Actions IA qui ont fortement augmenté en 2025 : peuvent-elles encore tenir leurs promesses en 2026 ?

Le paysage des investissements dans l’intelligence artificielle a connu un changement radical tout au long de 2025. Trois de mes quatre principales actions dans le domaine de l’IA ont connu une hausse significative — avec des gains allant de 38 % à 54 % — soulevant une question importante : ces mouvements de momentum sont-ils durables, ou les valorisations sont-elles devenues excessives pour 2026 ? Comprendre ce qui a conduit à ces “cotations en hausse” en 2025 est crucial pour décider de conserver, d’ajouter ou de réduire les positions à l’avenir.

Les quatre actions que j’ai mises en avant étaient Nvidia (NVDA), Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM), Alphabet (GOOG/GOOGL) et Meta Platforms (META). Les quatre ont enregistré des gains, mais trois ont véritablement dominé, avec TSMC en hausse de 54 %, Nvidia de 39 %, et les autres dépassant 38 %. Cependant, la course spectaculaire de 2025 ne garantit pas des feux d’artifice similaires l’année prochaine.

L’avantage matériel : pourquoi Nvidia et TSMC bénéficient de vents favorables structurels

Nvidia et TSMC occupent une position fondamentalement différente de celle de leurs pairs axés sur les applications. Ces entreprises profitent d’une exposition directe à la demande insatiable pour le matériel informatique d’IA — en particulier les unités de traitement graphique (GPU) et les puces avancées.

Considérons les chiffres : TSMC prévoit que son taux de croissance approchera les 30 % en 2026, principalement porté par la demande croissante en puces d’IA provenant des géants du cloud et des charges de travail en IA. Nvidia, quant à elle, voit les analystes de Wall Street projeter une croissance d’environ 50 % de ses revenus pour l’exercice à venir. Il ne s’agit pas de hausses ponctuelles ; elles reflètent des changements structurels dans la façon dont les entreprises construisent leur infrastructure d’IA.

La raison pour laquelle ces actions hardware ont connu une hausse aussi spectaculaire en 2025 est simple : les dépenses d’investissement en infrastructure d’IA ont accéléré plus vite que prévu. Avec cette base en place, même si les taux de croissance se modèrent, des gains à deux chiffres élevés restent plausibles pour 2026. C’est toujours une performance exceptionnelle, même si elle est inférieure aux rendements de 54 % ou 39 % de 2025.

Le défi de la couche applicative : Meta et Alphabet face à la pression du proof-of-concept

L’histoire est sensiblement différente pour Alphabet et Meta Platforms. Les deux entreprises ont investi des sommes énormes dans la construction de centres de données et le développement de capacités d’IA générative. La question que se posent maintenant les investisseurs n’est pas si ces investissements auront lieu — mais s’ils généreront des retours significatifs.

Alphabet s’est positionné comme le moteur d’IA générative par défaut pour de nombreuses applications, ce qui lui confère une position concurrentielle plus forte. Cela dit, les investisseurs examineront de près les preuves de flux de revenus et d’adoption par les clients tout au long de 2026. Le marché a adhéré à la narration d’Alphabet en 2025, mais maintenir cet élan nécessite des résultats concrets.

Meta se trouve dans une position plus précaire. Ses investissements importants en IA n’ont pas encore abouti à des résultats commerciaux tangibles. Si l’entreprise peut démontrer des capacités révolutionnaires en IA générative ou une voie claire de monétisation en 2026, le sentiment pourrait évoluer fortement à la hausse. À l’inverse, une opacité continue concernant le ROI pourrait peser sur l’action. La performance de Meta en 2026 est essentiellement binaire — soit l’entreprise montre un progrès réel, soit elle ne le fait pas.

Concilier les gains de 2025 avec les réalités de 2026

Le fait que les quatre actions aient augmenté en 2025 reflète de véritables vents favorables à l’IA. La demande en matériel est réelle et en croissance. L’investissement dans la couche applicative est réel et nécessaire. Mais à l’heure actuelle, la charge de la preuve a changé. Le marché a élevé ses attentes tout au long de 2025 ; maintenant, les entreprises doivent livrer.

Pour Nvidia et TSMC, la demande structurelle en IA donne confiance dans une performance continue, bien que peut-être plus modérée qu’en 2025. Pour Alphabet et Meta, 2026 devient une année de validation. Si l’une ou l’autre peut démontrer que ses dépenses massives en IA se traduisent par des avantages compétitifs et une croissance des revenus, ces deux actions pourraient enregistrer de solides gains à deux chiffres.

En résumé : ces actions ont augmenté pour de bonnes raisons, mais le momentum seul ne soutiendra pas les valorisations. Les investisseurs doivent dimensionner leurs positions en comprenant que 2026 exige des preuves, pas seulement des promesses.