Signal rare du dollar américain : lorsque la moyenne mobile envoie un "message haussier" dans un contexte de déclin

Fin 2025 apporte une surprise intéressante sur le graphique technique de l’indice dollar américain. Le 19 décembre, le système technique a enregistré un événement significatif : la moyenne mobile 50 jours croise à la hausse la moyenne mobile 200 jours, créant ce qu’on appelle un “Golden Cross”. Ce qui est remarquable, c’est que ce signal apparaît alors que la moyenne mobile 200 jours elle-même est en phase de baisse, une combinaison rare qui ne s’est produite que 16 fois depuis 1970.

Un modèle technique parmi les moins fréquents depuis un demi-siècle

Pour mieux comprendre, il faut saisir la nature des moyennes mobiles – ce sont des outils de suivi du marché à retard, reflétant un changement de tendance basé sur des données passées. Lorsqu’une moyenne mobile à court terme (50 jours) croise à la hausse une moyenne à long terme (200 jours), cela suggère que la pression acheteuse se concentre et que la tendance pourrait passer de faible à forte.

Selon les données de Bank of America Merrill Lynch, c’est la 39ème fois que l’indice dollar américain présente ce modèle depuis 1970. Cependant, ce qui rend cette occurrence différente, c’est le contexte du marché – ce Golden Cross apparaît cette fois non pas dans une tendance haussière, mais dans un contexte où la moyenne mobile 200 jours est en baisse.

L’équipe de stratégie technique de BofA indique qu’après ce signal, dans les 15, 25, 35 et 60 sessions de trading suivantes, la probabilité que l’indice dollar américain augmente est de 80% (soit 12 fois sur 15 dans l’histoire). Ce chiffre est nettement supérieur à la moyenne habituelle de Golden Cross, où la probabilité de hausse se situe entre 68 et 79%.

Données historiques et potentiel du signal

En examinant des cas similaires dans le passé, nous trouvons des preuves convaincantes. La hausse moyenne après l’apparition de ce signal est d’environ 1,22%, tandis que la médiane de la hausse est encore plus élevée, à 1,40%. La dernière fois qu’un Golden Cross avec les caractéristiques d’une moyenne mobile en baisse est apparu, c’était en 2004, lorsque l’indice dollar a connu environ six mois de forte volatilité avant de trouver une direction claire.

Cependant, l’événement de 2004 met aussi en garde : un signal “doré” ne garantit pas toujours une tendance haussière fluide. À cette époque, des Golden Cross et Death Cross (croisement à la baisse des moyennes mobiles courtes) sont apparus successivement en peu de temps, indiquant un marché en phase de consolidation.

Effet de propagation sur les marchés liés

L’impact du dollar américain ne se limite pas à son propre indice. Quand le dollar monte, d’autres actifs mondiaux doivent souvent ajuster leur valorisation selon le système de prix global.

Le pétrole brut est l’actif le plus sensible à ce signal. Les données historiques montrent qu’en cas de Golden Cross dans un contexte de baisse comme celui-ci, la probabilité que le pétrole brut augmente est de 100%, reflétant une corrélation très forte et positive.

Les actions américaines (S&P 500) ne réagissent pas immédiatement, mais ont tendance à monter fortement après plus d’un mois, ce qui indique que le marché a besoin de temps pour digérer l’impact d’un dollar fort.

L’or et les rendements obligataires ne montrent pas de tendance claire, suggérant que les investisseurs hésitent entre le rôle traditionnel de refuge de ces actifs et la pression exercée par la hausse du dollar.

Le dollar américain à la croisée des chemins

Ces données techniques encourageantes font face à des défis macroéconomiques. DBS Bank indique qu’à partir de juin 2025, l’indice dollar américain a formé une zone d’accumulation horizontale entre 96,50 et 100,30, pouvant être le point de départ d’un nouveau cycle haussier, surtout si la résistance à 100,26 est franchie.

Inversement, Goldman Sachs avertit que le dollar perd son statut de “valeur refuge” en raison de trois pressions : l’incertitude politique aux États-Unis, la tendance à la décentralisation des capitaux mondiaux et les inquiétudes fiscales. UBS prévoit qu’au quatrième trimestre 2025, en raison des attentes d’une baisse des taux par la Fed, le dollar américain continuera sa tendance à la faiblesse.

Points clés pour l’investisseur

Actuellement, l’indice dollar américain teste le support de la tendance à long terme autour de 97. En cas de rupture, l’espace de baisse pourrait s’étendre vers 90/87. En revanche, si la résistance à 100,26 est franchie, la tendance haussière pourrait continuer vers la zone 101,55-101,98.

Le conflit entre le signal technique optimiste (Golden Cross) et la pression fondamentale négative sera tranché au cours du premier trimestre 2026. Les investisseurs ne doivent pas suivre aveuglément un seul signal, mais le combiner avec un contexte macroéconomique plus large.

En résumé, la nature des moyennes mobiles est un indicateur retard, mais lorsqu’elle apparaît dans un contexte particulier comme celui-ci, elle donne des indices précieux pour l’investisseur. La probabilité d’un rebond du dollar américain dans le mois à venir est élevée, mais l’incertitude du marché reste toujours présente. Surveiller les seuils techniques de 97 et 100,26 sera essentiel pour déterminer si cette tendance peut se maintenir ou non.