Au-delà des dividendes : comment générer des revenus avec votre ETF or grâce aux calls couverts

L’or reste un actif attrayant pour la protection de la richesse en période d’incertitude économique. L’ETF SPDR Gold Shares (GLD) a démontré cet attrait, avec une hausse de 12,73 % sur une période de six mois, alors que les investisseurs recherchent des couvertures contre l’inflation et la stabilité du marché. Cependant, un défi persistant pour les investisseurs axés sur le revenu est que cet ETF or ne distribue pas de dividendes. La solution réside dans l’utilisation de stratégies d’options—plus précisément, une approche de covered call—pour dégager du rendement de vos détentions.

Pourquoi les investisseurs en ETF or recherchent des solutions de revenu alternatives

Lorsque vous détenez un ETF or, vous possédez essentiellement un actif conçu pour suivre le prix du lingot plutôt que pour générer un flux de trésorerie. Contrairement aux actions versant des dividendes, le GLD n’offre aucune distribution aux actionnaires. Cela représente une opportunité pour les investisseurs sophistiqués prêts à employer des stratégies d’options pour augmenter leurs rendements.

La stratégie de covered call comble cette lacune en vous permettant de vendre des options d’achat contre vos actions ETF. En échange d’accorder à quelqu’un d’autre le droit d’acheter vos actions à un prix prédéterminé (le prix d’exercice), vous recevez une prime immédiate—un revenu instantané. Cette approche transforme un actif non producteur de rendement en une position générant des revenus sans abandonner votre exposition à l’or.

Deux stratégies de covered call comparées : croissance vs. focalisation sur le revenu

Prenons un exemple concret : l’achat de 100 actions du GLD nécessite environ 20 218 $. Une covered call à six mois avec un prix d’exercice de 220 $ pourrait se vendre à 3,35 $ par action, générant une prime de 335 $. Ce rendement de 1,7 % en 184 jours annualisé donne environ 3,34 % au prix actuel—un revenu pur, à condition que le GLD reste stable.

Mais l’attraction réelle apparaît si les prix augmentent. Si le GLD dépasse 220 $ à l’échéance, vos actions sont appelées (assignées) à ce prix d’exercice, ce qui génère un profit total de 2 117 $— en combinant la plus-value sur l’action et la prime de l’option. Cela représente un rendement total de 10,6 %, ou 21,2 % annualisé. Ce scénario favorise les investisseurs à l’aise avec la limitation de leur potentiel de hausse pour assurer un revenu stable.

Inversement, un investisseur axé sur le revenu pourrait préférer une option d’achat à court terme, proche du prix actuel. Vendre une option d’achat de 30 jours à un prix proche du marché—disons à 202,50 $—pour 3,05 $ offre un revenu de 1,5 % en seulement 30 jours, ce qui équivaut à un potentiel de revenu annualisé de 18,6 %. Si l’option est exercée à 202,50 $, le rendement total diminue à 1,7 %, mais cette stratégie génère des rendements beaucoup plus rapides et plus fréquents.

Le compromis est évident : les options à plus long terme et hors de la monnaie offrent un potentiel de croissance mais un revenu plus faible ; les options à court terme et proches du prix actuel maximisent le revenu mais limitent l’appréciation. Votre choix dépend de si vous privilégiez un flux de trésorerie stable ou une appréciation du capital.

Comprendre le profil risque-rendement avant de vous lancer

Les indicateurs techniques montrent actuellement une force dans les positions sur l’or, avec des classements de sentiment dans le top percentile pour la direction à court terme et le support de la tendance à long terme. Cependant, le marché approche des niveaux de surachat—un signal à surveiller pour d’éventuels retournements.

Le principal risque des stratégies de covered call reste la baisse du prix. Si le GLD chute fortement, la prime collectée peut ne pas suffire à compenser la perte sur les actions. De plus, en limitant votre potentiel de hausse par l’assignation, vous renoncez à une appréciation illimitée si les prix de l’or s’envolaient au-delà de votre prix d’exercice.

Les options comportent des risques importants, et les investisseurs peuvent perdre la totalité de leur investissement. Ce cadre est à but éducatif, et non une recommandation de trading. Avant de mettre en œuvre une stratégie de covered call, effectuez des recherches approfondies et consultez un conseiller financier.

Génération de revenus stratégiques à partir de votre position en or

L’investissement dans l’or a longtemps été considéré comme une protection contre l’inflation et les turbulences géopolitiques. En utilisant des stratégies de covered call sur votre ETF or, vous pouvez générer un revenu significatif sans abandonner cette position défensive. Cette approche fonctionne mieux pour les investisseurs qui acceptent les compromis entre revenu et appréciation, et qui comprennent parfaitement la mécanique et les risques des options.