Scaramucci avertit que les restrictions sur la compétitivité des stablecoins de la loi CLARITY pourraient donner un avantage à la Chine...

Le resserrement réglementaire aux États-Unis suscite l’inquiétude des dirigeants du secteur crypto, qui considèrent la compétitivité des stablecoins comme un pilier clé du rôle mondial du dollar.

Restrictions de la loi CLARITY et interdiction des rendements

Selon Anthony Scaramucci, l’interdiction élargie des stablecoins générant des rendements dans le cadre de la loi CLARITY risque d’affaiblir le dollar américain face au yuan numérique chinois. La législation empêche les plateformes crypto et autres prestataires de services d’offrir des intérêts sur les stablecoins en dollars américains, ce qui, selon les critiques, favorise les monnaies numériques étrangères.

Scaramucci a soutenu que l’interdiction des rendements des stablecoins rend le dollar américain moins compétitif que le yuan numérique. De plus, les leaders du secteur avertissent que limiter les intérêts sur ces actifs pourrait pousser les utilisateurs internationaux vers des alternatives offrant des rendements sur leurs avoirs, notamment dans les paiements transfrontaliers.

Rendement du yuan numérique et attrait mondial

La banque centrale chinoise autorise actuellement les banques commerciales à payer des intérêts sur les dépôts en yuan numérique, créant un avantage clair en termes de rendement. Cette fonctionnalité d’intérêt rend le yuan numérique plus attractif pour les transactions internationales, en particulier pour les utilisateurs et institutions recherchant à la fois rapidité et rendements modestes sur leurs soldes.

Les experts suggèrent qu’avec le temps, les économies émergentes pourraient privilégier des systèmes de paiement offrant une forme de rendement sur les soldes numériques. Cependant, dans le cadre de la CLARITY, le modèle américain de stablecoin ne peut pas rivaliser avec cette caractéristique, laissant les dollars numériques émis aux États-Unis désavantagés sur les marchés mondiaux.

Scaramucci souligne le désavantage concurrentiel

En évoquant les implications plus larges, Anthony Scaramucci a déclaré que l’interdiction des rendements affaiblit la position mondiale du dollar. Il a affirmé que les banques américaines résistent à la concurrence des stablecoins en poussant des règles qui bloquent les intérêts, tandis que des systèmes étrangers comme le yuan numérique utilisent le rendement pour attirer davantage d’utilisateurs et de liquidités.

Plus tôt l’année dernière, JD.com et Ant Group ont proposé un stablecoin indexé sur le yuan à la banque centrale chinoise, soulignant l’accent mis par Pékin sur l’expansion de son écosystème de monnaie numérique. Les analystes avertissent que, si cette tendance se poursuit, les États-Unis pourraient perdre de leur influence sur les marchés émergents où les paiements numériques flexibles gagnent rapidement du terrain.

Les voix de l’industrie ajoutent que les stablecoins pourraient être devenus des outils efficaces, générant des intérêts pour les règlements internationaux. Cependant, l’absence de rendement dans les stablecoins réglementés aux États-Unis pourrait inciter les utilisateurs mondiaux à se tourner vers la monnaie numérique chinoise et d’autres alternatives étrangères, élargissant ce que certains observateurs considèrent comme un écart structurel dans la compétitivité des stablecoins.

Implications pour le système bancaire et le marché

Les dirigeants bancaires ont longtemps averti que l’adoption à grande échelle des stablecoins pourrait détourner des fonds importants des dépôts bancaires traditionnels. Bank of America a prévu des sorties potentielles pouvant atteindre $6 trillion si les stablecoins continuent de croître et d’offrir des fonctionnalités rivalisant avec celles des comptes classiques.

Un tel changement pourrait réduire les bases de dépôts et limiter la capacité des banques à prêter, affectant la création de crédit et la rentabilité. Les critiques soutiennent que la position stricte de la loi CLARITY sur les rendements protège efficacement les banques traditionnelles de la concurrence directe, même si cela sacrifie l’attrait à long terme du dollar américain dans la finance numérique.

De plus, la loi pourrait ralentir l’adoption internationale des stablecoins américains, alors que les monnaies numériques étrangères commencent à se développer. Les experts soulignent que les unités numériques générant des intérêts pourraient dominer les transactions dans les systèmes de paiement des marchés émergents, où les utilisateurs sont sensibles à la fois au coût et au rendement des fonds détenus en numérique.

Impact réglementaire sur le dollar et la portée mondiale

Les partisans de la loi CLARITY insistent sur le fait que ces règles sont nécessaires pour protéger la stabilité financière et éviter les produits à intérêt non réglementés liés au dollar. Cependant, les critiques rétorquent que la restriction sur le rendement des stablecoins ne modifie pas fondamentalement les risques de prêt tout en façonnant significativement la traction mondiale des monnaies numériques.

La loi CLARITY s’appuie sur le cadre de la loi GENIUS, qui ciblait également les stablecoins en dollars américains. En juin, le Sénat américain a adopté la loi GENIUS avec un vote de 68–30, témoignant d’un fort soutien bipartisan pour un contrôle plus strict. La nouvelle législation étend ces principes en élargissant l’interdiction des stablecoins générant des intérêts.

Les leaders du secteur soutiennent que ces limitations favorisent en fin de compte les banques traditionnelles tout en affaiblissant la position du dollar américain dans la course aux monnaies numériques étrangères. De plus, certains avertissent qu’une prudence réglementaire accrue pourrait, à l’inverse, réduire l’influence des États-Unis dans la finance numérique à l’étranger, alors que d’autres pays expérimentent plus agressivement avec des modèles générant des intérêts.

Débat sur la domination de la monnaie numérique

Les décideurs doivent désormais trouver un équilibre difficile entre la protection de la stabilité financière nationale et la préservation de la demande mondiale pour les actifs numériques liés au dollar. Alors que les régulateurs se concentrent sur les risques, les acteurs du marché soulignent que les monnaies étrangères avec intérêts, comme le yuan numérique, pourraient gagner progressivement des parts dans les flux transfrontaliers.

L’expansion de l’interdiction de la loi CLARITY souligne l’approfondissement des inquiétudes quant à la capacité du dollar à rivaliser avec des monnaies numériques soutenues par l’État comme le yuan. En particulier, les analystes pensent que la loi pourrait influencer les futurs schémas d’adoption dans les marchés émergents, façonnant les unités qui deviendront les choix par défaut pour le commerce numérique et l’épargne.

En résumé, le conflit entre des règles strictes aux États-Unis et des cadres plus flexibles étrangers pourrait redéfinir la domination dans la prochaine phase de la monnaie numérique mondiale, avec les caractéristiques de rendement comme différenciateur crucial.