Perspectives sur le prix du minerai de fer : Naviguer dans la pression de l'offre en 2026

Après avoir rebondi depuis ses creux de septembre 2024, la dynamique des prix du minerai de fer a rencontré des vents contraires importants en entrant dans 2026. À l’approche de février 2026, le marché se trouve à un carrefour critique : la faiblesse de la demande en Chine entre en collision avec une offre en forte augmentation provenant de nouveaux projets miniers, notamment l’opération transformative de Simandou en Guinée. Comprendre ces dynamiques est essentiel pour saisir où pourraient mener les trajectoires des prix du minerai de fer.

Comment les mouvements des prix du minerai de fer se sont déroulés en 2025

L’année écoulée a peint un tableau volatile pour les marchés du minerai de fer. Les prix ont débuté 2025 dans la fourchette des 90 dollars (USD) en haute, atteignant 107,26 $ en mi-février avant de céder sous une pression importante durant les mois de printemps. Une vente généralisée des métaux de base en avril a entraîné le prix du minerai de fer à 99,05 $, et la faiblesse a persisté jusqu’en été, avec un creux annuel à 93,41 $ début juillet — le point le plus bas de l’année.

La seconde moitié a raconté une histoire différente. Le prix du minerai de fer s’est redressé au cours du T3, dépassant le seuil de 100 $ par tonne métrique ™ en août et atteignant 106,08 $ début septembre. Le T4 a connu une stabilité relative, avec des prix généralement maintenus au-dessus de 104 $/TM jusqu’à la dernière poussée de décembre, lorsque le prix du minerai de fer a touché son sommet de 2025 à 107,88 $ avant de se stabiliser autour de 106 $.

Qu’est-ce qui a entraîné la pression sur les prix du minerai de fer en 2025 ?

Deux forces majeures ont dominé le récit des prix du minerai de fer l’année dernière : la crise immobilière en Chine et l’incertitude du commerce mondial.

Effondrement du secteur immobilier chinois : Depuis 2021, lorsque de grands promoteurs comme Country Garden et Evergrande ont déposé le bilan, le secteur de la construction en Chine est resté déprimé. Cela est extrêmement important car la construction représente environ 50 % de la consommation mondiale d’acier, ce qui en fait le principal moteur de la demande pour le prix du minerai de fer. Malgré diverses tentatives de relance par le gouvernement, le marché immobilier chinois n’a jamais retrouvé de vigueur, créant des vents contraires persistants qui ont maintenu le prix du minerai de fer sous pression durant la première moitié de 2025.

Menaces tarifaires et anxiété commerciale : L’introduction en avril des tarifs américains sous l’administration Trump a provoqué une agitation immédiate sur le marché, alimentant la crainte d’une récession mondiale et entraînant une chute brutale des matières premières — y compris le minerai de fer. Bien que les marchés se soient redressés après un recul de la rhétorique tarifaire, l’incertitude a créé une pression psychologique durable sur le prix du minerai de fer tout au long de l’année.

Lancement de la mine de Simandou : En décembre, la mine de Simandou en Guinée — détenue conjointement par Rio Tinto, China Hongqiao Group et des entités gouvernementales — a commencé à expédier sa première cargaison de minerai de haute qualité (65 % de teneur en fer) vers des fonderies chinoises. Cela a marqué un tournant pour l’offre mondiale de minerai de fer.

Le défi du prix du minerai de fer en 2026 : l’offre en hausse face à une demande affaiblie

En entrant dans 2026, l’équation du prix du minerai de fer a fondamentalement changé. Alors que la croissance économique chinoise est prévue à 4,8 %, le secteur immobilier continuera probablement de décliner. Plus critique encore, la dynamique de la production d’acier évolue. Selon l’analyse de Project Blue, les hauts fourneaux électriques — qui utilisent de la ferraille plutôt que du minerai de fer brut — gagnent des parts de marché. Représentant actuellement 12 % de la production d’acier en Chine, cette technologie devrait atteindre 18 % d’ici le début des années 2030, alors que les producteurs poursuivent des objectifs de réduction des émissions et répondent au nouveau Mécanisme d’ajustement carbone aux frontières (CBAM) de l’Europe.

L’ironie est frappante : les pays qui développent leur production d’acier (Inde, Russie, Brésil, Iran) sont autosuffisants en minerai de fer et n’importent pas. Par ailleurs, l’Union européenne et la Chine se tournent de plus en plus vers des méthodes de production à faible émission de carbone, ce qui réduit la demande en minerai de fer.

Cette érosion de la demande arrive précisément au moment où l’offre mondiale s’accélère. Tous les grands mineurs de minerai de fer prévoient des augmentations significatives de production en 2026, avec Simandou en tête. Sur les 30 prochains mois, la mine augmentera sa production pour atteindre 40-50 millions de tonnes métriques ™ par an d’ici 2027 — une échelle qui pourrait modifier fondamentalement les chaînes d’approvisionnement et renforcer la position de négociation de la Chine avec les fournisseurs australiens.

Prévisions du prix du minerai de fer : prédictions d’experts pour 2026

Un consensus s’est dégagé autour de niveaux modestes pour le prix du minerai de fer en 2026. Erik Sardain de Project Blue prévoit que le prix restera sous pression, anticipant une fourchette de 100-105 $/TM au premier semestre 2026 en raison de la demande saisonnière, avant de chuter en dessous de 100 $/TM au second semestre à mesure que la montée en puissance de Simandou s’accélère.

Cela s’aligne avec les prévisions d’autres grandes institutions :

• BMI prévoit une moyenne de 95 $/TM
• RBC Capital Markets estime 98 $/TM
• Prévision consensuelle : 94 $/TM

Ces prévisions reflètent la réalité sous-jacente : une croissance de la demande faible, de plus en plus dépassée par l’expansion de la capacité minière, laissant le prix du minerai de fer vulnérable à une pression à la baisse, sauf si les moteurs de la demande s’avèrent plus forts que prévu. La montée en puissance de la mine de Simandou sera le facteur clé pour déterminer si le prix du minerai de fer reste au-dessus des niveaux psychologiques ou s’il franchit finalement des seuils inférieurs.

Au fil de 2026, les acteurs du marché du minerai de fer suivront de près les données économiques chinoises, l’évolution des politiques commerciales et les progrès opérationnels de Simandou — trois variables qui détermineront en fin de compte si les trajectoires des prix du minerai de fer s’alignent sur des patterns saisonniers optimistes ou sur des réalités pessimistes axées sur l’offre.