La valorisation de SpaceX à 800 milliards de dollars, commence par une série d'explosions de fusées

2025年的華爾街盛傳一個數字：1.5萬億美元。這不是某個科技巨頭的市值，而是馬斯克旗下SpaceX即將IPO的目標估值。

短短23年前，情況截然相反。當年那個剛從PayPal套現的三十多歲創業者，決定投身火箭事業時，幾乎沒人看好。波音和洛克希德·馬丁這樣的航太巨頭甚至嘲笑他：一個做軟體的，憑什麼造火箭？

數字背後的不鏽鋼革命

今天的SpaceX估值8000億美元，但真正撐起這個天價的，並非獵鷹火箭的光鮮成就，而是星鏈的現金流。

截至2025年底，星鏈全球活躍訂閱用戶已達765萬，實際覆蓋使用人數突破2450萬。這套由數千顆低軌衛星組成的互聯網系統，正在從科技奇觀轉變為全球基礎設施。馬斯克曾經反覆強調的第一性原理，在星鏈身上得到了完美詮釋。

財務數據證明了這一點。SpaceX 2025年預期營收150億美元，2026年預計飆升至220-240億美元，其中超過80%來自星鏈業務。

這不是一家傳統航太承包商，而是進化成了擁有壟斷級護城河的全球電信巨頭。

從絕望到絕地求生

但故事的起點遠沒有這麼光彩。

2008年，馬斯克人生最黑暗的一年。特斯拉瀕臨破產，SpaceX資金即將耗盡，第三次火箭發射剛剛在太平洋上空碎裂。媒體不再禮貌，供應商開始討債，曾經的偶像「登月第一人」阿姆斯壯公開嘲諷他不懂航太。

第四次發射，是最後的賭注。

2008年9月28日，獵鷹1號升空，9分鐘後引擎按計劃關閉，控制室爆發雷鳴般的掌聲。SpaceX活了下來。12月，NASA打來電話，一份16億美元的合約讓這家瀕死的公司換了一條命。

但真正的轉折點，出現在2015年。

一枚裝載11顆衛星的獵鷹9號從卡納維拉爾角升空，10分鐘後，第一級助推器垂直降落回發射場。那一刻，航太業的舊規則被粉碎。廉價航太時代由這家曾經的「魯蛇」公司一手開啟。

為什麼現在必須上市

馬斯克曾經反對上市。3年前的公司大會上，他直言上市是「通往痛苦的邀請函」。那麼是什麼改變了他的想法？

答案是——野心的成本。

按照馬斯克的路線圖，兩年內首艘星艦將進行無人火星著陸測試，四年內人類足跡將踏上火星紅色土壤。但他的終極願景才是重點：20年內通過1000艘星艦在火星建立自給自足的城市。

這需要的資本是天文數字。

馬斯克多次表示，積累財富的唯一目的是讓人類成為「多行星物種」。從這角度看，IPO募集的數百億美元，不會變成遊艇或豪宅，而是燃料、鋼鐵和液氧。

如果成功募資300億美元，SpaceX將超越沙特阿美石油公司2019年的290億美元紀錄，成為人類歷史上規模最大的IPO。而馬斯克本人，也將成為全球首位萬億美元級富豪。

這次上市，與其說是馬斯克的「套現離場」，不如說是人類向火星的一筆昂貴的「過路費」。