Restructuration des actifs miniers : comment Peak Mining a changé de mains lors d'une réorganisation d'entreprise à plusieurs niveaux

Une restructuration d’entreprise majeure s’est déroulée dans le secteur des crypto-monnaies et des centres de données lorsque Peak Mining, la division d’extraction de Bitcoin de Northern Data, a changé de mains lors d’une transaction de $200 millions en novembre. La vente a marqué un moment clé précédant une annonce d’acquisition beaucoup plus importante de $767 millions.

La structure de transaction en couches

Northern Data a divulgué publiquement la cession de Peak Mining mais a initialement retenu l’identité de l’acheteur. Des dépôts réglementaires ultérieurs aux États-Unis ont révélé trois entités derrière l’acquisition : Highland Group Mining, Appalachian Energy LLC, et 2750418 Alberta ULC. La documentation issue des registres d’entreprises des Îles Vierges britanniques et des dépôts réglementaires canadiens a tracé le contrôle des directeurs de ces entités à des individus étroitement liés au cadre exécutif de Tether — notamment Giancarlo Devasini et Paolo Ardoino.

L’agencement structurel crée une complexité notable. Devasini apparaît comme directeur dans plusieurs juridictions, y compris son rôle chez 2750418 Alberta ULC selon les registres canadiens. Highland Group Mining le mentionne également dans ses dépôts aux Îles Vierges britanniques. Appalachian Energy LLC, enregistrée dans le Delaware, maintient une opacité concernant les divulgations publiques de directeurs tout en restant connectée au même réseau opérationnel.

Cette configuration fait suite à une tentative de transaction antérieure infructueuse. En août, Northern Data avait annoncé un accord non contraignant avec Elektron Energy évalué à $235 millions. Les registres de direction de cette entité indiquaient également Devasini. La négociation a échoué, menant à la transaction finalisée de novembre avec la constellation d’acheteurs restructurée.

Contexte réglementaire et questions de gouvernance d’entreprise

Le moment de la vente de Peak Mining coïncidait avec une intensification de l’activité réglementaire. En septembre, les autorités européennes ont mené des raids sur les installations de Northern Data en Allemagne et en Suède, enquêtant sur d’éventuelles infractions liées à la TVA. La direction de Northern Data a contesté ces allégations, qualifiant l’affaire de désaccord technique sur la classification du traitement fiscal plutôt que de faute intentionnelle.

La position de marché de Northern Data reflète une propriété concentrée. La direction de Tether et ses actionnaires affiliés contrôlent collectivement environ 72 % de la société, qui a une valorisation de marché proche de 885 millions d’euros. L’investisseur Christian Angermayer, qui a récemment établi sa résidence à Lugano, en Suisse — un centre géographique de plus en plus peuplé par des entités du secteur crypto — détient une participation minoritaire importante.

Le cadre juridique et réglementaire a permis la transaction Peak Mining sans obligation de divulgation des liens avec des parties liées, opérant dans les limites légales tout en soulevant des questions sur la transparence.

Mouvements corporatifs en cascade

La cession de Peak Mining par Northern Data a précédé une séquence d’acquisitions accélérée. Quelques jours après la finalisation du transfert de Peak Mining, Rumble a annoncé son intention d’acquérir Northern Data pour environ $767 millions. Il s’agissait du premier mouvement dans une série d’arrangements interconnectés.

Tether détenait une participation de 48 % dans Rumble, et dans le cadre de cette acquisition, les organisations ont structuré d’autres engagements commerciaux. Tether a accepté de fournir pour $150 millions de services de calcul GPU à Rumble et a simultanément signé un accord de services publicitaires pour $100 millions. Des arrangements de dette ont également relié les entités : Northern Data portait environ 610 millions d’euros en emprunts en cours auprès de Tether, la structure d’acquisition proposée convertissant la moitié en actions Rumble, tandis que le reste était restructuré en une nouvelle facilité sécurisée.

Contexte d’investissement plus large

Ces transactions reflètent le portefeuille d’investissement élargi de Tether, allant au-delà de sa principale opération de stablecoin USDT ( actuellement en circulation d’environ $186 milliards en offre ). La société a déployé systématiquement des capitaux dans l’infrastructure minière, les centres de données d’intelligence artificielle, et les plateformes de distribution médiatique.

La restructuration de Peak Mining, l’acquisition suivante de Northern Data par Rumble, et les arrangements financiers de soutien forment une séquence intégrée. Les actifs miniers ont été transférés à des entités contrôlées par des cadres proches de Tether ; Northern Data elle-même a évolué vers la structure de propriété de Rumble ; et Tether a simultanément étendu sa présence commerciale et financière dans les secteurs minier, de l’infrastructure computationnelle et des médias.

Cette architecture interconnectée démontre comment les activités d’investissement, les entités contrôlées par des dirigeants, et les grandes acquisitions s’entrelacent dans les secteurs de la cryptomonnaie et de la technologie.