2026 : Les six étapes clés pour la réglementation des cryptomonnaies aux États-Unis

L’année 2026 est bientôt prévue comme étant le moment décisif pour la gestion des actifs numériques aux États-Unis. Les experts du secteur estiment la probabilité qu’une législation globale régulant ce domaine soit adoptée avant les élections de mi-mandat se situe entre 50 et 60 %. Bien que les deux camps, Républicain et Démocrate, montrent des signes d’optimisme, les défis juridiques subsistent, notamment en raison de la fragmentation du cadre réglementaire actuel — la loi bancaire, la loi sur les valeurs mobilières et la loi sur les matières premières ont toutes une portée qui se chevauche.

Les incohérences à résoudre dans les projets actuels

Différents comités du Sénat ont rédigé leurs propres versions de la loi sur la structure du marché des actifs numériques. Pour avancer, ces versions doivent être harmonisées, tout en étant ajustées au projet de loi Clarity — un texte déjà approuvé par la Chambre des représentants. Ce processus est plus complexe encore car les parties ne sont pas encore parvenues à un consensus.

Le débat le plus vif concerne la gestion des stablecoins générant des profits. Les institutions bancaires estiment que la loi GENIUS sur les stablecoins (adoptée cet été) comporte des lacunes — elles craignent que les émetteurs de stablecoins puissent continuer à offrir des taux d’intérêt sur ces tokens. En revanche, la communauté crypto soutenant la cryptomonnaie argue que la rentabilité des stablecoins constitue une forme de concurrence saine et ne devrait pas être interdite.

Un autre sujet controversé concerne la régulation des protocoles financiers décentralisés (DeFi) dans le contexte de la lutte contre le blanchiment d’argent, ainsi que la question de la compétence — certains types de coins relèvent-ils de la surveillance de la SEC ou de la CFTC ? Cody Carbone, directeur général de Digital Chamber, exprime ses inquiétudes : si la SEC maintient une position trop laxiste, cela pourrait ramener le secteur à une période de forte pression réglementaire sous l’ère de l’ancien président Gary Gensler.

La politique complique davantage le processus

Un problème majeur est le conflit d’intérêts lié aux cryptomonnaies de Donald Trump. Des rapports indiquent que sa famille aurait gagné environ 620 millions de dollars via World Liberty Financial, détient 20 % dans une société minière de Bitcoin aux États-Unis, et a investi dans des meme coins nommés TRUMP et MELANIA. Cela crée une situation où le président est à la fois décideur politique et bénéficiaire direct de ces politiques.

La situation est encore compliquée par le manque de membres à la CFTC. Après la démission de quatre commissaires l’année dernière, le conseil actuel ne compte qu’un seul membre républicain. Ce n’est pas une situation idéale, car Carbone souligne qu’aucun sénateur ne souhaite confier à une telle agence un pouvoir excessif — la CFTC est conçue pour fonctionner avec cinq commissaires.

La pression du temps : la fenêtre d’opportunité se réduit

Le comité des banques du Sénat prévoit de lancer le processus de marquage au début de l’année, avec des signes de progrès issus de négociations multipartites. Selon un porte-parole du comité, le président Scott a réalisé des avancées significatives sur ce sujet.

Cependant, le temps est un facteur critique. Kevin Wysocki, responsable de la politique chez Anchorage Digital, indique que les législateurs doivent agir dans les deux premiers trimestres de l’année, sinon ils risquent d’être entraînés dans les débats électoraux et de manquer de la capacité politique pour faire avancer une législation aussi complexe.

Carbone reste optimiste avec réserve : si les deux comités terminent leur étape de marquage, si une version consolidée peut être adoptée, et si l’ensemble du Sénat peut voter dans les six prochaines semaines, il y a encore une chance de succès. Mais si le processus s’étire jusqu’à la fin du deuxième trimestre, tout deviendra beaucoup plus difficile.

L’impact des élections et des conflits d’intérêts continue de semer le chaos

À l’approche des élections de mi-mandat, le conflit d’intérêts de Trump dans le secteur des cryptomonnaies pourrait devenir un outil politique. Rebecca Liao, directrice générale de Saga, commente que le Parti démocrate pourrait se concentrer sur la question de l’injustice — lorsque ceux en position de pouvoir ou leur famille profitent de manière exclusive des politiques qu’ils mettent en place.

Le contexte politique devient encore plus complexe après la fermeture du gouvernement de 43 jours jusqu’en novembre. Le Congrès a ensuite alloué un budget provisoire pour faire fonctionner le gouvernement jusqu’au 30 janvier 2026 — ce qui signifie que le risque de nouvelle fermeture demeure. Dans un tel climat d’incertitude, faire adopter une grande loi sur la cryptomonnaie devient encore plus difficile.

La nécessité de clarté, tôt ou tard

Liao insiste sur le fait que même si 2026 n’aboutit pas à une législation globale, le secteur a besoin de mesures réglementaires claires. Alors que les grandes villes financières et les institutions financières traditionnelles s’engagent de plus en plus dans la cryptosphère, la clarté juridique n’est pas une option — c’est une condition préalable à une adoption large de la cryptomonnaie dans la société.