entre également dans une nouvelle semaine, et en raison de l'impact de la Journée des Présidents aux États-Unis, les marchés boursiers américains sont fermés aujourd'hui, tout comme les contrats à terme sur la dette américaine sous la bannière du CME, ce qui affecte temporairement la liquidité globale du marché. En réalité, le Bitcoin a atteint sa position actuelle, le consensus du marché semblant se concentrer sur « attendre une nouvelle baisse des prix » — en espérant que nos ordres limités d'achat soient déclenchés en continu pour profiter d'une meilleure valeur d'entrée.
Après la publication des données d'inflation la semaine dernière, les marchés boursiers et cryptographiques ont montré des signes de rebond synchronisés, et l'ETF Bitcoin a également connu une hausse à court terme, avec une hausse de 2,04 % le 13 février. Cependant, en regardant la tendance sur les trois derniers mois, le prix est passé de 14,52 dollars le 18 novembre 2025 à 9,50 dollars le 13 février 2026, soit une baisse cumulée de 34,57 %, avec une force de rebond limitée, n'ayant pas changé la tendance baissière globale. L'une des raisons principales de cette faiblesse du rebond réside dans le refroidissement des attentes de baisse des taux par la Fed — le nombre de baisses de taux cette année ne semble pas être très élevé. Actuellement, quelques membres de la Fed insistent encore sur la nécessité de réduire rapidement les taux, mais la majorité préfère adopter une attitude d'attente. Cette attitude d'attente n'est pas une inaction négative, mais un équilibre face à un double risque : d'une part, un relâchement prématuré de la politique monétaire pourrait entraîner une nouvelle dérapage de l'inflation, annulant les efforts de lutte contre l'inflation ; d'autre part, maintenir des taux élevés trop longtemps pourrait peser sur le marché du travail et provoquer de nouvelles vulnérabilités économiques. Si la Fed envoie un signal indiquant que « si les données d'emploi faiblissent nettement, les inquiétudes inflationnistes peuvent être mises de côté temporairement », alors les actifs risqués, y compris les cryptomonnaies, bénéficieront d’un soutien émotionnel significatif.
Cette semaine, le marché attend deux données macroéconomiques clés : jeudi matin, la Fed publiera le procès-verbal de sa réunion, ce qui devrait clarifier davantage l'orientation de la politique monétaire ; vendredi, nous recevrons les données PCE, un indicateur central pour la lutte contre l'inflation de la Fed, dont la performance influencera directement les attentes du marché concernant une baisse des taux, et par extension, le marché des cryptomonnaies.
Revenant aux cryptomonnaies, le Bitcoin a de nouveau chuté après avoir rebondi à 70 000 dollars, mais heureusement, aucun nouveau gap de contrats à terme CME n’a été créé, ce qui indique que la volatilité à court terme n’a pas encore provoqué de déséquilibres extrêmes de liquidité. En revanche, du côté d’Ethereum, un gap évident est apparu sur le graphique horaire des contrats à terme. Selon l’expérience historique, si ce gap peut être rapidement comblé, Ethereum pourrait connaître une vague de rebond à court terme, ce qui en ferait un signal d’observation important pour le trading à court terme.
La caractéristique la plus évidente du marché actuel est la chute de l’indice de peur et de cupidité à des niveaux très faibles — en regardant l’histoire des cryptomonnaies, lors de la chute de 2012, du crash de MtGox, du marché baissier de 2017-2018, ou lors de la crise de liquidité pendant la pandémie, chaque fois que le marché se trouvait dans une situation extrême, l’indice de peur et de cupidité était généralement dans la zone des chiffres unifiés. Cela signifie que l’état d’esprit actuel du marché est revenu à une « extrême aversion au risque », la majorité des investisseurs préférant couper leurs pertes plutôt que de continuer à supporter la volatilité, ce qui entraîne une propagation de la panique.
Fascinant, chaque point historique de bascule montre que ces extrêmes sont souvent des opportunités d’investissement rares, mais lorsque nous sommes réellement en leur sein, la sensation est tout autre : au moment où la peur extrême apparaît, la tendance en place est souvent brisée, les positions des investisseurs sont généralement complètement liquidées, la confiance du marché est totalement ébranlée, et chaque baisse semble annoncer que « cette fois, ce n’est pas pareil », chaque correction suscite le doute si le fond est encore loin.
Et c’est précisément la vérité du marché — lorsque la majorité est contrainte de trader avec émotion, en utilisant la peur pour prendre des décisions, c’est dans cette optique à long terme que la véritable valeur se révèle. Les opportunités réelles se cachent souvent dans les moments les plus difficiles, ceux qui suscitent la panique. Selon la structure des positions du marché, les détenteurs à court terme subissent une pression de pertes latentes évidentes. Lors de la dernière baisse, près de 30 000 BTC ont été transférés en perte latente vers les exchanges, un signal souvent interprété comme une volonté potentielle de vente accrue, reflétant la panique des investisseurs à court terme.
Selon les dernières données de Glassnode, le coût moyen de détention pour les détenteurs à court terme est d’environ 90 900 dollars, le coût moyen pour les investisseurs actifs est de 85 800 dollars, et le coût moyen réel du marché est de 79 000 dollars, avec un prix de réalisation à 54 900 dollars, ce qui est cohérent avec le coût de détention à 90 600 dollars observé par les utilisateurs, la légère différence étant due au décalage dans la collecte des données.
Malgré le rebond de la semaine dernière au-delà de 70 000 dollars, la perte latente pour le groupe à court terme reste proche de 25 %, ce qui signifie que, dans les 155 derniers jours, les investisseurs ayant acheté du Bitcoin sont globalement en perte significative. Pour ceux qui visent des gains à court ou moyen terme, cette déviation persistante par rapport au coût de revient peut rapidement devenir une pression psychologique ; surtout lorsque le marché ne montre pas de structure claire de rebond ou de signal de stabilisation, la panique peut pousser à la vente instinctive, aggravant encore la pression à la baisse.
D’après l’observation des cycles historiques, le fait que le prix du Bitcoin reste en dessous du prix de réalisation des détenteurs à court terme n’est pas la norme, mais une caractéristique typique des marchés baissiers. Lors de la dernière grande correction, le prix est resté sous ce niveau pendant plusieurs mois, voire près d’un an, jusqu’à ce que l’environnement macro de liquidité s’améliore et que la structure des positions se rétablisse, permettant au prix de repasser au-dessus du prix de réalisation.
Ainsi, en se basant sur l’expérience historique, si la structure du marché actuel se maintient, un prix oscillant longtemps en dessous du prix de réalisation ne serait pas anormal, et les investisseurs doivent se préparer à une vision à long terme. Pour une réparation complète de la structure des positions à court terme, Bitcoin doit connaître une hausse forte et soutenue, le ramenant au-dessus de 90 000 dollars, afin de transformer les positions en pertes latentes en gains latents, et ainsi restaurer la tolérance au risque et la confiance des investisseurs, brisant le cycle de panique actuel.
Concernant le fond du marché, certains analystes basent leur projection sur la théorie cyclique, estimant que le marché pourrait former un fond idéal autour d’octobre 2026. Cette projection repose sur l’hypothèse que les cycles de halvings passés et les cycles de liquidité se superposent, ce qui a une certaine valeur indicative, mais il faut garder à l’esprit que : les cycles ne sont pas des modèles temporels précis, et la tendance du marché sera toujours influencée par divers facteurs imprévus. La date réelle de formation du fond sera probablement différente de cette estimation, et il ne faut pas croire aveuglément aux prévisions cycliques.
Quoi qu’il en soit, depuis le sommet historique, le Bitcoin a connu une chute maximale de plus de 50 %. En comparant avec les données historiques de marchés baissiers, le Bitcoin a déjà connu des corrections de plus de 80 % dans des conditions extrêmes, ce qui amène certains à estimer que cette phase de déclin pourrait théoriquement ne laisser qu’environ 30 % d’espace supplémentaire. Cette méthode de calcul paraît rationnelle, mais cache en réalité un piège logique — le marché ne fonctionne pas selon un pourcentage fixe, et les retracements historiques ne peuvent servir que de référence, pas de limite absolue de baisse. La période la plus difficile survient souvent lorsque la majorité commence à supposer que « la baisse est suffisamment grande » et en déduisent à tort que le fond est proche, ce qui peut rendre la stratégie d’achat au fond encore plus risquée.
Beaucoup d’investisseurs se demandent : le Bitcoin va-t-il tomber en dessous de 58 000 dollars ?
En réalité, cette question n’est pas si importante en soi, ce qui compte, c’est la structure psychologique derrière — lorsque nous sommes trop concentrés sur un prix précis, cela reflète en fait une hésitation quant au moment d’entrer sur le marché, ainsi qu’une peur de manquer le fond. Attendre un prix précis, c’est espérer toucher le fond en une seule fois, ce qui est extrêmement risqué dans un actif aussi volatile que la cryptomonnaie.
Les mois de baisse continue ont déjà épuisé une grande partie de la patience et de la confiance du marché. Dans cet environnement, même une petite reprise de quelques milliers de dollars peut suffire à provoquer l’anxiété de « manquer le bottom », entraînant des achats impulsifs à court terme. Mais ces rebonds sont souvent de courte durée, et peuvent en réalité servir de manœuvres de manipulation pour faire sortir les positions faibles. Après que le Bitcoin ait brièvement retombé autour de 60 000 dollars pour remonter rapidement au-dessus de 70 000 dollars, cette structure de volatilité est typique d’un marché baissier en phase de consolidation, visant à liquider les positions faibles et à épuiser la patience des investisseurs.
Le problème central du marché n’est pas de savoir si le prix va descendre à 50 000 dollars ou rebondir à 80 000 dollars, mais de savoir si la structure interne du marché peut permettre un changement de tendance.
D’après l’expérience historique, après une forte correction, une reprise plus importante est souvent suivie d’une nouvelle phase de correction plus profonde, ce qui est une trajectoire tout à fait possible en marché baissier. Les investisseurs doivent rester vigilants et ne pas se laisser tromper par un rebond à court terme.
Cependant, il faut aussi noter que la zone entre 60 000 et 70 000 dollars possède une certaine importance technique et psychologique. Rappelez-vous qu’en 2024, le Bitcoin a longtemps oscillé dans cette fourchette, formant de nombreux niveaux de volume élevé, ce qui confère un support naturel — une zone de forte activité de trading, où la concentration de capitaux est importante. Lorsqu’on revient dans cette zone, il y a une forte probabilité de voir des ordres d’achat soutenir le prix, créant une force défensive. À court terme, cette zone montre effectivement des signes de support, principalement en raison de la structure des capitaux accumulés lors des transactions passées. Mais il faut garder à l’esprit que ce support n’est pas infaillible. Chaque test de cette zone par le prix consomme une partie de la force d’achat, comme ce fut le cas avec le support à 80 000 dollars — nous avons vu beaucoup d’ordres d’achat, mais lorsque ces ordres sont exécutés ou annulés à plusieurs reprises, la liquidité en dessous diminue peu à peu. Si cette zone de support est cassée, la prochaine étape sera probablement le niveau autour de 58 000 dollars, correspondant à la moyenne mobile sur 200 semaines — un indicateur à long terme qui joue un rôle de frontière de tendance dans le cycle du marché, et qui est une référence clé pour évaluer la structure des coûts à long terme.
Historiquement, casser la moyenne mobile sur 200 semaines n’est pas rare en marché baissier, surtout en période de contraction de la liquidité macroéconomique, où le prix peut brièvement ou temporairement descendre en dessous de cette moyenne, ce qui est une caractéristique normale d’un marché baissier. Si le support à 58 000 dollars échoue, le prochain objectif sera d’atteindre environ 55 000 dollars (ce qui correspond à peu près à la valeur de 54 900 dollars selon Glassnode).
Voici un point d’observation intéressant : dans tous les cycles passés, le prix réalisé a généralement été cassé, obligeant la majorité des détenteurs à subir des pertes, y compris ceux qui ont conservé leurs positions à long terme, ce qui marque souvent le vrai fond du cycle. Cela signifie que le marché actuel n’a peut-être pas encore atteint son vrai point bas, et qu’il reste encore une marge pour l’épuisement de l’émotion et la compression des valorisations. En fin de compte, la nature d’un marché baissier est une phase de compression des valorisations et de nettoyage de l’émotion, un processus douloureux mais nécessaire pour la réparation du marché et le retour à une valorisation raisonnable. La stratégie d’accumulation progressive repose sur la diversification dans le temps et le prix, afin de réduire le risque d’erreur d’appréciation — personne ne peut prévoir précisément le fond, et si l’on investit tout d’un coup, en cas de nouvelle chute, l’investisseur subira une pression psychologique et des pertes financières importantes.
Enfin, il est crucial de ne pas penser que parce que le Bitcoin a déjà chuté de 50 %, la baisse est terminée — il peut tout à fait encore être réduit de moitié. Les altcoins en sont un bon exemple : un altcoin ayant déjà perdu 80 % par rapport à son sommet cyclique peut sembler avoir peu de marge de baisse, mais c’est une illusion. Il pourrait encore chuter de 80 % sur la base de ses prix actuels. En marché baissier, « la baisse ne dit pas son dernier mot » est une vérité éternelle. Respecter le marché, maîtriser le risque, voilà la clé pour survivre et attendre les opportunités.