Capitaliser sur la croissance dans l'industrie de l'énergie : 4 investissements stratégiques dans les services publics

L’industrie de l’électricité se trouve à un point d’inflexion, offrant des opportunités d’investissement convaincantes pour ceux qui cherchent une exposition aux infrastructures essentielles et à la transition vers les énergies renouvelables. Les services publics opérant à travers les États-Unis ne se contentent pas de maintenir leurs actifs existants — ils orchestrent une transition globale vers une production d’énergie durable tout en modernisant simultanément les réseaux de transmission pour répondre à la demande croissante d’électricité. Ce double élan, alimenté par des taux d’intérêt favorables, une adoption accélérée des renouvelables et une demande sans précédent provenant de l’intelligence artificielle et des centres de données, crée un environnement particulièrement attractif pour les investisseurs dans les services publics.

Trois catalyseurs principaux qui reshaping le paysage de l’industrie de l’électricité

L’élan des taux d’intérêt libère des capitaux

L’industrie de l’électricité bénéficie fortement d’un environnement de taux d’intérêt en mutation. Après que la Réserve fédérale a relevé ses taux de référence à 5,25-5,50 %, la politique a inversé sa tendance, avec plusieurs baisses de taux ramenant le taux de référence à la fourchette actuelle de 3,75-4,00 %. Ce changement a des implications importantes pour les opérateurs de services publics à forte intensité de capital. Avec des expansions d’infrastructures prévues nécessitant des financements importants, la réduction des coûts d’emprunt améliore directement la rentabilité des projets et accélère les délais de construction. Les analystes anticipent d’autres baisses de taux en 2026, ce qui devrait renforcer encore la capacité des entreprises de services publics à financer la modernisation et l’ajout de capacités renouvelables.

L’accélération des énergies renouvelables dans l’industrie de l’électricité

Les services publics américains réalisent une transition agressive vers des sources d’énergie renouvelables et à faible émission de carbone. Selon l’Administration de l’information sur l’énergie des États-Unis, la production d’électricité renouvelable devrait passer de 23 % du mix total en 2025 à 25 % en 2026, atteignant finalement 28 % d’ici 2027. Les ajouts de capacités solaires et éoliennes continuent de stimuler cette expansion. La loi sur la réduction de l’inflation offre une visibilité à long terme sur la rentabilité des énergies renouvelables, en éliminant l’incertitude politique et en permettant aux services publics d’engager des capitaux en toute confiance pour atteindre leurs objectifs de décarbonation. Des projets de stockage par batteries à grande échelle émergent simultanément à travers le pays, répondant aux défis de l’intermittence et permettant des taux de pénétration des renouvelables plus élevés.

Une demande d’électricité en forte hausse stimule les revenus du secteur

Les modèles de consommation d’électricité évoluent de manière décisive à la hausse. L’EIA prévoit une augmentation de 1 % de la consommation aux États-Unis en 2026 par rapport à 2025, avec une hausse plus importante de 3 % attendue pour 2027. Parallèlement, les prix moyens de l’électricité devraient augmenter de 1,9 % dans le secteur industriel, 2,3 % dans les applications commerciales et 3,8 % pour les clients résidentiels en 2026. Cette combinaison — volumes en hausse couplés à un pouvoir de fixation des prix — stimule la croissance des revenus dans l’ensemble des portefeuilles de services publics. La demande est alimentée par la relocalisation de l’activité manufacturière, l’adoption accélérée des véhicules électriques, et peut-être surtout, la croissance explosive des centres de données et de l’infrastructure d’IA, deux applications extrêmement énergivores qui augmenteront significativement la demande d’électricité à long terme.

Performance et valorisation du secteur : l’industrie de l’électricité montre sa force

Au cours des 12 derniers mois, le segment des Services publics-Électricité a nettement surperformé les indices de marché plus larges. Le secteur a gagné 24,2 % contre une appréciation de 21 % pour le secteur plus large des Utilities et de 16,5 % pour le S&P 500. Cette performance reflète un élan positif des bénéfices parmi les entreprises composantes. D’un point de vue de valorisation, le secteur se négocie à un multiple EV/EBITDA de 13,24X, favorable par rapport au 18,9X du S&P 500 et à la moyenne sectorielle des Utilities de 12,48X. Historiquement, le secteur a oscillé entre un minimum de 12,27X et un maximum de 21,31X, avec une médiane sur cinq ans de 15,21X, ce qui suggère que les valorisations actuelles offrent des points d’entrée raisonnables.

Quatre leaders du secteur des services publics positionnés pour la croissance de l’industrie de l’électricité

NextEra Energy (NEE) : Pionnier de la production propre

NextEra Energy, basé à Juno Beach, en Floride, incarne l’entreprise de services publics moderne conçue pour l’évolution du secteur. La société génère, transmet, distribue et commercialise de l’électricité sur plusieurs marchés. La stratégie de NEE repose sur un programme ambitieux de déploiement de capitaux dépassant 74 milliards de dollars jusqu’en 2029, visant à renforcer les infrastructures et à augmenter la capacité de production d’énergie propre pour réduire les émissions de carbone. La projection de croissance des bénéfices à long terme de la société s’établit à 8,08 %, bien au-dessus de la moyenne sectorielle. NEE offre actuellement un rendement en dividendes de 2,67 %, nettement supérieur au rendement moyen de 1,35 % du S&P 500. Les estimations consensuelles récentes suggèrent une croissance modérée de 0,5 % du bénéfice par action pour 2026, reflétant des attentes prudentes dans un contexte de transition du marché.

Ameren Corporation (AEE) : Investissement dans l’infrastructure du Midwest

Ameren, basé à St. Louis, Missouri, opère dans tout le Midwest, générant et distribuant à la fois de l’électricité et du gaz naturel à des clients résidentiels, commerciaux, industriels et en gros dans tout le Missouri et l’Illinois. La société a engagé plus de 26,3 milliards de dollars en investissements pour la période 2025-2029, en priorisant la modernisation des infrastructures et la résilience du réseau. La stratégie d’investissement constante d’Ameren a généré une croissance des bénéfices à long terme de 8,52 %, parmi les plus fortes de ses pairs dans le secteur. Le rendement en dividendes de 2,78 % offre une génération de revenus attractive. Pour 2026, les estimations consensuelles prévoient une croissance modérée de 0,5 % du bénéfice par action.

Alliant Energy Corporation (LNT) : Croissance axée sur la clientèle

Alliant Energy, basé à Madison, Wisconsin, fournit des services réglementés d’électricité et de gaz naturel via son réseau de filiales. La société bénéficie d’une demande robuste provenant de sa clientèle en expansion dans la région. Alliant a engagé 13,4 milliards de dollars en dépenses d’investissement pour la période 2026-2029, soutenant la modernisation du réseau et l’amélioration de la fiabilité. La trajectoire de croissance à long terme des bénéfices de LNT de 7,15 % est inférieure à celle de certains pairs, mais reste solide. La société offre un rendement en dividendes de 3,04 %. Notamment, les estimations consensuelles pour 2026 prévoient une croissance plus forte de 6,92 % du bénéfice par action, suggérant une accélération de la performance opérationnelle dans ce segment du secteur de l’électricité.

Pinnacle West Capital Corporation (PNW) : Expansion dans le sud-ouest

Pinnacle West Capital, basé à Phoenix, Arizona, génère, transmet et distribue de l’électricité à partir d’un mix diversifié comprenant charbon, nucléaire, gaz, pétrole et solaire. La zone de service de la société dans la région de Metro Phoenix continue de connaître une expansion commerciale solide et une croissance de la clientèle, soutenant la demande pour ses services. Pinnacle West prévoit d’allouer 8 milliards de dollars pour des investissements en capital durant 2026-2028, soutenant la modernisation du réseau et l’augmentation de la capacité de production. La croissance des bénéfices à long terme est estimée à 3,56 %, plus conservatrice que celle de ses pairs, en raison de la maturité du marché. Pinnacle West offre le rendement en dividendes le plus élevé parmi ces quatre services publics, à 3,95 %. Les estimations consensuelles prévoient une croissance de 0,86 % du bénéfice par action en 2026.

Conclusion stratégique : Se positionner pour la croissance de l’industrie de l’électricité

La convergence de taux d’intérêt favorables, d’une adoption accélérée des énergies renouvelables et d’une demande d’électricité sans précédent crée une thèse d’investissement convaincante dans le secteur de l’électricité. Chacun des quatre services publics présentés montre une stratégie pour capitaliser sur ces tendances structurelles via des déploiements de capitaux importants, la pérennité des dividendes et la croissance des bénéfices. Pour les gestionnaires de portefeuille cherchant une exposition à une croissance axée sur l’infrastructure avec des caractéristiques défensives, ces entreprises constituent des composantes attrayantes d’une approche d’investissement équilibrée.