Alors que la saison des résultats du T3 approche, le marché montre une exécution solide

Avec plus de 300 entreprises ayant publié leurs résultats trimestriels cette semaine et près d’un tiers des membres du S&P 500 ayant partagé leurs performances à la fin du T3, les investisseurs ont accumulé suffisamment de données pour tirer des conclusions significatives sur la santé de l’Amérique corporative. La dynamique des bénéfices jusqu’à présent a été résolument positive, avec une surperformance dans plusieurs dimensions devenant le récit dominant.

Trois réalisations remarquables de la saison de reporting du T3

La fin du cycle de résultats du T3 a fait émerger trois thèmes convaincants qui méritent d’être notés par les participants au marché évaluant des opportunités d’investissement prospectives.

Performance Dépasse les Attentes Sur Plusieurs Indicateurs

La constatation la plus frappante a été l’étendue des entreprises dépassant les projections des analystes. La grande majorité des rapporteurs ont dépassé à la fois les objectifs de bénéfice par action et de chiffre d’affaires, et cette surperformance est particulièrement remarquable étant donné que les estimations avaient été révisées à la hausse au cours du trimestre — un revirement par rapport aux schémas post-pandémie typiques où le consensus tend à s’abaisser. Parmi les 58 membres du S&P 500 ayant publié leurs résultats jusqu’à présent, 86,2 % ont dépassé les attentes en EPS tandis que 79,3 % ont surpassé les prévisions de revenus. En combinant ces indicateurs (le taux de « dépassement » « mixte » où les entreprises ont réussi sur les deux fronts), la performance dépasse largement les normes historiques.

Les Révisions d’Estimations Sont Synonymes de Confiance Maintenue

Un autre point positif dans le récit des résultats du T3 a été la trajectoire continue à la hausse des prévisions prospectives. Non seulement les attentes du T3 ont été relevées au fil du trimestre — ce qui est rare — mais les équipes de direction envoient un signal d’optimisme similaire pour le T4 et au-delà. Cette dynamique de révision suggère que les acteurs du marché conservent leur confiance dans les trajectoires de rentabilité des entreprises en vue de 2025.

Les Bénéfices Agrégés Atteignent des Niveaux Historiques

Peut-être de manière la plus impressionnante, le bénéfice combiné des entreprises ayant publié leurs résultats, lorsqu’il est ajusté avec les prévisions pour les rapporteurs exceptionnels, projette un revenu net total pour le S&P 500 de 592,5 milliards de dollars pour le T3 — dépassant tout total trimestriel précédent. Cette étape souligne l’étendue de la rentabilité qui alimente la récente vigueur du marché.

Rapports de Résultats Majeurs Réorientant les Récits du Marché

Alors que la publication des résultats du T3 s’étend au-delà du secteur financier qui a dominé les premières semaines, les investisseurs suivent les résultats de sociétés phares dans les segments automobile, technologie, énergie et consommation.

Les Leaders de la Tech et de la Consommation Attirent l’Attention

Netflix attire une attention considérable avec un bénéfice trimestriel anticipé de 6,89 $ par action sur un chiffre d’affaires attendu de 11,52 milliards de dollars, représentant des augmentations annuelles respectives de 27,6 % et 17,3 %. Le pionnier du streaming a bondi de 34,6 % en 2024, dépassant largement la progression de 14,4 % du S&P 500, et le marché scrutera les progrès de l’entreprise concernant l’expansion de sa gamme publicitaire et ses investissements dans la programmation originale.

Le trimestre de Tesla raconte une histoire plus complexe, avec le constructeur de véhicules électriques attendu pour rapporter 0,53 $ par action sur un chiffre d’affaires de 26,45 milliards de dollars (les bénéfices étant sous pression avec -26,4 % en glissement annuel malgré une croissance de 5,1 % du chiffre d’affaires). Les livraisons sont projetées à 467 163 unités, en hausse par rapport à 384 122 au trimestre précédent. La stratégie évolutive de robotaxi de l’entreprise, la dynamique du marché chinois et la montée en production de modèles à prix plus abordables restent des points focaux pour les investisseurs analysant les résultats.

Les Géants de l’Automobile Annoncent la Santé de l’Industrie

General Motors et Ford clôturent les principales annonces automobiles de la semaine, avec leurs chiffres trimestriels fournissant un aperçu de la rentabilité plus large du secteur des véhicules et des priorités en matière d’allocation de capital.

Le Bilan des Résultats : Comptabilisation de la Performance du T3

Avec 58 entreprises du S&P 500 ayant publié leurs résultats de fin de T3 représentant 11,6 % de l’indice, le bénéfice total a augmenté de 15,4 % par rapport à la même période de l’année précédente, sur une croissance du chiffre d’affaires de 8,0 %. Le secteur financier a mené la charge, avec 47,7 % de la capitalisation boursière du secteur ayant publié. Les sociétés financières ont enregistré une croissance des bénéfices de 20,4 % sur des revenus en hausse de 10,9 %, avec un exceptionnel 96,2 % des rapporteurs financiers dépassant les estimations EPS et 88,5 % surpassant les prévisions de revenus.

Les données dressent le tableau d’une Amérique d’entreprise performante à des niveaux élevés. Les taux de croissance des bénéfices ont ralenti par rapport aux comparaisons plus précoces de 2024, mais la combinaison de révisions à la hausse des estimations et de taux de dépassement « mixte » supérieur aux moyennes historiques suggère que les attentes du marché pourraient être correctement calibrées.

Le Contexte Plus Large : Perspectives 2024–2026

Les projections actuelles pour le bénéfice annuel complet du S&P 500 en 2025 s’élèvent à 256,04 $ par action, avec une estimation de 288,77 $ pour 2026 — ce qui suggère une poursuite de l’expansion de la rentabilité à venir. La saison de publication du T3, bien que pas encore terminée, a renforcé la confiance des investisseurs dans ces trajectoires. Les orientations de la direction concernant les plans de dépenses en capital, les intentions d’embauche et la durabilité des marges seront des points de données cruciaux à mesure que les résultats du T3 restants seront publiés et que les dirigeants aborderont la position de leurs entreprises pour le dernier trimestre de 2024 et l’année à venir.