Ce cours vise à clarifier une chaîne centrale qui traverse le marché financier : données → politiques → marché.

Plutôt que de mémoriser à tout prix des termes comme Réserve fédérale, taux d’intérêt, QE, il vaut mieux comprendre la logique réelle de fonctionnement de la Réserve fédérale — comment elle utilise ses outils politiques pour réguler le coût du capital et la masse monétaire, et comment ces ajustements se transmettent étape par étape aux marchés boursiers américains et aux flux de capitaux mondiaux. En maîtrisant cette partie, vous serez capable de comprendre « ce que dit la Réserve fédérale », et de mieux anticiper la prochaine direction du marché.

**Pourquoi la Réserve fédérale peut-elle influencer les capitaux mondiaux ?**

La Réserve fédérale est comme le « thermostat » du marché financier. Elle juge la température du marché en se basant sur des données économiques telles que le PIB, l’IPC, l’emploi non agricole, puis ajuste les taux d’intérêt et libère de la liquidité pour y répondre.

Cela semble concerner l’économie intérieure des États-Unis, mais le problème est le suivant : le dollar est la monnaie de réserve mondiale, et le marché boursier américain est le plus grand marché de capitaux au monde. Quand la Fed agit, le flux de capitaux change immédiatement.

Lors d’une hausse des taux, les fonds en obligations d’État américaines et en dépôts bancaires trouvent que « le rendement est bon, pas besoin de prendre des risques pour acheter des actions », et l’argent retourne du marché boursier vers le marché obligataire. Par ailleurs, la valorisation du dollar augmente, ce qui pousse aussi les capitaux des marchés émergents vers les États-Unis. À ce moment-là, les actions américaines subissent généralement une pression.

Inversement, lorsque la Fed baisse les taux, l’attractivité des obligations et des dépôts diminue, et les capitaux, n’ayant plus d’endroit où aller, commencent à chercher des opportunités avec un rendement plus élevé — le marché boursier devient une cible. À ce moment-là, le marché boursier américain est souvent soutenu.

Mais il y a un point clé : l’impact de la politique sur le marché boursier n’a jamais une relation simple binaire. Ce qui détermine réellement la réaction, c’est « dans quelle direction la Fed ajuste », « comment les investisseurs interprètent ce signal » et « à quel stade en est le marché actuel ». La combinaison de ces trois éléments permet d’expliquer pourquoi parfois, une hausse des taux peut faire monter le marché, et parfois, une baisse des taux peut faire baisser le marché.