Bernstein sélectionne le "meilleur choix" pour 2026, le potentiel de hausse de Figure Technology atteint 38%

Source : PortaldoBitcoin Titre original : Bernstein dit quelle action est la « meilleure idée » pour 2026, avec un potentiel de valorisation de 38% Lien original : https://portaldobitcoin.uol.com.br/bernstein-diz-qual-acao-e-a-melhor-ideia-para-2026-com-potencial-de-valorizacao-de-38/ Bernstein a relevé l’objectif de cours des actions de Figure Technology Solutions et les considère comme la « meilleure idée » pour 2026, en anticipant un potentiel de valorisation d’environ 38 % par rapport aux cours actuels. La maison a porté l’objectif de 54 $ à 72 $ et a réitéré la recommandation d’achat, citant une croissance plus rapide que prévu sur le marché du crédit tokenisé et des gains croissants en levier opérationnel.

Le nouvel objectif de cours part du cours de clôture des actions lundi, à 52,23 $, et reflète, selon les analystes, une exécution qui dépasse déjà des attentes considérées comme optimistes depuis le début de la couverture, en octobre. Fondée par Mike Cagney, cofondateur de SoFi, la Figure a ouvert son capital à la Nasdaq en septembre de l’année dernière et s’est consolidée comme l’un des plus grands originators indépendants de lignes de crédit immobilier non bancaires aux États-Unis.

Dans un rapport signé par des analystes dirigés par Gautam Chhugani, Bernstein soutient que Figure est bien positionnée pour bénéficier de la disruption en cours dans le secteur bancaire traditionnel et d’un environnement réglementaire plus clair pour les crypto-actifs aux États-Unis, avec en point d’orgue la proposition de la Loi Clarity, qui vise à structurer le marché des cryptomonnaies dans le pays.

Selon la maison, l’entreprise se différencie en remplaçant les systèmes bancaires hérités par une infrastructure basée sur la blockchain, créant un modèle dans lequel les actifs et crédits tokenisés peuvent générer efficacité et valeur à long terme.

Les chiffres récents confirment cette lecture. Au quatrième trimestre, le volume total du marketplace de crédit à la consommation de Figure a atteint environ 2,7 milliards de dollars, principalement impulsé par Figure Connect, son marketplace de crédit tokenisé, qui représentait environ 46 % du volume traité au trimestre précédent. Pour Bernstein, le modèle de marketplace, basé sur des partenariats et nécessitant moins de capital propre, est l’un des principaux moteurs de l’expansion de l’entreprise.

Au-delà du cœur de métier des lignes de crédit garanties par immobilier, Figure progresse également dans de nouveaux domaines, ce qui pèse aussi positivement dans l’analyse. La société a commencé à proposer des produits tels que des prêts basés sur le ratio de couverture du service de la dette, du crédit pour les petites entreprises et des prêts adossés à des cryptomonnaies.

Un autre élément observé par les analystes est le projet de tokeniser ses propres actions lors d’une future offre sur le marché secondaire, mouvement perçu moins comme une source immédiate de revenus et plus comme une « option » stratégique à long terme.

Combinaison de produits

Bernstein a également souligné la croissance accélérée des produits complémentaires au marketplace. La stablecoin à rendement de l’entreprise, YLDS, est passée d’environ 21 millions de dollars à environ 328 millions de dollars en circulation au trimestre, après des intégrations avec Solana. Le marketplace de prêts Democratized Prime a quant à lui augmenté son volume en circulation à environ 206 millions de dollars au quatrième trimestre, contre environ 1 million de dollars au trimestre précédent, témoignant de la traction rapide de la plateforme.

Du point de vue financier, Bernstein prévoit que le chiffre d’affaires net de Figure passera d’environ 511 millions de dollars en 2025 à 945 millions de dollars en 2027. Sur la même période, les marges EBITDA ajustées devraient passer d’environ 50 % à 60 %, à mesure que le modèle de marketplace à faible capital s’étend. La société de courtage estime qu’en 2027, les nouvelles catégories de prêts représenteront environ 20 % du volume d’origination, tandis que Figure Connect devrait représenter environ 60 % du total traité.

L’objectif de 72 $ est basé sur une évaluation combinée d’environ 25 fois l’EBITDA (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) prévu pour 2027 et environ 40 fois les bénéfices de la même année. Bien qu’elle reconnaisse les risques liés au contexte macroéconomique et au rythme d’expansion vers des produits autres que les lignes de crédit immobilier, Bernstein estime que Figure est bien positionnée pour capter la demande croissante d’infrastructures de crédit basées sur la blockchain tout au long de 2026 et dans les années suivantes, justifiant son choix comme « meilleure idée » parmi les actions suivies par la maison.