Jeu de crypto-monnaie : un nouveau terrain dans la compétition stratégique entre grandes puissances

Alors que l’économie mondiale accélère sa transition vers l’ère numérique, la cryptomonnaie est devenue un nouveau terrain de compétition entre les nations. Une série de récentes ajustements politiques indique que les États-Unis tentent, en promouvant l’institutionnalisation et la légalité de l’industrie des actifs numériques, de redéfinir leur hégémonie dans ce secteur émergent. Cette compétition concerne la régulation financière, l’innovation technologique, ainsi qu’une profonde refonte du système monétaire international.

De la pression sur la dette aux choix stratégiques

La situation actuelle des États-Unis est évidente. La dette fédérale a dépassé les 36 000 milliards de dollars, avec un ratio dette/PIB supérieur à 120 %. Les investisseurs étrangers réduisent continuellement leur détention de titres américains, ce qui menace directement la crédibilité du dollar dans le système financier mondial.

Dans ce contexte, l’intégration d’actifs cryptographiques tels que le Bitcoin et l’Ethereum dans la réserve stratégique nationale revêt une signification particulière. En positionnant ces actifs numériques comme de “l’or numérique”, il ne s’agit pas seulement d’une gestion des risques, mais aussi d’attirer des capitaux mondiaux et de redéfinir l’attractivité des actifs en dollars. Cette démarche vise, à l’ère de l’économie numérique, à perpétuer l’hégémonie par de nouvelles méthodes dans ce processus historique.

Innovation institutionnelle et incitations du marché

Pour maintenir leur position de leader dans la finance numérique, les politiques ont été profondément révisées. Des lois clés (comme la GENIUS Act et la L-G Act) ont clarifié le cadre réglementaire des stablecoins, en exigeant qu’ils maintiennent un ancrage 1:1 avec le dollar, tout en simplifiant les standards de classification des actifs numériques et en réduisant les obstacles juridiques à la participation des institutions financières.

Par ailleurs, un plan national de réserve cryptographique a été lancé. Sur cinq ans, l’objectif est d’accumuler 1 million de Bitcoins pour créer une “forteresse numérique”. Ces actifs proviennent principalement de confiscations judiciaires, avec un engagement du gouvernement à les détenir à long terme, leur conférant un statut stratégique similaire à celui des réserves d’or.

Ce ensemble de mesures inclut également la création d’un organisme de coordination inter-agences, regroupant la SEC(, la CFTC) et le Département du Trésor, afin d’accélérer la mise en place d’un cadre réglementaire cohérent et d’éviter les conflits de compétences qui pourraient engendrer des désordres politiques.

Expansion des plateformes et incitations industrielles

Un environnement réglementaire souple a déjà permis à de grandes entreprises cryptographiques d’étendre leurs activités aux États-Unis. Coinbase et d’autres plateformes majeures ont connu une croissance rapide, créant des milliers d’emplois. Plus important encore, l’industrie cryptographique, via des dons politiques et du lobbying (plus de 200 millions de dollars investis), est devenue une force majeure dans la définition des politiques, faisant du sujet des actifs numériques un domaine de consensus entre les deux partis.

Un autre mouvement notable est l’expansion mondiale du stablecoin en dollars (comme l’USDC). Ces stablecoins émis par des entreprises américaines ont en réalité construit un nouveau réseau de circulation du dollar : des utilisateurs étrangers achètent ces stablecoins, et les émetteurs doivent réserver dans le système bancaire américain une somme équivalente en dollars ou en obligations américaines. Ce mécanisme étend indirectement l’hégémonie du dollar à la blockchain, créant un nouveau mécanisme d’adsorption du capital.

Intensification de la compétition internationale

Cependant, la compétition internationale des États-Unis est plus complexe que prévu. L’Union européenne a lancé un cadre réglementaire plus strict pour le marché des actifs cryptographiques(MiCA), imposant des barrières élevées à l’émission de stablecoins, dans le but de limiter l’expansion des stablecoins en dollars en Europe. Par ailleurs, Singapour, la Corée du Sud et d’autres pays ont élaboré leurs propres régulations, et l’absence de standards mondiaux oblige les entreprises américaines à supporter des coûts de conformité plus élevés.

Le défi fondamental réside dans l’accélération de la dé-dollarisation. Les économies émergentes favorisent la diversification des monnaies dans les paiements transfrontaliers, et les projets de coopération en matière de monnaies numériques de banque centrale(CBDC) se multiplient. Ces nouveaux réseaux de paiement, moins dépendants du dollar, menacent directement la position monopolistique de la monnaie américaine comme monnaie de règlement mondiale.

Contradictions internes et risques

Les divisions internes à la régulation américaine freinent également l’efficacité de cette stratégie. Les divergences entre la SEC et la CFTC sur la qualification des actifs cryptographiques perdurent, et les différences de régulation entre États (Wyoming encourageant l’innovation, New York imposant une conformité stricte) compliquent la vie des entreprises.

Plus inquiétant encore, la forte volatilité, les controverses sur la consommation d’énergie et les risques de fraude continuent de planer sur le marché cryptographique. L’intégration massive de ces actifs à haut risque dans la réserve nationale pourrait engendrer des menaces systémiques pour le système financier américain. En cas de fluctuations extrêmes, les conséquences pourraient être désastreuses.

Incertitudes du jeu à long terme

À court terme, cette stratégie peut renforcer l’avantage du marché américain en insufflant une nouvelle dynamique à l’économie du dollar. Mais à long terme, la question demeure : pourra-t-elle surmonter ces difficultés imbriquées ?

Si la crédibilité du dollar continue de s’éroder, des actifs de réserve comme le Bitcoin pourraient évoluer en outils de protection indépendants du dollar, affaiblissant leur rôle en tant qu’extensions du dollar. La fragmentation des règles mondiales pourrait également contraindre les entreprises à faire face à une conformité plus complexe, ralentissant ainsi l’innovation.

À l’ère de l’économie numérique, la notion traditionnelle d’hégémonie est en train d’être redéfinie. Elle ne repose plus uniquement sur la puissance militaire ou économique, mais dépend de qui peut définir les standards technologiques, contrôler la gouvernance et établir des alliances internationales. Les États-Unis tentent d’utiliser la cryptomonnaie comme un nouvel outil pour prendre l’initiative dans cette redistribution mondiale du pouvoir. Mais l’issue de cette compétition reste incertaine, pleine de défis et de surprises.