La Chine réduit son exposition aux obligations américaines et accélère l'accumulation d'or

Source : CritpoTendencia Titre Original : La Chine réduit son exposition aux obligations américaines et accélère l’accumulation d’or Lien Original : La Chine effectue un mouvement silencieux mais structurel dans la composition de ses réserves. De nouvelles données montrent que les avoirs chinois en obligations du Trésor américain ont chuté à environ $680 milliards de dollars, le niveau le plus bas en 18 ans, tandis que ses réserves d’or atteignent des sommets historiques proches de 74 millions d’onces.

La Chine réduit rapidement ses obligations du Trésor américain et accumule de l’or. De nouvelles données montrent que les avoirs en obligations du Trésor américain de la Chine ont chuté à environ milliards, le niveau le plus bas en 18 ans, tandis que ses réserves d’or ont explosé à des niveaux record proches de 74 millions d’onces. Quelque chose de gros se passe.

Ce chiffre n’est pas isolé ni récent. Il fait partie d’une tendance qui se développe depuis plus d’une décennie, mais qui, dans le contexte actuel, prend une lecture différente : tensions géopolitiques persistantes, sanctions financières comme outil politique et un système monétaire de plus en plus fragmenté.

Moins de Treasuries, moins de dépendance

Pendant des années, la Chine a été l’un des plus grands créanciers des États-Unis. Cependant, depuis 2014, ses avoirs en Treasuries affichent une trajectoire descendante presque constante. La chute à 680 milliards de dollars ne résulte pas d’un événement ponctuel, mais d’une stratégie progressive de réduction de l’exposition au dollar américain en tant qu’actif de réserve dominant.

Cet ajustement n’implique pas une sortie brutale ni un effondrement du marché de la dette américaine. Ce qu’il reflète, c’est une recherche d’une plus grande autonomie financière, surtout dans un contexte où les actifs libellés en dollars peuvent être exposés à des décisions politiques externes.

L’or comme actif stratégique

Parallèlement, l’or reprend un rôle central dans l’architecture des réserves chinoises. Les chiffres les plus récents situent les réserves autour de 74 millions d’onces, des niveaux record selon les données du FMI et les compilations de Bloomberg.

Contrairement aux obligations souveraines, l’or ne comporte pas de risque de contrepartie, ne peut pas être gelé et conserve sa valeur comme réserve neutre en cas d’incertitude élevée. Pour un pays cherchant à réduire ses vulnérabilités externes, son accumulation fonctionne comme une assurance géopolitique plutôt que comme une spéculation.

Un signal du nouvel ordre financier

Le graphique comparant la baisse des avoirs en Treasuries à l’augmentation de l’or montre une divergence claire. Il ne s’agit pas seulement de la Chine. C’est une dynamique également observée, à une échelle différente, dans d’autres banques centrales du monde émergent.

La lecture clé n’est pas que le dollar est fini, mais que son hégémonie n’est plus incontestable. Le système financier mondial évolue vers une plus grande fragmentation, avec des réserves plus diversifiées et une dépendance moindre à un seul centre de pouvoir monétaire.

Ce que les marchés devraient surveiller

Pour les investisseurs, ce mouvement n’est pas un signal immédiat de crise, mais un indicateur structurel. Les changements dans la composition des réserves anticipent souvent des transformations plus profondes dans les flux de capitaux, la politique monétaire et les actifs refuges.

Lorsque les banques centrales ajustent leur comportement, les marchés réagissent souvent tard. Et lorsque les données cessent d’être du bruit pour devenir une tendance, il n’y a plus de titres qui surprennent.