Deux actions offrant des rendements exceptionnels qui ont réellement du sens pour les investisseurs en revenu

Pourquoi ces payeurs de dividendes élevés méritent votre attention

Lorsque les rendements obligataires chutent dans l’ensemble, trouver des entreprises de qualité prêtes à distribuer des liquidités substantielles aux actionnaires devient de plus en plus attractif. Deux exemples remarquables sur le marché actuel sont Verizon Communications et Upbound, toutes deux offrant des distributions attrayantes qui méritent une considération sérieuse pour les portefeuilles axés sur le revenu. Mais il est essentiel de comprendre ce qui fait leur force — et quels risques accompagne cette générosité — avant d’engager du capital.

Le géant des télécoms : le versement stable de 7 % de Verizon

Verizon Communications attire l’attention avec un rendement en dividendes de 7 %, le plus élevé parmi les composantes du Dow Jones Industrial Average. Servant 146,1 millions de comptes consommateurs et entreprises via son réseau sans fil, l’entreprise est devenue synonyme de paiements fiables.

La force réside dans la constance. Verizon vient de célébrer 19 années consécutives d’augmentation de dividendes, ce qui témoigne de la confiance de la direction dans la capacité de l’entreprise à générer des flux de trésorerie. La marge nette normalisée de la société a dépassé 10 % pendant 11 années consécutives — une réalisation remarquable dans un paysage télécom très concurrentiel. Avec des valorisations actuelles inférieures à 9 fois le bénéfice trailing et 8 fois les estimations futures, l’action semble également raisonnablement évaluée.

Mais voici le hic : la croissance du chiffre d’affaires reste décevante. Au cours des 16 dernières années, Verizon n’a pas réussi à atteindre une croissance annuelle de 6 %, avec quatre années de baisse pure et simple. Même avec le déploiement agressif de la 5G et des investissements dans l’infrastructure, les analystes prévoient une croissance annuelle du chiffre d’affaires de seulement 1 à 3 % pour les quatre prochaines années. La société est essentiellement une vache à lait mature plutôt qu’un moteur de croissance.

Le point positif est la durabilité. Avec un ratio de distribution de 58 % basé sur le bénéfice trailing, Verizon dispose d’une marge de manœuvre importante pour maintenir sa série d’augmentations annuelles. Pour encore 20 ans si rien ne vient perturber cette tendance. Tant que les smartphones resteront omniprésents — ce qui est une hypothèse sûre — les versements de Verizon devraient continuer d’arriver.

L’alternative à rendement plus élevé : l’opportunité de 8,8 % d’Upbound

Si Verizon représente la stabilité, Upbound incarne l’option évidente pour les investisseurs en quête de revenus agressifs prêts à accepter la volatilité. Cotée à un rendement impressionnant de 8,8 %, la société (anciennement Rent-A-Center avant sa rebranding en 2023) a été un investissement difficile — les actions ont chuté de près de 40 % au cours de la dernière année.

Pourtant, les fondamentaux racontent une histoire différente de celle que suggère l’action récente. La société exploite 1 700 points de vente en Amérique du Nord dans le secteur de la location-vente de meubles, d’électronique et d’appareils électroménagers. Plus important encore, la direction a réussi à diversifier ses activités au-delà de son cœur de métier. L’acquisition d’Acima en 2021, une plateforme fintech permettant des options de location-vente pour d’autres détaillants, a apporté un nouvel élan de croissance. Brigit, une application financière avec plus de 12 millions d’utilisateurs aidant à construire un crédit, génère également des revenus supplémentaires.

Le chiffre d’affaires croît à un rythme élevé à un chiffre avec une rentabilité en amélioration. La société a augmenté ses dividendes cinq fois depuis la reprise des distributions fin 2019 et a dépassé régulièrement les attentes trimestrielles au cours des 12 derniers mois.

La valorisation crie à l’opportunité : Upbound se négocie à seulement 4 fois le bénéfice ajusté trailing, avec des analystes prévoyant une croissance à deux chiffres des bénéfices à l’avenir. Sur la base de la valeur d’entreprise, le ratio P/E forward est à peine inférieur à 10.

Reconnaître l’éléphant dans la pièce

C’est là que les deux investissements doivent respecter leurs limites. La vulnérabilité principale d’Upbound réside dans sa clientèle — des personnes en bas de l’échelle de crédit qui supportent un risque disproportionné lors des ralentissements économiques. Une récession pourrait fortement impacter la demande pour les services de location-vente et les applications de construction de crédit. De plus, la société porte un endettement significatif qui amplifie ce risque.

Le défi de Verizon est tout autre mais tout aussi réel : il évolue sur un marché mature avec peu de catalyseurs de croissance. Les investisseurs acceptant un rendement de 7 % parieront essentiellement sur le maintien de la trajectoire actuelle de l’entreprise, et non sur une expansion significative.

La conclusion

Les deux actions offrent ce qui pourrait légitimement être qualifié de solutions de revenu sans risque dans un environnement de taux plus bas. Verizon séduit les investisseurs conservateurs qui privilégient la stabilité et un engagement démontré envers les rendements pour les actionnaires. Upbound attire ceux qui sont à l’aise avec un risque plus élevé en échange d’un rendement actuel supérieur et d’un potentiel d’appréciation du capital si la thèse de redressement s’avère correcte.

L’essentiel est d’adapter chaque investissement à votre tolérance au risque et à votre horizon temporel. Aucun ne convient à tout le monde, mais tous deux offrent une valeur réelle pour les investisseurs axés sur le revenu qui savent ce qu’ils achètent.