L'effondrement de 3AC : Le conseil de gestion des risques de Zhu Su comme une prémonition inattendue

L’histoire de Three Arrows Capital est un exemple édifiant des dangers d’une prudence insuffisante dans le secteur des cryptomonnaies. Plusieurs mois avant l’effondrement spectaculaire de l’entreprise en 2022, le cofondateur Zhu Su avait exprimé des mots clairs sur la gestion des risques lors d’une apparition dans un podcast en février 2021 – une ironie qui rend le développement ultérieur d’autant plus dramatique.

Les paroles prophétiques

Zhu Su avait alors averti avec insistance du danger d’être « soufflé » lors d’un supercycle cryptographique. Son message était clair : les investisseurs doivent se méfier de l’excès de confiance et ne pas essayer de synchroniser le marché. Il avait également formulé une prévision audacieuse pour Bitcoin – il envisageait une valorisation potentielle comprise entre 50 et 100 billions de dollars américains, ce qui correspondrait à un prix de la monnaie d’environ 2,5 millions de dollars US.

Le scénario tragique

Ironiquement, Three Arrows Capital a suivi exactement le contraire de ce conseil avisé. Peu de temps après les avertissements publics de Zhu Su sur la prudence, l’entreprise elle-même a sombré dans le chaos. L’effondrement spectaculaire de la plateforme de hedge funds a laissé des obligations de dette de 3,5 milliards de dollars US – une catastrophe sans précédent dans l’industrie crypto.

Leçons et conséquences

L’arrestation ultérieure de Zhu Su souligne à quel point les leçons tirées de cette période sont importantes. Le contraste entre son appel antérieur à la gestion des risques et le comportement réel de l’entreprise met en lumière un problème central dans la scène cryptographique : le fossé entre les paroles et les actes, entre la théorie et la pratique. Cet épisode reste une leçon sur la conformité, la perte de contrôle et les conséquences fatales lorsque des acteurs majeurs du marché ignorent leurs propres règles.