On dit que les flux de capitaux se dirigent vers le Bitcoin, et que les altcoins ne peuvent pas bouger. Cela semble logique, mais ce n’est qu’une explication de surface. À mon avis, la véritable raison pour laquelle les petites et moyennes crypto-monnaies sont écrasées réside en réalité dans une autre conjoncture.

Récemment, la question la plus posée dans le back-office est — "Pourquoi mes coins ne bougent toujours pas ?" On voit le Bitcoin osciller à un niveau élevé, alors que nos altcoins semblent gelés. Beaucoup imputent cela à la liquidité du marché.

Mais ce problème ne revient pas uniquement à la liquidité. Je suis dans le secteur des petites crypto-monnaies depuis trois ans, et je vais partager quelque chose de plus percutant.

**Premier vrai constat : ce n’est plus un jeu d’ajout, mais une lutte pour le stock**

Les chiffres parlent d’eux-mêmes. La part de capitalisation totale des altcoins est passée de 38,7% en 2021 à 14,2% aujourd’hui. Vous pouvez l’imaginer ? Une réduction de près de 64%. Le marché semble grandir, mais la part du gâteau qui revient aux altcoins devient de plus en plus petite.

Après l’approbation des ETF spot sur BTC et ETH, que se passe-t-il ? Des géants comme BlackRock, Fidelity, ont presque entièrement dirigé leurs fonds vers les grandes capitalisations. D’ici 2025, la part de Bitcoin détenue par les institutions dépassera 8%. Ces fonds ne regardent pas du tout vers les petites capitalisations. C’est comme une grande rivière : le courant principal est tumultueux, mais ses affluents sont presque à sec.

Ce qui est le plus effrayant ? Il y a maintenant des dizaines de milliers de tokens en compétition simultanée, et à lui seul, CoinMarketCap en recense 1842. Chaque nouveau projet lancé dilue un peu plus le fonds limité disponible. Cela crée un cercle vicieux — la liquidité n’est pas concentrée, mais diluée à l’infini. Lancer une nouvelle crypto n’est plus perçu comme une opportunité d’innovation, mais comme une bouche supplémentaire à nourrir.