Pourquoi la course de Southern Copper sur une décennie est importante : un $1000 investissement transformé en 7 775 $

Le cuivre est devenu l’une des matières premières les plus en vogue alors que le monde se tourne vers les énergies renouvelables et la modernisation des infrastructures. Mais combien le cuivre vaut-il réellement pour les investisseurs qui ont repéré cette opportunité il y a plusieurs années ? Prenons l’exemple de Southern Copper (SCCO) : si vous aviez investi 1 000 $ dans cette action en janvier 2016, vous seriez aujourd’hui à environ 7 775 $. Cela représente une hausse de 677,50 %, surpassant largement le rendement de 268,40 % du S&P 500 sur la même période de plus de dix ans.

Le modèle économique qui a alimenté ces gains

Alors, qu’est-ce qui fait réellement fonctionner Southern Copper ? L’extracteur basé à Phoenix ne se contente pas de posséder des actifs – il exploite activement, fond et affine du cuivre dans certains des territoires les plus stables au monde : Pérou, Mexique, Chili, Argentine et Équateur. La véritable force réside dans sa base de ressources. Southern Copper possède les plus grandes réserves de cuivre prouvées de l’industrie, ce qui lui confère un avantage structurel sur un marché où l’offre se resserre.

Les sources de revenus de l’entreprise se décomposent en trois opérations distinctes. Le Pérou contribue à environ 36 % des revenus via les complexes de Toquepala et Cuajone, qui produisent du cuivre ainsi que des sous-produits précieux comme le molybdène et l’argent. Les opérations à ciel ouvert au Mexique (58 % des revenus) via La Caridad et Buenavista sont les moteurs principaux, tandis que les opérations souterraines au Mexique représentent 6 % et produisent un mélange plus diversifié incluant zinc, plomb et or.

Lorsque l’on regarde la composition du produit final, le cuivre domine avec environ 80 % des revenus totaux, suivi du molybdène à 6 % et de l’argent-zinc à 10 %. Sur le plan géographique, les Amériques génèrent 50 % des ventes, l’Europe en prend 32 %, et l’Asie en capte 18 % – une empreinte mondiale équilibrée qui réduit le risque régional.

Les chiffres racontent une histoire convaincante

C’est ici que cela devient intéressant : ce rendement de 7 775 $ n’était pas simplement dû à la chance. La demande en cuivre est restée robuste grâce aux investissements dans les infrastructures américaines et à la transition vers une énergie propre qui s’accélère. Plus important encore, le marché anticipe un déficit d’offre en cuivre, ce qui, historiquement, agit comme un moteur pour les prix.

La récente désignation par le gouvernement américain du cuivre comme minéral critique a ajouté une couche supplémentaire de légitimité à l’importance stratégique de cette matière première. Associé à une production accrue de molybdène et d’argent, qui devrait compenser une baisse modérée de la production de cuivre, Southern Copper a réussi à étendre son empreinte opérationnelle tout en maîtrisant ses coûts – bien que des coûts d’exploitation élevés restent un défi que la direction continue de gérer.

Quelles sont les perspectives d’avenir ?

Le sentiment des analystes est devenu haussier. Ces dernières semaines, deux révisions à la hausse des bénéfices pour l’exercice 2025 ont été annoncées, et l’action a gagné 24,31 % en seulement quatre semaines. L’engagement de l’entreprise en faveur de la réduction de la dette, combiné à plus de $15 milliards investis dans ses opérations au Pérou et au Mexique au cours de la dernière décennie, témoigne de la confiance dans la création de valeur à long terme.

Les vents favorables structurels restent en place : la demande en cuivre ne disparaîtra pas tant que le monde continuera à électrifier ses infrastructures. Un déséquilibre prévu entre l’offre et la demande devrait continuer à soutenir les prix. Pour les investisseurs se demandant combien le cuivre vaudra à l’avenir, la réponse tend de plus en plus à « beaucoup plus que ce que l’on pense ».

La position de Southern Copper en tant qu’explorateur de grande capitalisation, versant des dividendes, avec des réserves semblables à une forteresse dans des pays stables, en fait une espèce différente d’investissement dans les matières premières – une qui a déjà prouvé sa valeur au cours des dix dernières années.