CITIC Construction Investment : Favorise le secteur des spiritueux avant et après le Nouvel An chinois, susceptible d'offrir une opportunité d'investissement pour un bottom de dix ans

Selon le rapport de recherche sur les investissements dans la construction de la CITIC, le 29 janvier, le secteur des boissons alcoolisées a connu une croissance spectaculaire, avec une hausse d’environ 20 actions par rapport à la limite, l’indice a augmenté de 9,79 % et celui de Moutai de 8,61 %. Le 30, le prix du lot de Moutai a continué d’augmenter, et les prix du Feitian, du vin millésimé et du vin du zodiac ont tous augmenté, et les ventes de la chaîne ont été fortes. On s’attend à ce que l’industrie atteine un fond en 2026, que la part de marché augmente, et il est optimiste que le secteur de l’alcool pourrait accueillir dix ans d’opportunités d’investissement avant et après le Festival du Printemps. Actuellement, la valorisation du secteur de l’alcool est à un niveau historiquement bas, avec une forte valeur d’allocation au fond, tout en prêtant attention à la catalyse de la politique de consommation. La logique de configuration de base consiste à dégager et à décharger le fardeau avec la performance + un soutien fort à la marque et des ventes + des canaux opérationnels solides + l’exploration de nouveaux modèles marketing.

Le texte complet est ci-dessous

Investissement dans la construction de la CITIC : une autre opportunité d’investissement sur dix ans pour l’alcool

Le 29 janvier, le secteur des alcools a grimpé de façon spectaculaire, avec une hausse de 20 actions par rapport à la limite, l’indice en hausse de 9,79 % et Moutai de 8,61 %, porté par le prix de vente de Moutai dépassant les attentes, la reconnaissance des réformes, l’assouplissement des politiques immobilières et l’attente d’un PPI positif. Le 30, le prix du lot de Moutai a continué d’augmenter, et les prix du Feitian, du vin millésimé et du vin du zodiac ont tous augmenté, et les ventes de la chaîne ont été fortes. On s’attend à ce que l’industrie atteine un fond en 2026, que la part de marché augmente, et il est optimiste que le secteur de l’alcool pourrait accueillir dix ans d’opportunités d’investissement avant et après le Festival du Printemps. Les collations de masse traversent actuellement une période d’amélioration du paysage concurrentiel et de libération de profits, et l’amélioration d’un seul magasin en 26 ans est attendue, forçant l’opportunité d’investissement de la réforme des chaînes de snacks.

1. Alcool : La reprise des ventes terminales a entraîné une hausse du prix des batch de Moutai, et le secteur des boissons alcoolisées a connu une croissance spectaculaire, et il est optimiste que le secteur des spiritueux pourrait accueillir une décennie d’opportunités d’investissement avant et après le Festival du Printemps. La reprise des ventes du terminal de Moutai et la hausse des prix des lots ont entraîné une hausse épique du secteur des alcools le 29 janvier, avec 20 parts du secteur en hausse de la limite, Moutai a augmenté de 8,61 % à 1437,72 yuans, avec un chiffre d’affaires de 26,3 milliards de yuans, l’indice sectoriel a augmenté de 9,79 % et l’entrée nette des fonds principaux a dépassé 6 milliards de yuans. Le cœur de cette forte hausse est dû à l’attente que le prix des lots de vente de Moutai a dépassé les attentes, que le marché des capitaux a reconnu sa réforme orientée vers le marché, et que l’assouplissement des politiques immobilières ainsi que la hausse du prix des matières premières industrielles ont conduit à un investissement positif du PPI.

Le 30 janvier, le prix du lot de Moutai a continué d’augmenter, avec le prix du lot de la bouteille originale en boîte et de la bouteille en vrac de Feitian atteignant respectivement 1 710 yuans et 1 570 yuans, le prix de détail terminal a rebondi, les quotas des concessionnaires et le vin de parité i Moutai ont été épuisés, et la prime de rareté du vin millésimé et du vin zodiacal de l’Année du Cheval a été significative.

La progression des paiements de Moutai en janvier a été plus rapide que l’année dernière, les ventes ont augmenté d’un an sur l’autre après le jour de l’An, l’effet de la réforme des prix a été mis en lumière, et l’industrie fait également un suivi pour regagner le pouvoir de tarification et reconstruire les mécanismes des canaux. On s’attend à ce que l’industrie des alcools atteigne son fond en 2026, que la pression sur les stocks s’atténue, et que la part de marché continue d’augmenter sous la concurrence des actions de l’industrie.

La valorisation actuelle du secteur des boissons alcoolisées est à un niveau historiquement bas, avec une forte valeur d’allocation au fond, tout en prêtant attention à la catalyse de la politique de consommation. La logique de configuration de base consiste à dégager et à décharger le fardeau avec la performance + un soutien fort à la marque et des ventes + des canaux opérationnels solides + l’exploration de nouveaux modèles marketing.

2. Produits de masse : Opportunités d’investissement pour promouvoir la réforme des chaînes de détail. 1) Prêter attention aux opportunités de réforme des canaux telles que les nouveaux magasins de détail et la personnalisation des supermarchés, et la reprise de la chaîne de restauration est attendue. Depuis le quatrième trimestre 25, la guerre des prix dans la chaîne d’approvisionnement de la restauration s’est ralentie. Parallèlement, certaines entreprises et supermarchés sont entrés dans une période de volume de produits personnalisés. 2) Une piste saine et des produits uniques grands fonctionnels. La haute saison du Festival du Printemps en 26 est attendue, et il faut tenir compte de la flexibilité du secteur des snacks. 3) Point d’inflexion du cycle des prix. La résonance de la viande et du lait favorise l’amélioration du cycle du lait cru, ce qui est bénéfique pour l’amélioration du schéma de compétition du lait liquide en tête, et la hausse continue des prix du bétail favorise la récupération des bétails des pâturages en amont, et l’élasticité des profits des pâturages est plus grande lorsque les prix du lait se stabilisent. Depuis décembre, le coût d’approvisionnement en mélasse de levure a continué de diminuer, libérant l’élasticité des profits.

Opportunités d’investissement pour faire avancer la réforme des chaînes de distribution : élargir les catégories et scénarios + approfondir la chute du marché large + la marge nette dépasse les attentes.

En regardant vers le premier trimestre, nous recommandons de nous concentrer sur deux axes principaux :

1. Le marché du réveillon du Nouvel An et l’agitation printanière : la croissance d’abord, l’alcool prend de la force pour le printemps

À en juger par les données mensuelles et la performance du marché, le marché du réveillon du Nouvel An peut présenter les caractéristiques distinctives de « croissance d’abord, accumulation d’alcool ». Actuellement, les fonds de marché sont plus enclins à proposer des pistes pour les snacks, les produits laitiers et d’autres secteurs avec une prospérité claire et une plus grande élasticité, et ces secteurs continuent d’améliorer leurs données mensuelles sous l’influence du soutien politique et des tendances industrielles, devenant ainsi la force motrice principale du marché du réveillon du Nouvel An. À l’approche du Festival du Printemps, la demande terminale de stockage commence progressivement, et les changements marginaux liés à la stabilisation récente des prix des lots et à la baisse des stocks des principales entreprises d’alcool commencent à apparaître.

2. Catalyse des événements fin janvier : multiples possibilités positives pour le prochain rapport trimestriel de dépasser les attentes

Depuis fin janvier, de nombreux événements ont catalysé ou amené la possibilité qu’un rapport trimestriel dépasse les attentes. Au niveau des entreprises, les entreprises viticoles ont inauguré la haute saison des ventes du Festival du Printemps, et le stockage échelonné de certaines entreprises de biens de masse devrait alimenter les données en janvier, voire au premier trimestre. De plus, la valorisation du secteur de l’alimentation et des boissons est à un niveau historiquement bas, et la performance provoquée par la catalyse de cet événement devrait encore amplifier l’élasticité à la hausse du secteur grâce au retour des fonds et à la réparation du sentiment.

[Alcool] : La reprise des ventes terminales a entraîné une hausse du prix des promotions de Moutai, et le secteur de l’alcool a connu une croissance spectaculaire

Le 29 janvier, le secteur des boissons alcoolisées a explosé : 20 actions du secteur des spiritueux ont augmenté par la limite quotidienne (seules quelques entreprises comme Moutai n’ont pas augmenté de la limite), Kweichow Moutai a augmenté de 8,61 % pour atteindre 1437,72 yuans, avec un chiffre d’affaires de 26,3 milliards de yuans ; Zhenjiu Lidu (actions de Hong Kong) a augmenté de 12,35 %, l’indice sectoriel a augmenté de 9,79 % en une seule journée, l’entrée nette des fonds principaux a dépassé 6 milliards de yuans, et l’achat net de Moutai côté financement a dépassé 2,8 milliards de yuans. La force motrice principale vient de : 1) Les ventes et la performance des prix en lots de Moutai ont dépassé les attentes, et les ventes de Moutai ont augmenté depuis le jour de l’An, et le prix des lots a rebondi à environ 1 600 unités ; 2) Le marché des capitaux reconnaît fortement et est pleinement optimiste quant à la réforme orientée marché des prix du Moutai ; 3) L’annulation des « trois lignes rouges » dans l’immobilier et la reprise attendue des prix des matières premières industrielles (métaux non ferreux, produits chimiques, pétrole et gaz) ont conduit à un IPP positif.

Le 30 janvier, le prix des boîtes originales de Feitian en 2026 a atteint 1 710 yuans, soit une augmentation cumulée de 55 yuans par rapport au 26, et le prix des lots des bouteilles en vrac était de 1 570 yuans ; Le prix de détail des terminaux dans de nombreux endroits a rebondi à 1 700-1 800 yuans, certaines chaînes ont proposé 1 750 yuans, les quotas des concessionnaires ont été pratiquement épuisés de janvier à février, et i Moutai continue de vendre 1 499 yuans de vin abordable. La boîte originale de vin vieille de 50 ans a augmenté de 1 000 yuans pour atteindre 25 500 yuans en une seule journée, et le vin du zodiaque de l’Année du Cheval a augmenté de 250 yuans pour atteindre 2 950 yuans en une seule journée, et la prime de rareté a évidemment été libérée.

Du point de vue du cœur de la réforme, les principales entreprises d’alcool prennent la tête dans leurs efforts, et toute l’industrie suit et promeut ; l’essentiel est de vraiment retrouver l’initiative de tarification des produits alcoolisés, de briser les chaînes inhérentes aux anciens canaux et systèmes de prix, et en même temps de construire un nouveau mécanisme d’incitation au canal plus dynamique et plus en accord avec le marché, afin que la valeur du canal soit profondément liée à la valeur de la marque et à la valeur industrielle. Amélioration attendue au bas de l’immobilier : les sociétés immobilières ne sont plus tenues de signaler chaque mois l’indicateur des « trois lignes rouges », et la politique est passée de stricte à lâche. Des attentes d’amélioration des IPP : La reprise des prix des métaux non ferreux, des produits chimiques, du pétrole et du gaz et d’autres matières premières industrielles devrait entraîner une évolution positive des IPP, et le prix des boissons alcoolisées haut de gamme est fortement corrélé à celui des IPP, qui est optimiste quant à la transmission des attentes en IPP vers les consommateurs. Cycle industriel : Du point de vue du stade de développement de l’industrie, on s’attend à ce que le secteur atteigne son fond en 2026, que la pression sur les stocks de canaux diminue et que la période la plus difficile pour l’interdiction passe. La concurrence boursière de l’industrie fait que la part de marché principale continue d’augmenter.

Il est recommandé de profiter des opportunités actuelles de disposition en bas niveau. Entreprises vinolines haut de gamme et stables : Avec une forte puissance de marque et une demande rigide, elles prendront la tête dans le bénéfice de la reprise des clients et des dons, avec une grande certitude de performance et des rendements stables. Ces entreprises peuvent non seulement bénéficier des avantages de la réparation de la valorisation, mais aussi offrir un rendement de dividende de ≥3 % grâce à leur fonctionnement stable, et le rendement global est estimé élevé. Entreprises viticoles sous-haut de gamme et régionales flexibles : Grâce à leur solide fondement sur le marché et leurs opérations affinées, les dirigeants régionaux devraient atteindre une augmentation de leur part dans la reprise de la demande publique, comme les banquets. Entreprises viticoles dynamisées : Les entreprises qui développent le marché grâce à l’optimisation des investissements et à l’innovation de produits peuvent obtenir des rendements excédentaires si l’ajustement progressif de l’investissement est efficace et que les ventes dépassent les attentes.

[Bière] : Une variété de nouveaux produits de bière spécialisée ont été lancés, et l’inventaire industriel a été réduit à un niveau faible

Récemment, la nouvelle entreprise concepte printanière 2026 de Lebao Beer a été lancée, et Fenghua Xueyue Beer a brassé de la bière artisanale chinoise en toutes saisons. China Resources Beer et Fat Donglai ont lancé conjointement le premier produit personnalisé exclusif : la bière blanche de style belge artisanale Donglai. Le 18 janvier, la bière Huangguoshu Waterfall nouvellement modernisée de la succursale de China Resources Beer Guiyang a été officiellement lancée. Récemment, selon les données du National Bureau of Statistics, en décembre 2025, la production de bière des entreprises au-delà de la taille désignée sera de 2,227 millions de litres, soit une baisse annuelle de 8,7 %, et l’industrie continuera de se déstocker, avec une production cumulée de bière de 35,360 millions de litres en 25 ans, soit une baisse annuelle de 1,1 %. Étant donné que le secteur est en basse saison des ventes, chaque entreprise est en phase de déstockage et doit suivre le plan suivant du Nouvel An. Le secteur de la bière a été affecté par la prohibition précoce, la hausse des prix de l’aluminium et l’intersaison de l’industrie du quatrième trimestre, et le cours de l’action est revenu à un niveau bas, avec une base de restauration basse en 26 ans, tandis que l’IPC s’est progressivement stabilisé, porté par la Coupe du monde en 26 ans, qui devrait stimuler la reprise de la bière.

[Produits laitiers] : Youran & Hyundai cherche des fusions et acquisitions ou lance l’intégration de l’élevage, et s’intéresse aux opportunités d’allocation au point d’inflexion du cycle laitier

Au cours de la quatrième semaine de janvier, le prix moyen du lait dans les principales zones productrices était de 3,04 yuans/kg, soit une hausse de 0,3 % d’un mois sur l’autre et une baisse annuelle de 2,6 %, et le cycle des prix du lait a continué de s’écraser. En 2026, la capacité de transformation profonde nationale pourrait être mise en service intensivement, stabilisant la demande de lait brut, favorisant la subsylation nationale des matières premières B-end, et l’espace de marché est immense.

[Condiments & Frozen Rapide] : L’évolution des prix de la chaîne de restauration pourrait ralentir en haute saison, et la nouvelle saison de la mélasse de levure devrait libérer l’élasticité des coûts

Le 22 janvier, le Bureau de la sécurité alimentaire du Conseil d’État a organisé la Commission nationale de la santé, l’Administration d’État pour la régulation des marchés et d’autres départements pour rédiger le projet de « Norme nationale de sécurité alimentaire pour les plats préfabriqués » et « Terminologie et classification des plats préfabriqués », et a rédigé une annonce sur la promotion de l’expression indépendante des méthodes de transformation et de production des plats dans le secteur de la restauration, qui sera prochainement sollicitée publiquement auprès du public. Selon les données de Pan Sugar Technology, la cotation moyenne de la mélasse en décembre était de 787,23 yuans/tonne (-33,79 % en glissement annuel), et le prix de transaction le plus récent de la plateforme a atteint 716,00 yuans/tonne en janvier, le prix des matières premières de base de levure a fortement baissé, et elle devrait continuer à libérer de l’élasticité des bénéfices en 2026. À l’approche de la haute saison du Festival du Printemps, les nouveaux produits de la chaîne d’approvisionnement en restauration pourraient être accélérés, la nouvelle coquille de fil à fil à linge d’œuf salée en pâte de taro de Ligao Sam, les ventes de tarte épaisse aux œufs en décembre sont attrayantes, les nouvelles nouilles braisées en pot de fer de Qianwei Sam (pour les nouilles), Baoli prévoit également de nouveaux produits en cotation chez Sam’s, KFC est revenu avec des ailes de poulet Jinsha préchauffées (assaisonnement Richen supply), le packaging frais Yasui Lock 6.0 a été lancé, les ventes du nouveau Black Tiger Slip de Sam ont augmenté. En regardant vers 2026, le ralentissement de la guerre des prix optimisera l’environnement concurrentiel, passera de la concurrence des prix à la concurrence qualité-prix, la fragmentation des canaux, la montée progressive du nouveau commerce de détail, et l’augmentation du rythme des chaînes de restauration. Il est recommandé de se concentrer sur : 1) les leaders des industries subdivisées, des gammes de produits riches, une meilleure disposition des canaux, des capacités de personnalisation améliorées et de fortes attentes pour l’étranger ; 2) La guerre des prix dans les lotissements s’est ralentie, avec l’adoption de nouvelles personnalisations de la vente au détail et de la restauration, et la mise en relation avec la demande du marché avec l’innovation produit ; 3) L’inversion du problème est attendue, ou elle libérera l’énergie potentielle de la réforme interne.

【Boissons gazeuses et encasse】

À l’approche du Festival du Printemps, faites attention au stockage de divers en-cas de loisirs pendant le Festival du Printemps.

La tendance à la fonctionnalité et à la santé dans le secteur des boissons se poursuit.

La reprise de la demande est inférieure aux attentes, et la croissance économique a ralenti ces deux dernières années en raison de facteurs tels que l’environnement macroéconomique, et la croissance du revenu national a également été affectée. Risques pour la sécurité alimentaire : ces dernières années, les questions de sécurité alimentaire ont toujours été un point chaud de préoccupation pour les consommateurs, bien que les chaînes industrielles aient continuellement amélioré le niveau de contrôle qualité de la production, mais en raison de la longue chaîne industrielle, des risques subsistent dans la qualité et la sécurité alimentaires ; Le risque de fluctuations de coûts : ces dernières années, les fluctuations des prix des matières premières en amont dans l’alimentation et les boissons ont augmenté, et les boissons alcoolisées haut de gamme, en tant que catégorie à marge élevée, sont moins affectées par les fluctuations des prix des matières premières, tandis que la rentabilité des boissons alcoolisées et condiments bas de gamme et d’autres catégories à forte proportion de coût peut être relativement influencée par les fluctuations des prix des matières premières.

(Source de l’article : People’s Financial News)