Annulation groupée d'options d'une valeur de 28 milliards de dollars sous la pression d'une volatilité implicite de 40 à 60 %

2026-01-13 09:41:45

Alors que le marché des cryptomonnaies traverse une période hivernale, aujourd’hui a été marqué par la clôture simultanée de positions d’options d’une valeur record de 280 milliards de dollars.

Cette énorme expiration symbolise la phase de consolidation du Bitcoin et de l’Ethereum tout au long du quatrième trimestre. Le Bitcoin s’est stabilisé autour de 90 000 dollars, et se situe actuellement à 92,56 dollars, tandis que l’Ethereum, après avoir chuté en dessous de la barre des 3 000 dollars, s’est stabilisé à 3,15 dollars.

Options expirantes, leur ampleur et leur structure

La répartition des positions expirées cette fois est la suivante :

Secteur Bitcoin : 267 000 options (valeur évaluée à 23,6 milliards de dollars) ont expiré. Le ratio put/call est de 0,35, ce qui indique une majorité écrasante de détenteurs d’options call. Le point de douleur maximal (le prix qui causerait la perte maximale pour les participants du marché) est fixé à 95 000 dollars, reflétant l’attente des traders d’une hausse par rapport au niveau actuel.

Secteur Ethereum : 128 000 options (valeur évaluée à 3,71 milliards de dollars) ont également été clôturées. Le ratio put/call est de 0,45, ce qui montre que les détenteurs d’options call restent majoritaires. Le point de douleur maximal est fixé à 3 100 dollars, témoignant d’une attitude bullish chez les traders.

La volatilité implicite, reflet du sentiment du marché

Le sentiment d’incertitude actuel du marché des options se lit également dans le niveau de la volatilité implicite. La volatilité implicite des options Bitcoin est de 40 %, celle des options Ethereum de 60 %, maintenant un taux de fluctuation annuel moyen. Cela indique que les participants du marché considèrent la volatilité actuelle comme « normale ».

La structure du marché et ses implications futures

Plus de la moitié des positions ont déjà été clôturées, et à ce stade, les options trimestrielles arrivant à échéance en mars constituent la plus grande taille de position. Celles-ci sont principalement composées d’options call out-of-the-money (avec un prix d’exercice plus favorable que le prix actuel), ce qui montre que les participants anticipent une reprise à moyen terme tout en restant prudents à court terme.

Malgré la morosité du marché, le marché des options continue de refléter efficacement la diversité des opinions des participants.

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