Le marché britannique ouvre la porte à un investissement hybride Bitcoin-Or

Source : Coindoo Titre Original : Le marché britannique ouvre la porte à l’investissement hybride Bitcoin-Or Lien Original : Contrairement aux fonds équilibrés traditionnels qui verrouillent des allocations statiques, BOLD est construit autour du contrôle de la volatilité. Le produit ajuste son exposition entre bitcoin et or une fois par mois, favorisant automatiquement l’actif ayant montré les fluctuations de prix historiques les plus faibles.

En termes pratiques, cela signifie que le portefeuille peut adopter une posture défensive lors des périodes de stress du marché et se tourner davantage vers le bitcoin lorsque les conditions se stabilisent. La stratégie est basée sur des règles, éliminant la prise de décision discrétionnaire du processus.

Principaux points à retenir

• Un nouvel ETP coté au Royaume-Uni combine bitcoin et or dans un produit réglementé unique
• Les allocations s’ajustent automatiquement en fonction de la volatilité relative
• Le lancement fait suite à un changement réglementaire majeur ouvrant les ETP crypto aux investisseurs particuliers
• Les gestionnaires d’actifs évoluent au-delà de l’exposition purement crypto vers des stratégies hybrides

Comment le produit est structuré

L’ETP est physiquement adossé plutôt que synthétiquement suivi, avec les actifs sous-jacents détenus directement dans un stockage froid de qualité institutionnelle. Il est coté en livres sterling, comporte des frais de gestion annuels de 0,65 %, et est accessible via des comptes de courtage standard au Royaume-Uni.

Mi-janvier, les actifs sous gestion s’élevaient à un peu plus de $40 millions, selon les divulgations de la société. Les indicateurs de performance publiés par l’émetteur montrent un ratio de Sharpe sur trois ans de 1,79, positionnant le produit comme une alternative ajustée au risque plutôt qu’un simple jeu de rendement.

Pourquoi cela ne pouvait arriver qu’à présent

Ce lancement n’aurait pas été possible il y a un an. En octobre 2025, la Financial Conduct Authority a inversé une restriction de longue date empêchant les investisseurs particuliers d’accéder aux notes négociées en crypto.

Ce changement réglementaire a déclenché une hausse immédiate de l’activité. En quelques semaines, les volumes de trading des ETP crypto sur la Bourse de Londres ont atteint des centaines de millions de dollars, plaçant le Royaume-Uni parmi les marchés européens les plus actifs pour l’exposition réglementée aux crypto.

Les gestionnaires d’actifs testent de nouveaux formats

Suite au changement de règle, plusieurs gestionnaires d’actifs mondiaux ont rapidement cherché à élargir l’accès des particuliers aux produits liés à la crypto. Les premiers étaient les ETP sur bitcoin et ether. L’introduction d’une structure bitcoin-et-or marque une seconde phase — moins axée sur une exposition purement crypto et plus sur la construction de portefeuille.

En combinant un actif de croissance à forte volatilité avec une couverture vieille de plusieurs siècles, les émetteurs testent efficacement si la crypto peut être positionnée comme une partie d’une allocation défensive plutôt que comme un pari spéculatif autonome.

Un signe de maturation de l’accès à la crypto

L’arrivée de BOLD suggère que le marché britannique évolue au-delà de la question binaire de savoir si les investisseurs particuliers doivent accéder à la crypto ou non. L’attention se déplace vers la façon dont la crypto est emballée, équilibrée et réglementée dans le cadre d’investissements familiers.

Alors que des règles plus larges concernant la crypto, les stablecoins et le staking continuent de faire l’objet de consultations, des produits comme celui-ci pourraient servir de modèle pour l’intégration des actifs numériques dans les portefeuilles traditionnels à l’avenir.