La SFC autorise le prêt de crypto-monnaies avec effet de levier et le trading perpétuel à Hong Kong

Hong Kong élargit le champ d’activité réglementée en cryptomonnaies alors que son marché entre dans une nouvelle phase de développement.

La Commission des valeurs mobilières et des futures a déclaré mercredi qu’elle autoriserait les courtiers agréés à offrir des financements sur marges en actifs virtuels et a présenté un cadre pour les contrats à terme perpétuels sur des plateformes de trading agréées.

Ces changements introduisent un levier structuré dans le marché des actifs numériques supervisé par la ville, mais l’accès restera strictement contrôlé.

Cette démarche s’inscrit dans une stratégie réglementaire plus large visant à renforcer la liquidité, la profondeur du marché et la supervision alors que Hong Kong avance sur sa feuille de route en matière de politique cryptographique.

Cadre de prêt sur marge

Selon la nouvelle orientation, les courtiers agréés peuvent accorder des financements sur marges en actifs virtuels aux clients en valeurs mobilières qui remplissent des conditions strictes.

Les clients doivent démontrer une garantie suffisante et un profil de crédit solide.

Initialement, seuls Bitcoin BTC et Ether ETH seront éligibles comme garanties pour le financement sur marge.

Le régulateur a indiqué que l’initiative fonctionnera dans le cadre existant des marges sur valeurs mobilières.

Cela inclut des contrôles sur la qualité des garanties, des limites de concentration, des marges de sécurité et des normes de gouvernance.

En ancrant le prêt sur marge en cryptomonnaies dans des règles établies, la SFC aligne les actifs numériques avec les structures de supervision traditionnelles plutôt que de créer un régime séparé.

Contrats perpétuels pour les professionnels

La SFC a également esquissé un cadre de haut niveau permettant aux plateformes de trading de cryptomonnaies agréées de développer des contrats perpétuels à effet de levier.

L’accès à ces dérivés sera réservé aux investisseurs professionnels. Les investisseurs particuliers ne seront pas autorisés à négocier ces produits dans la structure actuelle.

Les filiales des plateformes agréées pourront agir en tant que teneurs de marché, à condition de respecter les règles de gestion des conflits d’intérêts, de maintenir une indépendance fonctionnelle et de mettre en œuvre des contrôles de sécurité robustes.

Ce cadre vise à ajouter des mécanismes de liquidité tout en maintenant la gestion des risques et la protection des investisseurs au cœur du modèle.

Focus sur la liquidité dans le cadre d’ASPIRe

Les mesures ont été discutées lors du Consensus Hong Kong 2026, où Eric Yip, directeur exécutif des intermédiaires à la SFC, a présenté la stratégie de l’autorité en matière d’actifs numériques.

Il a indiqué que la stratégie est entrée dans ce qu’il a décrit comme une étape déterminante dans le cadre de la feuille de route ASPIRe, qui couvre l’Accès, la Sécurité, les Produits, l’Infrastructure et les Relations.

Selon Yip, l’objectif de cette année est la liquidité. Il a déclaré que le but est de développer la profondeur du marché, de renforcer la découverte des prix et de bâtir la confiance des investisseurs.

Le plan de financement sur marge s’appuie sur les garanties existantes, tandis que le cadre des contrats perpétuels suit une approche basée sur des principes, exigeant des divulgations transparentes et une gestion interne rigoureuse des risques.

Concernant les teneurs de marché affiliés, Yip a indiqué que les mesures de sécurité visent à réduire les écarts et à améliorer l’équité et la transparence sur les plateformes de trading.

Déploiement plus large de la politique cryptographique

Les dernières orientations s’appuient sur le programme réglementaire plus large des actifs numériques à Hong Kong.

Le 31 janvier, les autorités ont annoncé leur intention de soumettre un projet de loi en 2026 concernant les services de conseil en cryptomonnaies.

Les autorités prévoient également de partager des mises à jour liées au Cadre de déclaration des actifs cryptographiques de l’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE).

Le 2 février, l’Autorité monétaire de Hong Kong a indiqué qu’elle se préparait à délivrer ses premières licences d’émetteur de stablecoins en mars. Les premières approbations devraient être limitées.

Ensemble, les nouvelles règles de prêt sur marge, le cadre des dérivés et la législation à venir reflètent un effort structuré pour étendre l’activité cryptographique dans un environnement réglementé tout en maintenant une supervision stricte et une exposition limitée pour le retail.

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