Changement de dynamique du marché des cryptomonnaies : pourquoi le halving de Bitcoin ne définit plus les cycles de baisse et de hausse

Discussion sur le fait de savoir si le marché des cryptomonnaies sera suivi d’une baisse ou d’une hausse, prend une nouvelle dimension à la lumière des observations récentes du secteur. Le leader de Gate.io, Lin Han, a critiqué le récit populaire sur les cycles quadriennaux déterminés par le halving du Bitcoin, apportant de nouvelles perspectives sur l’évolution du marché des actifs numériques et sa dépendance croissante à la macroéconomie mondiale.

Le halving du Bitcoin perd de son importance dans la nouvelle réalité du marché

Le halving du Bitcoin, considéré pendant des années comme l’élément clé des cycles du marché des cryptomonnaies, a selon Han, perdu la majorité de son influence. Cette transformation résulte d’une simple mathématique : plus les années passent, plus l’impact relatif de la nouvelle offre de BTC sur le marché, qui a déjà considérablement augmenté, diminue. Han a souligné qu’au début du développement du secteur, l’idée de supercycles quadriennaux avait une réelle capacité prédictive, mais dans les conditions actuelles, son importance est « marginale ».

Cette observation a des implications profondes pour les investisseurs qui se basaient sur des modèles cycliques traditionnels. Le Bitcoin ne fonctionne plus en isolation, comme un écosystème indépendant alimenté par ses dynamiques internes. Au contraire, il est devenu une partie d’une classe d’actifs risqués, évoluant en synchronisation avec les marchés boursiers modernes et les turbulences économiques mondiales.

L’impact de la macroéconomie éclipsant les cycles traditionnels

L’histoire des dernières années confirme ce changement de paradigme. L’année 2020 a marqué un tournant significatif, inscrit dans la narration du secteur – une expansion de la masse monétaire bon marché combinée au phénomène des « Lunes DeFi ». Cependant, cette phase euphorique a rapidement disparu en 2022, lorsque l’économie mondiale a dû faire face à des turbulences post-pandémiques.

La période de 2022 à 2023, Han la décrit comme relativement « froide » pour le secteur. Ce n’est qu’après l’approbation des produits ETF et l’anticipation croissante d’un rebond économique que le sentiment du marché a été ravivé à la fin de 2023. Ces événements illustrent que, plus que le halving, ce sont désormais les facteurs macroéconomiques – politique fiscale, décisions des banques centrales, flux de capitaux mondiaux – qui façonnent les tendances de baisse et de hausse dans le secteur des actifs numériques.

Scénarios de correction : une baisse dramatique est-elle à prévoir ?

Contrairement aux prévisions pessimistes de certains acteurs du marché, Han soutient que les mouvements baissiers profonds et soudains deviennent de plus en plus improbables. Même si une correction significative se produit – supposons une chute de 100 000–120 000 dollars à 80 000–90 000 dollars – ces niveaux resteront « relativement élevés » en tant que points de support dans la trajectoire à long terme du Bitcoin.

Cette remarque met en lumière une nouvelle dimension de la volatilité : les corrections importantes pourraient être plus contrôlées et se produire dans des plages de prix nettement plus élevées que lors des cycles précédents.

Signaux des volumes : pas de panique malgré les rumeurs

En novembre, des rapports ont suggéré des baisses importantes des volumes de trading sur les principales plateformes. Cependant, les données de Gate.io, l’une des plus grandes bourses de cryptomonnaies, montrent une autre image – la réduction des volumes a été limitée. Cette observation indique que, bien que certains secteurs puissent subir les effets d’un capital qui se retire trop rapidement, le marché dans son ensemble n’a pas sombré dans la panique caractéristique des précédentes phases baissières.

Nouveaux risques : la bulle de l’IA comme variable de menace

En regardant vers l’avenir, Han identifie une nouvelle menace pour la stabilité des marchés – une potentielle bulle spéculative autour des investissements dans l’infrastructure de l’intelligence artificielle. L’année 2024 a vu un afflux massif de capitaux vers les centres de données et la puissance de calcul, alimenté par l’enthousiasme autour du potentiel transformationnel de l’IA.

Le paradoxe réside dans le fait que, malgré les résultats financiers impressionnants de géants comme Nvidia – principaux bénéficiaires de cette tendance – la rentabilité réelle de nombreux projets d’infrastructure massifs reste incertaine. L’incertitude concernant les retours sur investissement dans le calcul et le stockage de données pourrait devenir un catalyseur pour de futurs mouvements sur les marchés d’actifs risqués, y compris le secteur des cryptomonnaies.

L’analyse de Han suggère que l’avenir du marché des cryptomonnaies sera moins dépendant des cycles internes de halving, et plus sensible aux vents macroéconomiques et à la réallocation changeante du capital mondial. Dans cette nouvelle réalité, la baisse et la hausse seront davantage définies par la dynamique économique que par des calendriers techniques déterministes.