Les régulateurs européens ouvrent la porte aux ETN cryptographiques : une nouvelle opportunité pour les investisseurs particuliers

L’évolution réglementaire en Europe marque un tournant majeur pour l’accès aux produits financiers liés aux cryptomonnaies. L’Autorité des Marchés Financiers française (AMF) vient de modifier son approche en supprimant les restrictions qui pesaient sur la commercialisation des Notes Négociées en Bourse indexées sur les actifs numériques auprès de la clientèle de détail. Cette révision des règles prudentielles témoigne d’une acceptation croissante des instruments cryptographiques par les institutions financières traditionnelles.

Un cadre réglementaire en pleine mutation

Le mouvement lancé par la France s’inscrit dans une dynamique européenne plus large. Le Royaume-Uni prépare un virage similaire en prévoyant de lever son interdiction concernant les ETN crypto au détail au cours du dernier trimestre 2025. Ces changements concomitants reflètent une reconnaissance généralisée du potentiel des investissements en cryptomonnaies, notamment via les structures d’ETN crypto qui offrent une exposition sécurisée aux particuliers.

L’émergence d’un marché en pleine expansion

En parallèle, Nordea a annoncé le lancement de produits structurés basés sur le Bitcoin en décembre, consolidant sa présence sur ce segment. Le secteur des produits négociés en bourse indexés sur les actifs numériques attire des volumes considérables. CoinShares, l’un des gestionnaires leaders sur le marché européen dans cette catégorie, contrôle actuellement environ un tiers du marché avec 32% de part de marché.

Les performances en termes d’entrées de capitaux sont éloquentes : la plateforme a capté 1 milliard de dollars d’afflux nets cette année uniquement sur ses véhicules physiques. Au niveau continental, le marché des ETN crypto a enregistré 2,5 milliards d’euros d’entrées nettes au cours de l’année 2025, traduisant une appétence marquée des investisseurs européens.

Des opportunités élargies pour des millions d’investisseurs

L’impact potentiel de ces ouvertures réglementaires est considérable en termes de portée. Au Royaume-Uni, l’assouplissement des règles pourrait donner accès à plus de 14 millions d’investisseurs particuliers actifs sur ce marché. En France, environ un quart de la population adulte disposant d’actifs financiers pourrait bénéficier d’une exposition aux ETN crypto. L’espace nordique présente également un bassin important avec 9 millions de clients privés susceptibles de s’intéresser à ces instruments, offrant une base d’utilisateurs potentiels pour les gestionnaires d’actifs.

Ces mutations réglementaires transforment progressivement l’accès aux investissements en cryptomonnaies, démocratisant des outils autrefois réservés aux investisseurs avertis.