Lorsque le dollar fort rencontre le rebond de Bitcoin : une reprise authentique ou un piège ?

Le contraste du moment est saisissant : alors que le dollar américain atteint ses sommets des six derniers mois, porté par des données sur l’emploi surprenantes, Bitcoin bondit soudainement au-delà de 86 000 dollars après avoir frôlé les 80 600 dollars quelques jours auparavant. Apparemment une nouvelle positive, mais les analystes les plus attentifs commencent à poser des questions importantes : cette remontée reflète-t-elle une réelle reprise des fondamentaux, ou cache-t-elle des fragilités structurelles que le dollar fort devrait mettre en évidence ?

Le contexte qui a déclenché le rebond

La semaine a apporté des données macroéconomiques qui ont surpris les opérateurs du marché. Le rapport sur l’emploi non agricole (NFP) publié le 20 novembre a révélé 119 000 nouvelles embauches, un chiffre qui plus que double les prévisions de 53 000. Une performance de l’emploi aussi robuste aurait normalement dû renforcer davantage le dollar — et c’est ce qui s’est produit. L’indice du dollar (DXY) a franchi la barre des 100, atteignant son pic semestriel.

Voici apparaître la première énigme : un dollar fort représente historiquement un vent contraire pour les actifs risqués comme les cryptomonnaies. Pourtant, Bitcoin a réagi à la hausse, non à la baisse. Qu’est-ce qui a inversé cette dynamique attendue ?

Le rôle de la Réserve fédérale dans le changement des attentes

La réponse réside dans les commentaires du président de la Réserve fédérale de New York, John Williams, qui a offert une perspective plus accommodante par rapport à la rigueur que les données sur l’emploi auraient pu suggérer. Williams a déclaré que « la faiblesse du marché du travail aujourd’hui représente un risque plus grand pour l’inflation », une remarque qui a instantanément reprogrammé les attentes concernant les prochaines décisions de politique monétaire.

Les chiffres confirment ce changement de sentiment : selon les analyses de CME Group, la probabilité d’une baisse des taux de 25 points de base en décembre est passée de 44 % une semaine auparavant à 78,9 %. Un revirement drastique des attentes qui a temporairement poussé les actifs risqués à la hausse, Bitcoin inclus.

Mais au sein de la Fed, la musique n’est pas unanime. Susan Collins, présidente de la Fed de Boston, a maintenu une position prudente et indécise, illustrant les divisions internes sur la direction à prendre. Ces signaux contrastés génèrent une incertitude subtile, celle qui précède souvent de grands mouvements de prix.

Le signal d’alarme technique : le rapport avec l’or

Bien que le rebond ait temporairement remonté le moral des traders, des analystes techniques comme Tony Severino lancent un avertissement précis : cette hausse pourrait n’être qu’une illusion, alimentée par la faiblesse relative du dollar plutôt que par des fondamentaux authentiques.

Severino attire l’attention sur un indicateur souvent négligé : le rapport BTC/Oro. Alors que Bitcoin rebondit contre le dollar, ce rapport continue de se détériorer, signe d’une sous-performance structurelle. En termes d’Elliott Wave, l’analyste interprète le pic d’octobre comme un potentiel « rallye de la vague B » dans le cadre d’une correction plus large, suggérant que la distribution est encore en cours.

Selon cette lecture technique, la phase corrective pourrait se prolonger jusqu’en décembre 2025 ou janvier 2026, en cohérence avec les cycles historiques de l’halving de Bitcoin. Le message est clair : la hausse actuelle pourrait n’être que le premier mouvement d’une séquence qui se terminerait par une pression à la baisse plus importante.

La réalité actuelle : Bitcoin à 90,70K $

Actuellement, Bitcoin se négocie à 90,70K $ avec une variation journalière de 0,00 %, affichant une stabilité apparente. Cependant, cette apparence d’équilibre masque des tensions sous-jacentes : le dollar fort et les signaux techniques fragiles continuent de créer un environnement où les vulnérabilités pourraient émerger soudainement.

Que signifie tout cela pour ceux qui observent le marché ?

Le tableau qui se dégage est celui d’une prudence motivée. Oui, Bitcoin a retrouvé plus de 86 000 dollars, mais le contexte reste contradictoire. Le dollar fort ne devrait pas coexister avec un rallye cryptographique soutenu — et pourtant, il existe. Les données sur la Fed restent fragmentaires, avec des positions divergentes parmi les membres de la banque centrale. Et les signaux techniques du rapport BTC/Oro suggèrent une sous-performance qui contredit l’euphorie du rebond.

Pour les traders et investisseurs, le message est clair : restez vigilants. La remontée de Bitcoin dans un contexte de dollar fort pourrait être une opportunité — ou un piège bien orchestré. Les prochaines décisions de la Réserve fédérale, les données sur l’emploi à venir et la confirmation technique du rapport BTC/Oro détermineront si cette reprise a des jambes solides ou si elle se contente de distribuer des positions avant une correction plus profonde.