Actualités des métaux précieux : l'or et l'argent atteignent des sommets records sans précédent grâce à plusieurs vents favorables

Les métaux précieux ont atteint des sommets historiques, l’or de février atteignant de nouveaux records de contrat et les contrats à terme sur l’or de janvier affichant un sommet historique de 4 953,50 $ par once, tandis que les contrats à terme sur l’argent de janvier ont enregistré un nouveau record de 99,32 $ par once troy. Ce mouvement haussier des métaux précieux reflète une confluence de facteurs favorables allant de la dynamique monétaire, des politiques des banques centrales, des tensions géopolitiques, à une demande institutionnelle robuste.

La faiblesse du dollar alimente le rallye des métaux précieux

L’indice du dollar américain a diminué de 0,09 % aujourd’hui, sous l’effet de plusieurs facteurs pesant sur la devise. Le yen japonais a fortement progressé — passant d’un plus bas en une semaine à un plus haut en deux semaines — alimenté par des spéculations selon lesquelles le gouvernement japonais intervenait sur les marchés des changes pour soutenir sa monnaie. Cette force du yen a directement affaibli le dollar, créant un vent contraire pour la devise américaine.

Au-delà du yen, la livre sterling a également exercé une pression sur le dollar. Une activité manufacturière et des ventes au détail au Royaume-Uni plus fortes que prévu ont porté le GBP/USD à un sommet en 2,5 semaines, soulignant davantage la faiblesse du dollar face aux principales paires. Bien que des données révisées à la hausse sur le sentiment des consommateurs américains aient apporté un certain soutien au dollar, la tendance globale reste celle d’une dépréciation du dollar — une dynamique qui soutient systématiquement la hausse des prix des métaux précieux.

Les changements de politique des banques centrales favorisent la demande de refuge pour les métaux précieux

Le marché des métaux précieux reçoit un soutien considérable de l’évolution des politiques des banques centrales. Les attentes du marché suggèrent désormais que la Réserve fédérale réduira ses taux d’environ 50 points de base en 2026, tandis que des inquiétudes persistent quant à la nomination par le président Trump d’un président de la Fed dovish — une perspective qui pourrait faire pression sur le dollar et renforcer la demande pour les métaux précieux en tant que réserve de valeur.

Par ailleurs, la Banque du Japon a surpris les marchés en relevant ses prévisions de croissance du PIB pour 2026 à 1,0 % (contre 0,7 %) et en augmentant ses prévisions d’IPC de base à 1,9 % (contre 1,8 %), tout en maintenant son taux d’intérêt overnight à 0,75 %. Cette divergence de politique — avec la Fed susceptible d’assouplir tandis que la BOJ resserre progressivement — élargit la différence de taux et renforce la faiblesse du dollar, soutenant ainsi les métaux précieux.

La Banque centrale européenne, quant à elle, devrait laisser ses taux inchangés en 2026, ce qui n’offre pas de soutien particulier à l’euro. De plus, la Fed stimule activement la liquidité du système financier par des achats mensuels de 40 milliards de dollars de bons du Trésor, une politique qui augmente la demande pour les métaux précieux alors que les investisseurs recherchent des actifs au-delà des instruments à revenu fixe traditionnels.

Incertitude géopolitique et expansion fiscale stimulent la demande de refuge

Les métaux précieux continuent de grimper dans un contexte de multiples points chauds géopolitiques. Les tensions commerciales autour de la rhétorique de Trump sur l’acquisition du Groenland, combinées aux risques persistants en Iran, en Ukraine, au Moyen-Orient et au Venezuela, ont accru la demande de refuge pour les métaux précieux. Alors que le secrétaire général de l’OTAN, Rutte, a annoncé une avancée dans la coopération en matière de sécurité du Groenland, l’incertitude plus large reste un facteur de soutien aux prix.

Un catalyseur important est apparu lorsque le Premier ministre japonais Takaichi a dissous la chambre basse du parlement pour convoquer des élections anticipées le 8 février afin de poursuivre des politiques fiscales expansionnistes. Bien que de telles politiques puissent éventuellement affaiblir le yen par des déficits budgétaires plus élevés, elles ont immédiatement déclenché une fuite vers la sécurité qui a profité à la demande de métaux précieux.

La accumulation par les banques centrales et la demande des fonds accélèrent la hausse des prix des métaux précieux

Une forte demande des banques centrales offre un soutien structurel continu aux prix des métaux précieux. La Banque populaire de Chine a augmenté ses réserves d’or de 30 000 onces pour atteindre 74,15 millions d’onces troy en décembre — marquant le quatorzième mois consécutif d’expansion des réserves. De plus, le Conseil mondial de l’or a rapporté que les banques centrales mondiales ont acheté 220 tonnes métriques d’or au troisième trimestre 2025, soit une augmentation de 28 % par rapport à l’activité du deuxième trimestre.

Le positionnement des investisseurs est également devenu résolument haussier pour les métaux précieux. Les positions longues dans les fonds négociés en bourse (ETF) sur l’or ont récemment atteint un sommet en 3,25 ans, tandis que les positions longues sur l’ETF argent ont atteint un sommet en 3,5 ans le 23 décembre. Cette demande institutionnelle souligne une confiance renouvelée dans les métaux précieux en tant qu’outils de diversification de portefeuille et de couverture contre l’inflation.

La solidité de la fabrication mondiale soutient la demande pour les métaux industriels et l’argent

Les données économiques récentes révèlent une force surprenante dans la fabrication mondiale, ce qui soutient historiquement la demande pour les métaux industriels et l’argent. Le PMI manufacturier de janvier du Royaume-Uni a augmenté de 1,0 à 51,6 — le rythme d’expansion le plus rapide en 17 mois et supérieur aux attentes. Le PMI manufacturier de janvier du Japon a augmenté de 1,5 à 51,5, marquant le rythme d’expansion le plus fort en près de 3,5 ans. Pendant ce temps, le PMI de la zone euro de janvier a augmenté de 0,6 à 49,4, dépassant les attentes malgré une contraction persistante.

Cette résilience du secteur manufacturier, combinée aux flux vers la sécurité et à la divergence des politiques, crée une structure de soutien multifacette pour les prix des métaux précieux à l’approche de 2026.