Pourquoi les ETF des marchés émergents attirent-ils des capitaux en 2026

Alors que les tensions géopolitiques remodelent le paysage des investissements mondiaux début 2026, les investisseurs en revenu fixe repositionnent stratégiquement leurs portefeuilles vers les marchés émergents. La récente escalade des différends commerciaux entre les principales économies développées a entraîné une réallocation significative vers les obligations des marchés émergents, où les investisseurs découvrent à la fois des caractéristiques défensives et des opportunités de revenus attrayantes. Un ETF pour les marchés émergents est devenu de plus en plus attractif car ces instruments offrent une exposition diversifiée à des régions moins directement affectées par les frictions commerciales transatlantiques. Ce changement souligne une vérité fondamentale : lorsque les rendements des marchés développés se contractent et que les risques géopolitiques se concentrent dans les blocs de pouvoir traditionnels, les marchés émergents présentent une alternative pragmatique pour les chercheurs de revenus.

Incertitude géopolitique qui redéfinit la stratégie de revenu fixe

Les premières semaines de 2026 ont été marquées par l’intensification des conflits commerciaux qui ont déstabilisé les modèles traditionnels d’allocation d’actifs. Les investisseurs institutionnels ont réagi en faisant pivoter leur capital des marchés développés vers les marchés émergents, où les fondamentaux économiques et la dynamique de valorisation semblent plus favorables. Selon des recherches de fournisseurs de données financières de premier plan, les titres à revenu fixe investis dans des ETF obligataires devraient représenter une part importante des flux totaux du marché obligataire cette année, alors que les investisseurs migrent des positions en cash suite à la fin des cycles d’assouplissement des banques centrales.

Dans ce cadre plus large de réallocation de capitaux, les obligations des marchés émergents ont émergé comme un segment particulièrement attractif. Des trajectoires d’inflation favorables, des taux d’intérêt réels élevés et une amélioration de la dynamique de la dette souveraine dans les économies émergentes ont créé des vents favorables structurels pour la dette libellée en EM. Les souverains d’Asie du Sud-Est et d’Amérique latine, en particulier, ont renforcé leurs bilans, rendant leurs émissions obligataires de plus en plus attrayantes en termes de risque ajusté. Cet environnement a établi les marchés émergents comme une couverture stratégique contre le risque de concentration régionale dans les marchés développés traditionnels.

L’avantage du rendement : pourquoi les obligations EM se démarquent

Un moteur clé de la renaissance des obligations des marchés émergents est la compression spectaculaire des écarts de rendement dans les marchés obligataires développés. Les spreads de crédit de qualité investment grade aux États-Unis et en Allemagne se sont resserrés à des niveaux historiquement faibles — frôlant 70 points de base — laissant peu de compensation pour le risque de crédit dans ces régions. Parallèlement, les souverains des marchés émergents continuent d’offrir des rendements sensiblement plus élevés, créant une opportunité attrayante de « carry trade » aussi bien pour les investisseurs institutionnels que pour les investisseurs particuliers.

Le contexte monétaire soutient également l’allocation vers les marchés émergents. Un dollar américain structurellement plus faible a amélioré les rendements pour les investisseurs en dollars détenant de la dette en monnaie locale des marchés émergents. Cette combinaison — rendements nominaux plus élevés plus vents favorables de change — a transformé les obligations des marchés émergents en le véhicule de revenu optimal pour les investisseurs naviguant dans un environnement mondial à rendements plus faibles. Ces dynamiques expliquent pourquoi les flux vers les ETF obligataires des marchés émergents s’accélèrent par rapport à leurs homologues des marchés développés.

Top ETF pour l’exposition aux obligations des marchés émergents

Pour les investisseurs recherchant une exposition directe à la dette des marchés émergents via des véhicules liquides et à faibles coûts, trois fonds phares dominent le paysage :

iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB) représente le plus grand acteur du secteur, gérant environ 16,70 milliards de dollars d’actifs. Ce fonds offre une exposition aux obligations libellées en dollars américains émises par des gouvernements des marchés émergents, avec des positions principales concentrées en Turquie (4,29 %), au Mexique (3,83 %) et au Brésil (3,70 %). Sur la période des douze derniers mois, EMB a généré un rendement de 11,7 % tout en facturant 39 points de base par an.

VanEck J.P. Morgan EM Local Currency Bond ETF (EMLC) propose une approche complémentaire avec 4,32 milliards de dollars sous gestion. En se concentrant sur les obligations en monnaie locale des EM, ce fonds capte à la fois le rendement et le potentiel d’appréciation de la devise. Les principales positions incluent le Brésil (0,86 %), l’Afrique du Sud (0,84 %) et le Mexique (0,82 %). EMLC a surpassé son homologue en dollars, affichant un rendement de 17,1 % au cours de l’année écoulée avec des frais de 31 points de base.

Vanguard Emerging Markets Government Bond ETF (VWOB) complète l’offre principale avec 5,7 milliards de dollars d’actifs. Ce fonds cible un univers plus large d’émetteurs de dettes souveraines des EM, y compris des agences gouvernementales et des entreprises publiques. Avec l’Argentine (2,02 %) et le Mexique (0,77 %) parmi ses plus grandes positions, VWOB a délivré un rendement de 11,7 % tout en ne facturant que 15 points de base — le ratio de frais le plus bas parmi les trois.

Construire un portefeuille de revenus diversifié

Le choix parmi ces options d’ETF des marchés émergents dépend des objectifs de l’investisseur et de sa tolérance au risque. Les obligations en dollars des marchés émergents (EMB) conviennent aux investisseurs recherchant une stabilité politique avec des avantages de couverture de change. Les véhicules en monnaie locale (EMLC) séduisent les investisseurs à l’aise avec l’exposition au forex en échange d’un potentiel de rendement accru. Les fonds obligataires gouvernementaux à large spectre (VWOB) offrent des coûts plus faibles et une exposition simplifiée pour les stratèges à long terme.

Construire un portefeuille équilibré implique de plus en plus d’allouer une part significative aux obligations des marchés émergents. Alors que les rendements des obligations des marchés développés ne compensent plus adéquatement les investisseurs pour l’inflation et le coût d’opportunité, la justification des ETF des marchés émergents se renforce. La convergence de facteurs structurels — économie favorable aux EM, compression des rendements dans les marchés développés et dynamiques de change — a positionné la dette des marchés émergents comme un composant essentiel de la stratégie de revenu fixe moderne plutôt que comme une allocation spécialisée.

La dynamique en faveur des marchés émergents reflète un capital sophistiqué qui reconnaît que la croissance et le revenu ne proviennent plus exclusivement des marchés financiers occidentaux traditionnels. Un ETF pour les marchés émergents offre le mécanisme pratique pour cette réorientation stratégique, proposant une tarification transparente, des frais faibles et une exposition diversifiée à la dette souveraine la plus rémunératrice au monde. Pour 2026, ce positionnement semble bien calibré pour répondre à la fois aux réalités macroéconomiques et aux complexités géopolitiques.