Financement de seed de 8 millions de dollars, pourquoi Bulk Trade se lance-t-il dans la mer rouge de Perp DEX ?

Titre original : « Manuel de l’orpaillage｜Bulk Trade comment a-t-il gagné la faveur de Toly ? »

Auteur original : KarenZ

Source originale : Dans le domaine de Perp DEX, malgré l’évolution constante de la liquidité et de l’interface utilisateur, en raison des mécanismes de consensus sous-jacents des blockchains publiques et du temps de génération des blocs, les DEX ont toujours du mal à rivaliser complètement avec les CEX en termes de latence et de débit.

Bulk Trade a choisi une voie différente, en adoptant une approche technique distincte de celle des DEX perpétuels classiques : en approfondissant l’infrastructure sous-jacente, en construisant une couche de trading avec une architecture de client validateur Solana personnalisée, visant à créer une couche de transaction combinant la vitesse de correspondance à un niveau centralisé et la capacité de règlement décentralisée.

Quel contexte ?

Selon les divulgations officielles, Bulk a levé 8 millions de dollars lors d’un financement en amorçage, avec en tête 6th Man Ventures et Robot Ventures. Parmi les autres investisseurs figurent des market makers comme Wintermute, Chapter One, Mirana Ventures, Big Brain Holdings, ainsi que l’ange investisseur Anatoly Yakovenko (Toly, co-fondateur de Solana) et le directeur de la recherche de Delphi Digital, Ceteris.

Les deux co-fondateurs de Bulk sont assez actifs dans la communauté crypto :

· Kobie McGlashan, co-fondateur et CEO : il a co-fondé en février 2022 la société de recrutement et de conseil Web3 BEExperience, dont il est le CEO. Entre avril et août 2022, il a été vice-président du marketing et du développement chez Orderly Network. Auparavant, il a également travaillé comme responsable régional chez le géant des télécommunications Openreach au Royaume-Uni.

· Junaid Peer, co-fondateur et CTO : il se décrit comme un « oligarche de l’ordre (orderbook oligarch) » et est co-fondateur de Bulk. Ses informations publiques indiquent une implication de longue date dans la construction de systèmes liés aux carnets d’ordres, mais ses parcours professionnels détaillés restent limités, principalement centrés sur le projet Bulk. Il compte environ 9300 followers sur X, où il partage principalement des discussions sur l’infrastructure de trading et l’écosystème Solana.

Comment fonctionne l’architecture principale ?

Le fonctionnement de la blockchain Solana repose sur de nombreux « validateurs ». Bulk ne crée pas une nouvelle blockchain, mais s’appuie sur une branche du client validateur principal de Solana, Jito-agave, appelée Bulk-Agave, à laquelle il a ajouté un plugin dédié — Bulk Tile. Ce plugin peut fonctionner en parallèle avec le logiciel du validateur, en charge de la correspondance des ordres, du moteur de règlement, etc., améliorant considérablement l’efficacité du traitement.

Concernant la logique de propagation des ordres sur la plateforme BULK, en résumé, après que l’utilisateur a déposé des fonds sur la chaîne Solana, il peut commencer à trader. Les ordres sont diffusés via la couche BULK Net, qui divise chaque ordre en 8 fragments. Tout validateur n’a besoin que de 6 fragments pour reconstituer l’ordre original. Ensuite, BULK utilise le protocole UDP pour que le nœud central « reçoive et transfère uniquement les petits fragments », ce qui résout le problème de perte de paquets dans le trading à haute fréquence et permet d’accélérer considérablement la diffusion.

Vient ensuite la question de la correspondance des ordres. La correspondance chez BULK ne se fait pas en continu, mais selon un rythme fixe — chaque « cycle de correspondance (tick) » est déclenché toutes les 20 millisecondes. Tous les ordres sont triés selon une règle fixe basée sur « clé publique, nombre aléatoire, numéro du cycle de correspondance », et tous les nœuds produisent les résultats selon la même règle, sans centre ni manipulation, évitant le frontrunning et visant autant que possible l’équité. La seule chose qui détermine la priorité des ordres est le cycle de correspondance dans lequel ils entrent dans le système.

De plus, Bulk dispose d’une fonction de prévention de l’auto-trading (STP). Pour les market makers et les traders quantitatifs professionnels, qui placent souvent des ordres simultanés d’achat et de vente, ce mécanisme protège efficacement contre l’auto-trading accidentel.

Le dernier étape du processus de trading est la confirmation et le règlement final. BULK utilise une confirmation rapide économique en 25-40 millisecondes, répondant aux exigences de vitesse du trading à haute fréquence, permettant aux traders d’agir immédiatement ; puis, le résultat de la transaction est synchronisé avec Solana pour finaliser le règlement sur la chaîne.

Quelles sont les caractéristiques de Bulk ?

Le système de trading de Bulk est construit autour d’un carnet d’ordres central (CLOB) pour chaque marché de contrats perpétuels. Tous les contrats utilisent USDC pour la marge.

En termes de vitesse, selon Delphi Digital, Bulk offre une mise à jour des prix plus rapide, une liquidité plus authentique et une meilleure efficacité des coûts. Alors que la plupart des plateformes de trading sur l’écosystème Solana mettent à jour toutes les 400 millisecondes, Bulk actualise de manière asynchrone toutes les 20 millisecondes, totalement déconnecté de la génération de blocs ; de plus, les ordres des autres plateformes peuvent être annulés avant la transaction, créant une fausse liquidité. Bulk exige que les ordres restent valides jusqu’à leur annulation volontaire, la liquidité visible étant celle qui peut réellement être échangée. Sur le plan du règlement, Bulk applique une règle de priorité par prix, puis par temps d’arrivée, avec une exécution dans l’ordre d’arrivée.

Bulk indique que l’absence de frais de gaz pour passer des ordres, ainsi que l’utilisation d’API et de CCXT, simplifient l’expérience utilisateur, éliminant la complexité de la blockchain pour les traders. De plus, en traitant les ordres en batch, Bulk réduit encore les coûts de transaction.

En matière de sécurité, Bulk affirme : « Il n’est pas nécessaire de confier ses actifs à la plateforme, pas besoin de cross-chain ou d’ordonnanceur, il n’y a pas de risque de faillite ou de détournement de fonds par la plateforme, ni de vulnérabilités de sécurité ou de risques de centralisation liés aux solutions cross-chain et Layer 2. »

De plus, pour les validateurs, tout en exécutant la logique de trading de BULK, ils continuent de profiter des revenus MEV issus de l’enchère pour l’espace de bloc Jito, et peuvent également tirer profit du flux d’ordres dans le carnet d’ordres de Bulk, créant ainsi un mécanisme d’incitation écologique positif.

Résumé

Bulk Trade représente une nouvelle tentative de construire une plateforme de trading de dérivés à haute performance sur Solana. En intégrant le moteur de correspondance directement dans les nœuds validateurs, le projet cherche à atteindre des performances proches de celles des plateformes centralisées tout en maintenant la décentralisation.

Actuellement, Bulk Trade est en phase de bêta interne, avec une ouverture prochaine du testnet public. Avec l’arrivée du testnet public, nous continuerons d’observer si cette plateforme de trading haute performance peut changer le paysage de la concurrence sur les dérivés on-chain.