Les moments où la stablecoin redéfinit l'avenir des paiements

Il y a des choses que l’on peut voir dans le parcours de 6 ans de paiements en cryptomonnaie. Raj Parekh a commencé dans le département cryptomonnaie de Visa, a fondé Portal Finance, et cette année, suite à son acquisition par Monad, il a pris la tête de l’ensemble de l’écosystème de paiement. Ce parcours en lui-même témoigne du changement de l’industrie.

Ce que la finance traditionnelle a compris : l’efficacité commerciale, pas la technologie

L’annonce du projet Libra de Facebook en 2019 a été un choc pour la finance traditionnelle. C’était le moment où les grandes institutions financières, y compris Visa, ont soudainement reconnu qu’elles devaient prendre la cryptomonnaie au sérieux. Bien que la pression réglementaire ait conduit certains partenaires initiaux à se retirer, par la suite, les institutions ont commencé à structurer leurs équipes cryptographiques.

La perspective de Visa est intéressante. Ce n’était pas la technologie qui était poussée en premier, mais la recherche de problèmes concrets. Le retard de T+1 ou T+2 dans les paiements internationaux n’est pas simplement un problème technique, mais une inefficacité commerciale. L’idée que les fonds ne peuvent se déplacer qu’pendant les heures d’ouverture des banques, et que les transactions s’arrêtent complètement le week-end, semblait anormale.

Le cas de clients comme Crypto.com a clarifié la situation. Lors du processus quotidien de conversion d’actifs cryptographiques en monnaie fiduciaire via SWIFT, des retards de plus de T+2 se produisaient. Pour y remédier, il était nécessaire de bloquer des montants importants en banque, une « capitalisation préalable ». En réalité, l’argent qui pouvait générer des profits dormait dans le compte uniquement pour couvrir ces retards de paiement.

La solution était le paiement direct en USDC. L’expérience d’une finalisation de paiement en quelques secondes via Ethereum, Anchorage Digital, a montré un changement de logique financière, pas technologique.

La abstraction de l’infrastructure

La création de Portal Finance était une évolution naturelle. Lorsqu’un utilisateur passe sa carte pour acheter un café, des dizaines d’étapes se déroulent en arrière-plan : communication avec la banque, interaction réseau, vérification de transaction, etc., mais tout cela doit rester invisible. C’était la même idée pour les paiements blockchain.

Une plateforme permettant aux développeurs d’utiliser facilement des paiements en stablecoin, comme une API. C’était la direction que Portal poursuivait. La clientèle allait des grandes entreprises de transfert comme WorldRemit aux néo-banques émergentes.

Mais en approfondissant, un pattern est apparu. L’écosystème EVM est le plus puissant, mais lent et coûteux, tandis que d’autres chaînes sont rapides mais fragmentées. La conclusion claire était : un système compatible avec la norme EVM, offrant une finalité en millisecondes, serait la réponse ultime pour les paiements.

C’est dans ce contexte qu’a été acquise Monad en juillet dernier.

La naissance d’une nouvelle offre monétaire

Une évolution intéressante se produit dans le modèle économique. Les premiers émetteurs de stablecoins avaient une logique simple : utiliser les dépôts des utilisateurs pour acheter des obligations d’État américaines, et percevoir les intérêts.

Mais maintenant, de nouveaux projets comme M0 de Paxos changent la donne. Ils transfèrent directement aux utilisateurs et aux bénéficiaires les revenus d’intérêts générés par l’actif sous-jacent. Certaines équipes vont encore plus loin, en transférant 100 % des revenus des obligations d’État américaines aux utilisateurs, tout en cherchant à générer des profits via des services à valeur ajoutée.

Ce n’est pas simplement une redistribution des profits. Dans la finance traditionnelle, l’argent ne génère des intérêts que lorsqu’il est déposé. Lorsqu’une transaction ou un transfert commence, les intérêts s’arrêtent. Mais les stablecoins ont brisé cette limite. Même lorsque l’argent circule rapidement et que des transactions ont lieu, l’actif sous-jacent continue de générer des revenus. C’est la naissance d’une nouvelle forme d’offre monétaire.

La révolution du fintech global

La différence fondamentale entre la technologie financière basée sur la cryptographie et la fintech traditionnelle est cela.

La première génération de fintech(Nubank au Brésil, Chime aux États-Unis) reposait sur l’infrastructure bancaire locale. Elle ne pouvait opérer que sur ses marchés respectifs. Mais avec la construction sur blockchain et stablecoin, la situation change radicalement. Ils opèrent dès le départ sur une trajectoire de paiement globale.

Depuis la première ligne de code, de nouveaux fondateurs visent le marché mondial. Les barrières géographiques disparaissent. C’est une transformation que l’on n’a presque jamais vue dans l’histoire de la technologie financière.

Conflit entre agents IA et finance à haute fréquence

Dans 3 à 5 ans, le domaine le plus surveillé sera la convergence entre paiements agentiques(Agentic Payments) et finance à haute fréquence(High Frequency Finance).

Les agents ne sont pas limités par la vitesse humaine. Dans des systèmes à haut débit, la vitesse de transfert de fonds et de finalisation des transactions dépasse la compréhension en temps réel du cerveau humain. C’est une évolution de « l’efficacité humaine » vers « l’efficacité algorithmique », puis finalement vers « l’efficacité agentique ».

Par ailleurs, la forme des comptes devient de plus en plus intégrée. La frontière entre comptes d’investissement et comptes de paiement s’estompe. Des géants comme Coinbase proposent l’apparition d’une « application tout-en-un ». Dépôts, achat de cryptos, trading d’actions, participation à des marchés prédictifs — tout se fait depuis un même compte.

C’est pour cette raison que l’infrastructure reste cruciale. Il faut véritablement abstraire les composants fondamentaux de la cryptographie pour que les transactions DeFi, les paiements et la génération de revenus s’intègrent dans une expérience unifiée, et que l’utilisateur ne ressente presque pas la complexité derrière.

La montée en fréquence de la finance traditionnelle

Les ingénieurs issus du trading haute fréquence s’intéressent moins à la transaction elle-même qu’à la capacité de transposer ces algorithmes rigoureux dans la gestion quotidienne des finances.

Imaginez un CFO gérant des fonds multinationaux. Il doit gérer des fonds dispersés dans plusieurs banques, avec différentes paires de devises étrangères. Autrefois, cela nécessitait une coordination humaine importante. À l’avenir, la combinaison de LLM et de blockchains publiques haute performance permettra à un système d’exécuter automatiquement des algorithmes massifs et d’ajuster les fonds en arrière-plan. La gestion de tous les fonds d’une entreprise à une vitesse et une échelle extrêmes deviendra réalité.

Le trading haute fréquence n’est plus réservé à Wall Street. Il devient une nouvelle norme accessible à toutes les entreprises, quelle que soit leur taille.

L’instant « email » du paiement

Raj utilise souvent cette analogie. Nous sommes à l’« instant email » des monnaies.

Lorsque l’email est apparu, ce n’était pas simplement pour écrire une lettre plus rapidement, mais pour transmettre des informations à l’autre bout du monde en quelques secondes, changeant radicalement notre façon de communiquer. Les stablecoins et la blockchain en font de même. C’est la première fois dans l’histoire de la civilisation humaine que la valeur peut être transférée à la vitesse d’Internet.

Nous ne savons pas encore exactement ce que cela va déclencher. La réorganisation du financement des chaînes d’approvisionnement mondiales, ou la réduction à zéro des coûts de transfert, sont possibles.

La prochaine étape cruciale sera l’intégration inconsciente de cette technologie dans toutes nos applications quotidiennes, depuis YouTube jusqu’aux apps de tous les jours. Lorsque les utilisateurs ne percevront plus la blockchain, tout en profitant d’un flux de fonds à la vitesse d’Internet, ce sera le véritable début de notre nouvelle ère.