Les marchés se replient après le choc de l'enquête sur Powell concernant les actifs américains

Source : Coindoo Titre Original : Markets Pull Back From US Assets After Powell Investigation Shock Lien Original : Quelque chose que les investisseurs n’avaient pas anticipé s’est soudainement placé en tête de la file d’attente : le risque institutionnel à l’intérieur même des États-Unis.

Suite à l’annonce d’une enquête criminelle impliquant le président de la Réserve fédérale Jerome Powell, les marchés mondiaux ont commencé à ajuster leur exposition aux actifs américains, déclenchant un retrait coordonné sur les actions, les obligations et le dollar.

Points Clés

• Les marchés ont réagi à la pression politique sur la Réserve fédérale en réduisant leur exposition aux actions, obligations et dollar américains.
• La hausse des rendements du Trésor couplée à la baisse des actions suggère que la confiance, et non la croissance, est en train d’être réévaluée.
• Les investisseurs ont tourné leur attention vers des actifs tangibles comme l’or et l’argent comme couverture contre le risque institutionnel.

Plutôt qu’une vente panique, la réaction semblait calculée. L’argent a quitté les actifs directement liés à la crédibilité de la politique américaine pour se diriger vers des secteurs perçus comme isolés des interférences politiques.

Les Marchés votent avec leurs pieds

Les actions américaines ont ouvert la semaine en baisse, mais le signal le plus fort était l’uniformité du mouvement. Il n’y a pas eu de rush vers les secteurs défensifs, pas de rotation au sein des actions — juste une réduction large du risque. Ce type de mouvement de prix apparaît souvent lorsque les investisseurs réévaluent le cadre soutenant les marchés, et non les entreprises individuelles.

Parallèlement, le dollar américain a glissé face aux principales devises. Pour une monnaie qui bénéficie généralement en période de stress, cette baisse a été perçue comme un signe d’alerte plutôt que comme une coïncidence.

Les Obligations envoient un Signal Inattendu

Le marché obligataire a accentué l’inconfort. Les rendements du bon du Trésor à 10 ans ont augmenté, même si les actions ont chuté. Cette combinaison suggère que les investisseurs exigent une compensation plus élevée pour détenir la dette américaine, un signe que la confiance — et non les attentes de croissance — est en train d’être réévaluée.

Ironiquement, la réaction du marché obligataire a contrecarré l’objectif politique derrière la pression exercée sur la Fed. Les tentatives de faire baisser les taux d’intérêt peuvent se retourner contre si les investisseurs commencent à craindre l’inflation ou l’instabilité politique, poussant les rendements à la hausse à la place.

Pourquoi la Fed est la Ligne Rouge du Marché

Depuis des décennies, l’indépendance de la Réserve fédérale est l’un des piliers soutenant la domination financière des États-Unis. Les investisseurs acceptent des primes de risque plus faibles sur les actifs américains parce que les décisions de politique monétaire sont censées rester isolées des objectifs politiques à court terme.

Le président Donald Trump a à plusieurs reprises critiqué Powell pour sa résistance aux baisses agressives des taux. Si les attaques verbales sont devenues familières, les marchés semblent beaucoup plus sensibles lorsque la rhétorique se transforme en action formelle. L’enquête a marqué un passage de la pression à la mise en place d’un précédent, et les investisseurs l’ont remarqué.

Les Actifs Tangibles prennent le devant de la scène

Alors que la confiance dans les actifs papier s’affaiblissait, le capital s’est tourné vers des valeurs refuges traditionnelles. L’or a atteint de nouveaux sommets historiques au-dessus de 4 600 $ l’once, tandis que l’argent a bondi encore plus fortement en pourcentage. Ce mouvement reflète une couverture classique contre l’incertitude politique et institutionnelle.

Sur les desks de trading, ce phénomène est souvent décrit comme la “dévaluation” — l’achat d’actifs qui existent en dehors de la portée des gouvernements et des banques centrales lorsque la confiance dans la discipline monétaire commence à vaciller.

Un Fantôme de 2025 Refait Surface

Les investisseurs expérimentés ont rapidement reconnu la configuration. Une opération similaire “Vendre l’Amérique” a brièvement dominé les marchés début 2025, lors de chocs liés à la politique commerciale et à des menaces antérieures contre la Fed. Cet épisode s’est finalement inversé, mais seulement après que les tensions se sont apaisées et que la crédibilité a été partiellement restaurée.

Cette fois, le catalyseur semble différent. Les marchés ont appris à ignorer le langage hostile. Ce qu’ils n’avaient pas anticipé, c’était une étape concrète pouvant être interprétée comme une remise en question de l’autonomie de la banque centrale.

Que se passe-t-il ensuite

Jusqu’à présent, la réaction a été ordonnée, non chaotique. Mais la direction est claire. Les investisseurs attachent une prime de risque plus élevée aux actifs américains lorsque l’indépendance institutionnelle semble vulnérable.

Que le mouvement s’intensifie ou s’estompe dépendra de ce qui se passera politiquement ensuite. Mais la première réponse envoie un message clair : la force du marché américain est indissociable de la confiance dans ses institutions — et lorsque cette confiance est mise à l’épreuve, le capital se déplace rapidement.