#WhyAreGoldStocksandBTCFallingTogether?

En ce début février 2026, nous observons une corrélation surprenante : les actions minières aurifères (comme celles de l’indice NYSE Arca Gold Miners) et le Bitcoin (BTC) sont tous deux en forte baisse, alors qu’ils sont souvent considérés comme des "refuges sûrs" ou des couvertures contre l’inflation/la dévaluation. Cela a intrigué de nombreux investisseurs — l’or lui-même a été volatile mais s’est généralement mieux maintenu à long terme, tandis que le BTC a subi une chute brutale.
La raison principale ? Il ne s’agit pas d’un décalage fondamental permanent — c’est une tension de liquidité à court terme, un comportement de fuite vers la sécurité, et des ventes forcées dans un marché paniqué. Pendant les périodes d’incertitude extrême (tensions géopolitiques, force du dollar américain, rendements plus élevés, désengagement des actions technologiques/IA, et ventes plus larges d’actions), les investisseurs vendent ce qu’ils peuvent rapidement pour lever des liquidités. Cela signifie que des actifs liquides comme le BTC et les mineurs d’or à effet de levier sont liquidés ensemble, même si l’or physique (un véritable refuge illiquide) se maintient ou rebondit.

Facteurs clés derrière la chute simultanée
Dollar américain fort & rendements en hausse — Un dollar plus fort rend les actifs non-yielding (l’or, BTC) moins attrayants. Des rendements obligataires plus élevés détournent le capital des deux.
Panique de fuite vers la sécurité & crise de liquidité — En période de stress du marché, les corrélations augmentent. Les investisseurs dé-risquent leurs portefeuilles en vendant d’abord les actifs volatils/liquides. Le BTC se comporte comme un actif technologique "risque-on" (corrélation élevée ~0,5-0,8 avec le Nasdaq), tandis que les mineurs d’or sont des actions liées à l’effet de levier et aux risques opérationnels — ils amplifient les mouvements de l’or mais chutent plus violemment en période de panique.

Liquidations forcées & appels de marge — L’effet de levier dans la crypto (futures, prêts) et actions minières conduit à des ventes en cascade. Les mineurs vendent leurs avoirs en BTC lorsque les prix chutent, ajoutant à la pression.
Effet de déroute du marché plus large — La chute des actions technologiques/IA, les craintes géopolitiques (négociations US-Iran, tarifs), et inquiétudes sur le marché du travail ont déclenché un "grand désengagement". Même l’or a brièvement chuté avant de rebondir — les mineurs ont souffert davantage en raison de leur lien avec les actions.

Changement de narration — L’histoire du "gold digital" du BTC s’est affaiblie en 2026 (a sous-performé l’or massivement depuis fin 2025), il est donc traité davantage comme une croissance spéculative que comme une couverture.
La corrélation à court terme augmente dans la peur ; à long terme, ils se décorrèlent souvent (l’or comme véritable refuge, BTC comme actif de croissance/risque).

Statistiques actuelles du marché (au début du 7 février 2026 – session volatile !)
Le Bitcoin a été en chute libre mais a connu un rallye de soulagement marqué les 6-7 février après avoir touché des creux.
Prix du Bitcoin : environ 69 000 à 70 500 USD (se remettant de creux intraday proches de 60 000-62 000 USD les 5-6 février). En hausse d’environ 8-12 % en 24h à partir de niveaux très survendus, mais toujours en baisse de 126 000 USD).
Changement en pourcentage sur 24h : +8-12% (fort rebond après des chutes de plus de 15% plus tôt dans la semaine). Hebdomadaire : toujours profondément négatif en raison du désengagement.
Volume de trading sur 24h : pic massif — $110B – $156B range (augmentation de 30-34% dans certains rapports), montrant une vente panique suivie d’achats à la baisse et de couvertures de positions courtes. Le volume élevé confirme un intérêt de capitulation.
Capitalisation boursière : environ 1,40 à 1,41 trillions de dollars (en baisse par rapport aux pics de plus de 2T$ l’année dernière ; offre en circulation ~19,8-20M BTC).
Liquidité & chaîne : flux vers les échanges élevé (pression de vente), mais les sorties ETF ont ralenti lors du rebond. Les mineurs sous pression (marges faibles après le halving), mais le taux de hachage du réseau reste stable. La volatilité extrême — peur/avidité en "peur extrême."

Les mineurs d’or (par exemple, ETF GDX, actions individuelles comme AU, GFI, NGD) ont chuté fortement lors du désengagement mais rebondissent avec l’or.
Prix de l’or (spot/futures) : environ 4 950 à 4 970 $/oz (en hausse d’environ 3-4 % récemment après avoir touché des creux à ~4 400-4 800 $ ; toujours +70 %+ depuis le début 2025, mais semaine volatile).
Performance des actions minières aurifères : baisse de 10-20 %+ lors de la panique de février (effet de levier sur la chute de l’or + risque sur les actions), mais rebond de 5-10 %+ le 6 février lors du rallye de soulagement. Les mineurs amplifient les mouvements de l’or — ils ont chuté plus fort que l’or physique mais récupèrent plus vite lors des rebonds.
Volume/liquidité chez les mineurs : augmentation lors de la vente (sorties forcées), maintenant plus élevé lors du rebond. Intérêt institutionnel fort à long terme (achats par les banques centrales, contraintes d’offre), mais douleur à court terme due à la liquidité.
Discussion : Douleur à court terme vs perspectives à long terme

Cette chute simultanée est un classique "tout se vend" en période de crise de liquidité — ce n’est pas une défaillance du récit de couverture pour toujours. L’or a globalement mieux résisté (en hausse massive en 2025), tandis que le BTC a été frappé en tant qu’actif à effet de levier risqué. Les avantages pour un rebond : signaux de survente, rallies de soulagement (BTC + or en hausse), potentiel d’assouplissement de la Fed. Risques baissiers : stress macroéconomique continu, davantage de liquidations si les actions chutent encore plus.

Vision réaliste : La corrélation se brise lorsque la panique s’atténue — les mineurs d’or pourraient mieux performer en cas de force de l’or, le BTC en cas de reprise "risque-on" (par exemple, si le crédit s’étend). Mais pour l’instant, c’est la liquidité qui prime sur les narratifs.
En termes simples : lorsque les marchés paniquent, l’argent liquide est roi — même des actifs "sûrs" comme les mineurs d’or et le BTC sont vendus ensemble pour couvrir des pertes ailleurs. Il s’agit d’un stress temporaire, pas d’un divorce permanent.