La correction du prix mondial du café s'accentue alors que les perspectives d'approvisionnement du Brésil se renforcent face à la concurrence internationale croissante

Le marché international du café fait face à une pression à la baisse significative, avec des prix en forte recul vendredi dans un contexte de confluence de facteurs baissiers. Les contrats à terme sur le café arabica de mars ont chuté de 13,25 points (-3,845 %), atteignant un plus bas en 5,5 mois, tandis que les contrats sur le robusta de mars ont baissé de 66 points (-1,58 %), atteignant un plus bas en 3,5 semaines. Cette baisse des prix du café reflète la préoccupation croissante face à des approvisionnements abondants entrant sur le marché mondial, les principaux producteurs annonçant une production robuste à venir.

La baisse des prix du café s’accélère avec la reprise de l’offre due aux conditions météorologiques

Le catalyseur immédiat de la récente baisse des prix du café réside dans les prévisions météorologiques pour la principale région de culture du Brésil. Des précipitations régulières sont attendues tout au long de la semaine dans le Minas Gerais, qui fournit une part importante du café arabica mondial. Cette précipitation soulage les inquiétudes liées à la sécheresse et renforce les perspectives de récolte, un développement qui pèse lourdement sur le sentiment des prix du café à l’échelle internationale.

Ajoutant à la pression à la baisse sur les prix du café, les niveaux de stocks ont fortement rebondi ces dernières semaines. Les stocks d’arabica surveillés par ICE ont chuté à un plus bas en 1,75 an, à 398 645 sacs, à la mi-novembre, mais ont depuis rebondi à 461 829 sacs en janvier, atteignant un sommet en 2,5 mois. De même, les stocks de robusta ont connu un schéma de reprise comparable, passant d’un plus bas en 1 an à une hausse récente à 4 609 lots. Ce rebond des stocks inverse la narrative de resserrement de l’offre qui soutenait auparavant des niveaux de prix élevés pour le café.

Le Brésil et le Vietnam stimulent la hausse de l’offre mondiale de café

Les perspectives d’offre mondiale de café s’améliorent rapidement, portées par l’expansion de la production dans les deux plus grands exportateurs mondiaux. La prévision de production de café du Brésil a augmenté régulièrement, l’agence de prévision des récoltes du pays, Conab, ayant relevé son estimation pour 2025 de 2,4 % à 56,54 millions de sacs en décembre. Par ailleurs, la trajectoire de production de robusta du Vietnam semble tout aussi robuste, avec des projections en hausse de 6 % en glissement annuel à 1,76 million de tonnes métriques — un sommet en 4 ans.

La dynamique d’exportation du Vietnam s’est révélée particulièrement perturbatrice pour les marchés internationaux du café. Les exportations de café du plus grand producteur de robusta au monde ont augmenté de 17,5 % en glissement annuel au début de 2025, atteignant 1,58 million de tonnes métriques. La Vietnam Coffee and Cocoa Association prévoit que la production sera supérieure de 10 % en 2025/26 si les conditions météorologiques favorables persistent, ce qui indique une pression continue sur les prix internationaux du café.

Les exportations de café brésilien, cependant, présentent une image plus complexe. Les expéditions de décembre ont fortement diminué, avec une baisse de 18,4 % par rapport à l’année précédente, à 2,86 millions de sacs. Cette baisse — notamment la chute de 61 % des expéditions de robusta — suggère d’éventuelles contraintes d’approvisionnement domestique qui pourraient temporairement soutenir les niveaux de prix du café, bien que la tendance générale indique des approvisionnements futurs abondants.

La reprise des stocks mondiaux de café pèse sur le sentiment du marché

L’expansion des stocks de café dans le monde continue de soutenir un sentiment baissier pour les prix internationaux du café. L’Organisation internationale du café a rapporté en novembre que les exportations mondiales de café pour l’année de commercialisation en cours ont légèrement diminué de 0,3 % en glissement annuel, à 138,658 millions de sacs, indiquant une dynamique d’offre mature malgré les réductions de stocks en début de saison.

En regardant la situation plus large de l’offre, le Service de l’agriculture étrangère de l’USDA prévoit que la production mondiale de café en 2025/26 atteindra un record de 178,848 millions de sacs, en hausse de 2,0 % par rapport à l’année précédente. Dans ce total mondial, la production d’arabica devrait se contracter de 4,7 %, à 95,515 millions de sacs, tandis que la production de robusta augmentera de 10,9 %, à 83,333 millions de sacs. Ce changement dans la répartition de la production vers le robusta — traditionnellement la variété à prix plus bas — a des implications importantes pour les niveaux de prix internationaux du café.

Prévisions de l’USDA pour une production mondiale record, signalant une pression continue sur les prix du café

Le rapport de décembre du Service de l’agriculture étrangère de l’USDA dressait un tableau d’une faiblesse prolongée des prix du café à venir. La production de café du Brésil devrait diminuer de 3,1 % en glissement annuel, à 63 millions de sacs en 2025/26, suggérant que le plafond de production du pays pourrait se modérer. À l’inverse, la production du Vietnam devrait augmenter de 6,2 %, à 30,8 millions de sacs, atteignant un nouveau sommet en 4 ans.

Plus important encore pour la stabilité des prix du café, les stocks de fin de saison mondiale pour 2025/26 devraient diminuer de 5,4 %, à 20,148 millions de sacs, contre 21,307 millions de sacs la saison précédente. Bien que cette réduction reflète une dynamique normale du marché, elle ne suggère pas une pénurie imminente d’approvisionnement. Au contraire, la combinaison d’une production mondiale record, de la croissance de la robusta vietnamienne et de la reprise des stocks indique un environnement toujours difficile pour les prix internationaux du café à moyen terme. Les acteurs du marché surveillant la matière première devraient se préparer à une pression prolongée sur les niveaux de prix de l’arabica et du robusta alors que ces facteurs structurels d’offre se mettent en place.