## Déblocages de tokens : quand le prix perd sa stabilité

Lorsque les investisseurs parlent de déblocage de tokens, ils font référence au moment où des actifs gelés issus de tours d'investissement ou de récompenses commencent à entrer sur le marché. Cet événement peut influencer le prix rapidement et fortement ou lentement et discrètement — tout dépend du type de déblocage. Les déblocages de tokens représentent l'une des variables les plus sous-estimées dans le trading d'altcoins, car les investisseurs se concentrent souvent sur les fondamentaux en oubliant la mécanique de l'offre.

## Déblocages en cliff : catalyseur pour des pics de prix

La variante la plus dramatique de déblocage — c’est le déblocage en cliff, lorsque une quantité énorme de tokens devient disponible simultanément. L’histoire du marché montre que ces événements se terminent souvent par une chute du prix, mais pas toujours.

En août de cette année, plusieurs déblocages importants sont prévus :

- **Wormhole (W)** — le 3 août, libérera 600 millions de tokens (33,33% de l’offre) à un prix d’environ 0,04 $
- **Mode (MODE)** — le 5 août, déverrouillera 185,3 millions de tokens (14,25% de l’offre)
- **The Sandbox (SAND)** — le 14 août, libérera 205,6 millions de tokens (9,07% de l’offre) à un prix actuel de 0,11 $

Le paradoxe est que le prix de SAND a augmenté après le déblocage de février, et non pas chuté. Cela indique que le marché peut anticiper ces événements. Cependant, avec les tokens AVAX et ARB, la situation a évolué différemment — après le déblocage, une correction significative a suivi. La conclusion générale : la direction du mouvement du prix est déterminée non pas tant par les déblocages eux-mêmes, mais par les tendances générales du marché au moment de leur survenue.

## Déblocages linéaires : pression discrète sur le cours

L’opposé des déblocages en cliff — c’est la libération progressive de tokens sur une longue période. Exemple classique : les récompenses de minage de Bitcoin (BTC), qui augmentent progressivement l’offre en circulation. Cependant, leur impact sur le prix du BTC est minimal grâce à la capitalisation énorme du marché et à un pourcentage relativement faible de dilution quotidienne.

Le problème se pose avec des projets plus petits. Solana (SOL), à 139,79 $, s’en sort mieux grâce à une capitalisation importante, tandis que Worldcoin (WLD), à 0,57 $, est dans une position plus vulnérable. WLD souffre d’une dilution quotidienne importante, ce qui complique la croissance à long terme du prix : si tous les tokens WLD étaient échangés au taux actuel, la capitalisation dépasserait $11 milliards, ce qui indique une forte pression exercée par les tokens non encore déverrouillés.

## Ce qu’il faut vraiment suivre

L’indicateur principal est la proportion de déblocage en pourcentage de l’offre actuelle. Un petit pourcentage peut signifier une dilution énorme si l’offre en circulation est limitée. Les investisseurs font souvent l’erreur de comparer des chiffres absolus plutôt que des indicateurs relatifs.

La recommandation est simple : avant d’investir dans un projet jeune, vérifiez le calendrier des déblocages pour les 12-24 prochains mois. Si des émissions massives sont prévues, faites attention à la taille de votre position. Les déblocages de tokens sont souvent utilisés comme prétexte pour vendre, c’est pourquoi les acteurs professionnels du marché s’y préparent à l’avance, en accumulant des positions avant l’événement ou en les réduisant avant des émissions massives.

Les conclusions sur les déblocages doivent s’intégrer dans une stratégie d’investissement plus large, en combinant analyse fondamentale, état technique du marché et facteurs macroéconomiques.