Les contrats à terme sur le coton américain gagnent du terrain malgré la hausse des prévisions de production de l'USDA

Les marchés du coton américains ont montré une résilience solide mardi, alors que les contrats à terme ont enregistré des gains significatifs sur plusieurs horizons temporels. La hausse s’est produite même si le Département de l’Agriculture des États-Unis a publié un rapport qui a augmenté les prévisions de production, ce qui est généralement un signal baissier pour les prix. Le coton de mars 26 a clôturé à 63,86, en hausse de 18 points, tandis que le coton de mai 26 a gagné 16 points pour atteindre 64,92, et le coton de juillet 26 a avancé de 11 points pour se fixer à 65,91. La persistance de la force du marché du coton américain suggère que d’autres facteurs du marché soutiennent le complexe à ce stade.

Ajustements de la production USDA soutiennent un optimisme prudent

Le dernier rapport sur la production de cultures du USDA a livré des signaux mitigés pour les acteurs du marché du coton américain. Alors que les estimations de superficie sont restées stables, l’agence a augmenté ses projections de rendement de 10 livres par acre pour atteindre 929 lbs, une décision qui a fait grimper la production totale de 150 000 balles pour atteindre 14,27 millions de balles. Dans les estimations mensuelles de l’offre et de la demande agricoles mondiales (WASDE), les responsables ont apporté des ajustements ciblés aux usages non comptabilisés et aux chiffres de consommation intérieure. Ces ajustements ont augmenté les stocks de fin projetés de 200 000 balles pour atteindre 4,5 millions. Malgré ces gains de production, le prix moyen au comptant du coton américain n’a été réduit que modestement — diminué de 2 cents pour atteindre 60 cents la livre — ce qui indique que le marché a en grande partie absorbé la nouvelle sur l’offre.

Tendances mondiales des stocks et signaux de prix

Les stocks mondiaux de coton sont restés essentiellement inchangés par rapport aux estimations précédentes, avec une augmentation de seulement 40 000 balles, pour un total de 75,97 millions de balles. Cette stabilité dans l’offre mondiale a apporté un soutien psychologique aux prix. Par ailleurs, l’indice Cotlook A, un indicateur clé des prix internationaux, a chuté de 25 points le 8 décembre pour atteindre 73,95 cents, reflétant un sentiment plus faible sur les marchés étrangers. Le prix mondial ajusté a été actualisé à 51,28 cents la livre, en hausse de 51 points par rapport à la semaine précédente, soulignant la divergence des dynamiques de prix régionales.

Données de ginnage et positionnement des traders

L’activité de ginnage du coton jusqu’au début décembre a montré une baisse de 10,25 % par rapport à la même période l’année dernière, avec 8,645 millions de balles rondes traitées au 1er décembre. Cette réduction du rythme de ginnage pourrait indiquer une récolte plus lente ou une réduction du flux d’offre dans le système. Les données des Traders engagés pour la semaine se terminant le 4 novembre ont montré que les traders spéculatifs ont réduit de 10 311 contrats leur position nette courte, réduisant leurs paris baissiers à 63 782 contrats. Cette réduction de l’exposition courte spéculative précède parfois une hausse des prix, comme cela a été évident dans l’action de clôture de la journée.

Activité d’enchères sur le marché et inventaire à la bourse

La plateforme d’enchères en ligne de Seam a enregistré une activité modeste lundi, avec des ventes totalisant 5 608 balles à un prix moyen de 60,2 cents la livre. La liquidité du marché physique reste relativement faible. Les stocks certifiés de coton de l’ICE sont restés stables le 8 décembre, à 13 971 balles, maintenant le profil d’inventaire faible qui a caractérisé les sessions récentes. Ces stocks certifiés serrés pourraient amplifier la volatilité lors des fenêtres de livraison ou lors de mouvements de prix brusques.

Environnement plus large des matières premières et des devises

Les vents contraires du secteur de l’énergie ont exercé une certaine contre-pression sur l’appétit pour le risque. Les contrats à terme sur le pétrole brut ont diminué de 49 cents par baril pour atteindre 58,39 dollars, suggérant un recul de la demande pour les matières premières sensibles. L’indice du dollar américain a, quant à lui, augmenté de 0,114 point pour atteindre 99,175 dollars, ce qui peut peser sur les matières premières exportées en dollars comme le coton américain en le rendant moins compétitif sur les marchés internationaux. Le contexte mitigé de pétrole plus faible et d’un dollar plus fort illustre l’interaction complexe des forces macroéconomiques influençant le marché du coton.