Comment Ethereum pourrait devenir l'actif de réserve de Wall Street : La thèse de Vivek Raman

L’adoption institutionnelle de l’infrastructure blockchain s’accélère, avec une thèse d’investissement convaincante émergeant des leaders de l’industrie crypto. Vivek Raman, co-fondateur d’Etherealize et ancien banquier chez Nomura/UBS, s’engage activement auprès des institutions financières avec un récit spécifique : positionner Ethereum comme l’actif fondamental d’un écosystème financier tokenisé.

Au-delà du récit de l’or numérique

Le cadre du « pétrole numérique » offre une perspective nouvelle par rapport au positionnement établi de Bitcoin comme « or numérique ». La distinction a des implications pratiques pour les investisseurs institutionnels.

Ethereum diffère fondamentalement des matières premières traditionnelles par ses mécanismes d’offre. Alors que l’offre de pétrole réagit de manière élastique à la demande du marché, Ethereum fonctionne selon un modèle d’émission fixe — plafonné à 1,5 % d’émission annuelle plutôt qu’à une quantité totale finie. Danny Ryan, co-fondateur d’Etherealize et ancien chercheur à la Fondation Ethereum, souligne cette prévisibilité comme un avantage clé pour les institutions.

La composante de génération de revenus distingue Ethereum des actifs de réserve passifs. L’ETH mis en staking génère actuellement un rendement annuel d’environ 3 % — un avantage tangible pour les institutions structurant leurs portefeuilles de réserve. Ce flux de revenus passifs diffère fondamentalement de la détention de pétrole physique ou même de réserves d’or traditionnelles.

La refonte de l’infrastructure institutionnelle qui transforme la finance

Les grandes institutions financières ne sont plus théoriques quant à l’adoption de la blockchain. BlackRock et Franklin Templeton ont déjà tokenisé des offres de fonds directement sur le réseau Ethereum. Ce n’est pas expérimental — cela représente de véritables décisions d’allocation de capital par la finance traditionnelle.

Alors que des blockchains alternatives cherchent à gagner des parts de marché, la sécurité établie d’Ethereum et son infrastructure mature offrent une confiance institutionnelle. L’effet de réseau de l’adoption institutionnelle crée une dynamique auto-renforçante.

La vision de la tokenisation

La véritable révolution émerge lorsque l’on considère Ethereum comme la couche de règlement neutre pour un système financier tokenisé. Si les actifs mondiaux — actions, obligations, matières premières, immobilier — deviennent des représentations tokenisées, un mécanisme d’échange unifié devient essentiel. Ethereum pourrait jouer ce rôle en tant que pont de liquidité universel reliant des classes d’actifs disparates.

Ce changement d’infrastructure remodelerait fondamentalement la structure du marché. Plutôt que des marchés silo, un système financier numérique véritablement intégré émerge où tout actif tokenisé peut être échangé contre tout autre avec un minimum de friction.

Timing et échelle du marché

Les analystes projettent que les valeurs des titres tokenisés pourraient dépasser $1 trillions à moyen terme. Ce n’est pas spéculatif — cela reflète déjà des patterns d’allocation de capitaux institutionnels en cours. L’environnement réglementaire actuel semble favorable au développement de l’infrastructure des cryptomonnaies.

L’absorption progressive par Wall Street des couches de règlement basées sur la blockchain représente un changement structurel comparable aux transformations technologiques précédentes des marchés financiers. La question n’est pas de savoir si la tokenisation aura lieu, mais quels actifs d’infrastructure capteront cette transition.