Stratégie d'investissement dans le gaz naturel : construire votre portefeuille énergétique

Pour les investisseurs recherchant une exposition diversifiée à l’énergie, investir dans le gaz naturel représente une opportunité attrayante sur le marché actuel. En tant qu’alternative plus propre au charbon et au pétrole, le gaz naturel joue un rôle de plus en plus vital dans la transition énergétique mondiale, représentant environ un quart de la production d’électricité mondiale. Au-delà de ses avantages environnementaux, le secteur offre plusieurs voies de participation au marché — des participations directes en actions aux fonds gérés et instruments dérivés — le rendant accessible aux investisseurs avec des profils de risque et des engagements en capital variés.

Pourquoi le gaz naturel mérite une place dans votre portefeuille

Les fondamentaux soutenant l’investissement dans le gaz naturel continuent de se renforcer sur plusieurs dimensions. Aux États-Unis, le gaz naturel a dépassé le charbon en tant que principal combustible pour la production d’électricité, reflétant à la fois des avancées technologiques et un changement dans les préférences énergétiques. L’importance stratégique du secteur dépasse la simple production de base ; les installations au gaz naturel offrent une flexibilité essentielle pour intégrer des sources d’énergie renouvelable intermittentes comme l’éolien et le solaire, qui nécessitent des systèmes de secours à réponse rapide.

Ce double rôle — en tant que source d’énergie principale et facilitateur des énergies renouvelables — positionne le secteur à l’intersection des besoins énergétiques actuels et des exigences de durabilité futures. Pour les gestionnaires de portefeuille comme pour les investisseurs individuels, cette dynamique crée un potentiel à la fois pour la génération de revenus et pour l’appréciation du capital.

Dynamiques du marché façonnant les rendements de l’investissement dans le gaz naturel

Les prix du gaz naturel présentent une volatilité importante, influencée par un réseau interconnecté d’éléments liés à l’offre, la demande et la géopolitique. Les conditions météorologiques exercent une influence prépondérante, car les demandes de chauffage et de refroidissement fluctuent avec les variations saisonnières de température et les événements météorologiques extrêmes. Les niveaux de stocks, les données de production et les chiffres d’importation — surveillés de près par l’Administration de l’énergie des États-Unis (EIA) — fournissent des signaux en temps réel du marché.

Le secteur a connu un cycle de prix dramatique entre 2022 et 2026. En septembre 2022, les prix ont atteint un sommet de 10 ans à 9,25 $ par million de British thermal units (MMBtu), alors que l’Europe faisait face à une crise énergétique aiguë suite à l’invasion de l’Ukraine par la Russie. Les perturbations de l’offre et l’incertitude sur la demande durant cette période ont créé des pics de prix exceptionnels. Cependant, à mesure que la demande s’est atténuée en 2023 et que la production américaine a atteint des niveaux record — totalisant 1,35 trillion de mètres cubes cette année-là — le marché est rapidement passé en situation de surabondance. Les prix ont été comprimés en dessous de 3 $ début 2023, restant faibles en dessous de 4 $ durant les deux années suivantes.

La trajectoire a de nouveau changé en 2025 et en 2026, lorsque des conditions hivernales plus froides combinées à une escalade des tensions géopolitiques ont relancé la dynamique des prix. L’incertitude sur la politique commerciale et les conflits régionaux continuent de générer une pression à la hausse, illustrant comment les développements macroéconomiques et politiques se transmettent directement dans la tarification des matières premières.

Panorama mondial de la production et opportunités d’approvisionnement

Comprendre la répartition géographique de la production de gaz naturel révèle des implications d’investissement selon les structures de marché. Les États-Unis dominent la production mondiale, représentant environ un quart de la production mondiale. La capacité de production américaine a connu une croissance exponentielle au cours de la dernière décennie, en raison du déplacement domestique du charbon et des avancées technologiques — notamment le forage horizontal et la fracturation hydraulique (fracking) — qui ont permis de libérer d’immenses réserves terrestres.

Les États-Unis sont devenus en 2022 le plus grand exportateur mondial de GNL (gaz naturel liquéfié), profitant de la demande européenne suite à l’invasion de l’Ukraine. Cette capacité d’exportation continue de s’accroître, avec des projets comme LNG Canada au Canada et l’infrastructure du pipeline Coastal GasLink, qui approchent leur achèvement pour des expéditions vers les marchés asiatiques en 2025. Ces investissements dans l’infrastructure renforcent le cas d’investissement pour les producteurs disposant d’installations prêtes à exporter et de contrats d’approvisionnement à long terme.

La Russie maintient la deuxième plus grande base de production avec 586,4 milliards de mètres cubes par an, mais les sanctions géopolitiques et la fin des accords d’approvisionnement — notamment la décision de l’Ukraine en janvier 2025 de laisser expirer son accord de transit gazier — créent des incertitudes dans la chaîne d’approvisionnement, impactant la dynamique des prix mondiaux.

L’Iran se classe troisième en capacité de production et deuxième en réserves, avec 251,7 milliards de mètres cubes par an. Le programme d’investissement annoncé de 80 milliards de dollars dans l’expansion des champs gaziers, associé à des engagements d’approvisionnement à long terme avec Gazprom en Russie, témoigne de la confiance dans une demande soutenue à long terme.

La Chine, malgré une production record de 234,3 milliards de mètres cubes en 2023, importe encore environ la moitié de sa consommation, principalement en provenance d’Australie, du Turkménistan, des États-Unis, de Malaisie, de Russie et du Qatar. Les politiques tarifaires commerciales annoncées en 2025 — notamment la taxe de 15 % sur les importations de GNL américain — illustrent comment les tensions politiques influencent directement les rendements d’investissement et les schémas d’importation.

Investissement en actions dans les sociétés de gaz naturel

Pour les investisseurs préférant une exposition directe en actions, les marchés publics offrent de nombreuses options parmi les grandes sociétés énergétiques. La plupart des grands producteurs de pétrole et de gaz maintiennent des opérations substantielles dans le secteur du gaz naturel, bien qu’il soit difficile de trouver des actions purement axées sur le gaz naturel.

Principaux producteurs de gaz naturel cotés aux États-Unis :

Antero Resources (NYSE:AR) opère principalement dans le bassin des Appalaches et demeure l’un des plus grands fournisseurs américains de gaz naturel et de GPL (gaz de pétrole liquéfié) pour les marchés d’exportation mondiaux.

Range Resources (NYSE:RRC), basé à Fort Worth, Texas, se spécialise dans l’exploration et la production de gaz naturel dans le bassin des Appalaches, avec la plus grande superficie de terrain dans la formation de Marcellus.

Devon Energy (NYSE:DVN), basé à Oklahoma City, poursuit l’exploration et la production dans plusieurs bassins clés, notamment le Delaware, Eagle Ford, Anadarko et Powder River, avec la production de gaz naturel comme moteur de croissance principal jusqu’en 2025 et au-delà.

ConocoPhillips (NYSE:COP) opère dans 14 pays depuis son siège à Houston, produisant du gaz naturel, des liquides de gaz naturel, et occupant des positions pionnières sur le marché du GNL, aux côtés de ses activités pétrolières et de sables bitumineux.

Coterra Energy (NYSE:CTRA), basé à Houston, possède un portefeuille diversifié de bassins couvrant le Permian, Marcellus Shale et Anadarko, avec le gaz naturel et les liquides de gaz naturel représentant 50 % de ses revenus.

EOG Resources (NYSE:EOG) figure parmi les plus grands producteurs américains de pétrole et de gaz, avec des opérations significatives dans le Barnett Shale, Uinta Basin et le sud du Texas, complétées par des contrats à long terme de GNL avec de grands traders comme Vitol.

Civitas Resources (NYSE:CIVI) et Diamondback Energy (NASDAQ:FANG) produisent du gaz naturel riche en liquides dans le bassin de DJ et la région du Permian, avec d’importantes réserves de gaz naturel et de liquides.

Comstock Resources (NYSE:CRK) se concentre sur le shale de Haynesville dans le Nord de la Louisiane et l’Est du Texas, accédant directement aux marchés de la côte du Golfe et à l’infrastructure du corridor GNL.

Northern Oil & Gas (NYSE:NOG) opère selon un modèle non-opérateur, acquérant des intérêts fractionnaires dans les bassins de Williston, Uinta, Permian et Appalachian, tout en atténuant les risques opérationnels et financiers.

Le choix des actions doit s’aligner sur l’horizon d’investissement, la tolérance au risque et la conviction concernant la trajectoire de la demande en gaz naturel. Les entreprises ayant récemment étendu leur capacité, signé des contrats d’exportation à long terme ou bénéficiant d’une diversification géographique dans plusieurs bassins de production offrent généralement un potentiel de croissance accru.

Accès via fonds : ETF sur le gaz naturel pour la diversification du portefeuille

Les fonds négociés en bourse (ETF) offrent des véhicules pratiques pour obtenir une exposition diversifiée au secteur du gaz naturel sans sélectionner individuellement des actions.

Les ETF axés sur l’énergie comprennent :

iShares U.S. Oil & Gas Exploration & Production ETF (BATS:IEO) offre une exposition au secteur pétrolier et gazier américain, avec des rendements sur un an et trois ans respectivement de -8,14 % et 6,48 %. Ce fonds convient davantage aux traders actifs recherchant des ajustements tactiques dans l’énergie plutôt qu’aux investisseurs buy-and-hold.

SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF (ARCA:XOP) se concentre sur les sociétés découvrant et développant de nouveaux gisements de pétrole et de gaz, offrant une exposition plus équilibrée à un coût inférieur à celui de l’IEO. Les rendements sur un an et trois ans sont respectivement de -12,37 % et 1,18 %.

Les ETF sur les matières premières liés au gaz naturel offrent une exposition directe à la commodité :

United States Natural Gas Fund (ARCA:UNG) suit directement les prix du gaz naturel américain, pouvant servir de couverture contre l’inflation, malgré une performance affectée par le contango. Les rendements sur un an et trois ans sont respectivement de 48,37 % et -29,09 %.

United States 12 Month Natural Gas Fund LP (ARCA:UNL) atténue les effets du contango en diversifiant sur plusieurs échéances de contrats, avec des rendements sur un an et trois ans de 37,17 % et -10,53 %.

ProShares Ultra Bloomberg Natural Gas ETF (ARCA:BOIL) offre une exposition à effet de levier deux fois par jour aux prix du gaz naturel, réservée aux investisseurs expérimentés capables d’assumer une volatilité extrême. Les rendements sur un an et trois ans de 37,2 % et -70,49 % illustrent clairement le profil de risque.

Trading dérivé : contrats à terme sur le gaz naturel expliqués

Pour les traders sophistiqués recherchant une exposition à effet de levier et des mécanismes de découverte des prix, les contrats à terme représentent les véhicules de négociation du gaz naturel les plus liquides.

Les contrats à terme Henry Hub, E-mini Natural Gas, et Delivered Natural Gas, tous négociés via CME Group, établissent les prix de référence pour le gaz naturel physique. Les unités de contrat sont de 10 000 MMBtu (millions de British thermal units), avec une friction minimale de négociation et une profondeur exceptionnelle.

Les contrats à terme sur le gaz naturel se négocient presque 24 heures par jour, du dimanche au vendredi, avec une pause d’une heure à partir de 17h00 heure de l’Est chaque jour. Le volume de négociation atteint un pic le jeudi, lors de la publication par le Département de l’énergie américain de ses données hebdomadaires de stockage, ce qui entraîne généralement des mouvements de prix importants.

Les contrats à terme nécessitent une gestion prudente du risque et une discipline en matière de marges, car les fluctuations de prix peuvent amplifier gains et pertes de façon dramatique. Cet instrument convient aux traders professionnels et aux institutions disposant de capacités avancées de gestion de portefeuille.

Conclusion : Construire votre cadre d’investissement dans le gaz naturel

Investir dans le gaz naturel offre aux investisseurs institutionnels et individuels plusieurs voies pour capter la croissance du secteur et la dynamique de la transition énergétique. Que ce soit par des positions directes en actions, des structures de fonds diversifiés ou le trading actif de contrats à terme, il est possible d’ajuster l’exposition en fonction des objectifs financiers et du profil de risque.

La position actuelle du secteur reflète des vents favorables structurels issus du développement des infrastructures, des incertitudes géopolitiques sur l’approvisionnement, et la croissance de la demande énergétique mondiale, notamment dans la région Asie-Pacifique. Alors que les acteurs du marché continuent d’évaluer leurs portefeuilles énergétiques, la participation au gaz naturel demeure une option convaincante sur plusieurs horizons temporels et profils de risque.