Quand la bulle de l'IA éclatera-t-elle ? L'avertissement de $1 milliards de Michael Burry

L’écho de 2008 est de retour. Michael Burry, l’investisseur qui avait célèbrement anticipé la crise du logement, tire désormais la sonnette d’alarme sur les actions liées à l’intelligence artificielle. Sa dernière démarche ? Près de $1 milliards d’options de vente baissières ciblant des géants de l’IA comme Nvidia et Palantir. Ce n’est pas simplement un pari de marché de plus — c’est un signal clair que certains investisseurs expérimentés estiment que le rallye de l’IA a été exagéré.

La position courte de $1 milliards contre les leaders de l’IA

Selon les dépôts de l Q3 2025, Michael Burry a accumulé des options de vente d’une valeur proche de $1 milliards, ciblant spécifiquement des entreprises axées sur l’IA. La position révèle un scepticisme profond quant aux valorisations actuelles de l’IA, notamment autour des sociétés fortement investies dans l’infrastructure matérielle. Le commentaire de Burry sur Twitter a souligné une préoccupation critique : l’industrie de l’IA repose sur des bases de demande creuses, la plupart des « clients » dépendant du financement par capital-risque plutôt que d’une véritable dynamique de marché.

La direction de Nvidia a répliqué, vantant de solides prévisions de revenus et des indicateurs de déploiement. Pourtant, cette contre-argumentation n’a pas empêché les discussions sur le marché de se demander si les prix actuels des actions IA reflètent la réalité ou sont simplement de la hype.

Parallèles avec l’ère des dot-com

La mise en jeu audacieuse de Burry ravive inévitablement les souvenirs du crash technologique de la fin des années 1990. À l’époque, d’innombrables startups Internet revendiquaient des valorisations astronomiques malgré des revenus minimes ou des modèles commerciaux peu durables. La comparaison est inconfortable : le secteur de l’IA d’aujourd’hui présente des caractéristiques similaires — récits de croissance explosive, multiples astronomiques, et un écosystème en partie soutenu par du capital spéculatif.

La différence, selon certains, est que l’IA possède des applications tangibles. D’autres répliquent que la plupart des applications restent non rentables et non prouvées à grande échelle. Burry semble appartenir à la seconde catégorie.

Ce que cela signifie pour le marché

La position de Michael Burry n’impacte pas directement les marchés de la cryptomonnaie, mais elle reflète une anxiété plus large des investisseurs concernant les valorisations technologiques dans tous les secteurs. Son pari soulève des questions légitimes : les actions IA intègrent-elles une économie réaliste ? Une réinitialisation des valorisations déclenchera-t-elle une turbulence plus large sur le marché ?

Les investisseurs institutionnels surveillent cela de près. Si le secteur de l’IA subit une correction significative, les ondes de choc pourraient dépasser largement les actions de logiciels et de semi-conducteurs. La réévaluation des risques ne fait peut-être que commencer.